Aktieutdelningarnas potentiella kraft kan räcka långt för investerare. För vissa genererar utdelningar inkomster, och för andra är utdelningar en indikator på en akties kvalitet. Om ett företag har en lång erfarenhet av att betala utdelningar kan investerare se mer stabilitet i tillväxten. På samma sätt, om en aktie skapar rubriker genom att sänka eller skjuta upp utdelningen, kan investerare få panik och kan få en flyktig resa - titta bara på vad som hände med GE och Mattel nyligen.

Vissa kapitalförvaltare använder utdelningshistorik i ett försök att skapa en kortlista över potentiellt högkvalitativa aktier. Det finns ett antal utdelningsindex som filtrerar ner det stora bolagsuniversumet till en grupp aktier med 10 till 25 år av utdelningsökningar i följd. Men är denna metod verkligen effektiv? Eller har dessa äldre metoder för att mäta utdelningsaktiers hälsa fastnat i det förflutna?

På Reality Shares ledde vår djupgående forskning om investeringar i utdelningstillväxt till skapandet av vår egen utdelningstillväxthälsa och ratingmetod, som gör det möjligt för oss att avgöra om dessa kortlistor över utdelningsbetalande aktier är effektiva för att mäta aktiekvalitet och motståndskraft.

Investering i bakåtblick kan vara farligt

Aktier med en decennier lång erfarenhet av konsekventa utdelningar är imponerande. Det är fantastiskt att se en blue-chip-aktie som lever upp till sitt rykte om pålitliga utdelningar. Men som tidigare finansiell rådgivare påminns jag ständigt om ordspråket "tidigare resultat garanterar inte framtida resultat."

Det gäller även utdelningsinvesteringar. En lång utdelningshistorik är bara en utdelning från ett brutet meritlista. Aktiemarknader beskrivs som ledande indikatorer på en akties hälsa, där nuvarande marknadspriser återspeglar investerarnas förväntningar på marknadens framtid. Att enbart använda tidigare utdelningsaktivitet är bakåtblickande, och det ger inte mycket insikt i framtida resultat. Investerare är oskyddade när de bara observerar tidigare resultat.

Storleken spelar roll

Antagna utdelningsaktier missar också omfattningen av potentiell utdelningstillväxt. Om en aktie höjde sin utdelning ett öre för vart och ett av de senaste 10 åren i rad, tyder det på en förbättrad förmåga att maximera investerarnas avkastning? Vi tror att den faktiska omfattningen av utdelningstillväxten är ytterst viktig, eftersom den potentiellt återspeglar en förbättring av fundamentet som drivs av vinsttillväxt eller större kassaflöde.

Det såg vi under andra kvartalet. Efter framgångsrika bankstresstester i juni fördubblade Citibank sin utdelning och Bank of America ökade sin utdelning med 60 %, vilket återspeglar ökad stabilitet och positiva kommentarer från Federal Reserve. Vår forskning visar att en historia av stark utdelningsökningar kan vara ett bättre mått på framtida totalavkastningspotential snarare än bara inkrementella sådana.

Mitt företags forskning visar att många utdelningsindexfokuserade index faktiskt viktas av varje akties motsvarande utdelningsavkastning. I många fall gäller att ju högre avkastning desto större är aktiens viktning. Men direktavkastningen kan vara en funktion av en aktienedgång nyligen, och det kanske inte ger en stark indikation på ett företags kvalitet. Efter att ha tittat på Bloombergs data mellan 1992 och 2016 ser vi att företag med högst direktavkastning faktiskt presterade sämre än den breda aktiemarknaden på totalavkastningsbasis.

Källa:Bloomberg, Reality Shares Research. Tidigare resultat garanterar inte framtida resultat. Utdelningstillväxtkvintiler är baserade på 5-årig utdelningstillväxt för universum av utdelningsbetalare bland de 2 000 bästa aktierna efter börsvärde. Hela 25-årsperioden är uppdelad i fem icke-överlappande 5-årssegment som slutar 1996-12-31, 2001-12-31, 2006-12-31, 2011-12-31 och 2016-12-31 , sedan aggregerade. Data normaliserades över tidsramar genom att subtrahera relevant 5-årig utdelningstillväxt och 5-årig totalavkastning för S&P 500-index. Quintile 1 inkluderar utdelningsklippare och aktier utan utdelningsförändring. Under hela perioden fanns det 640 fall i den första kvintilen. Av dessa var 295 (46%) skärare och 116 (18%) var icke-odlare. 3 166 fall av icke-betalare.

Vi tycker inte att direktavkastning är särskilt användbar när du bygger din totalavkastningsportfölj, eftersom den inte speglar tillståndet för en akties balansräkning eller resultaträkning.

Test av flyktiga tider

Oktober markerade 10-årsjubileet av marknadstoppen strax före den stora lågkonjunkturen. Efter denna topp föll många välkända aktier offer för svaga marknaden och sänkte utdelningarna. Några av företagen gick till och med i konkurs. I det här fallet såg investerare som tittade på direktavkastning eller hur många utdelningar i följd en aktie gjorde sannolikt inte tecken på problem. Hallmark-aktier tappade i värde, vilket obehagligt överraskade lojala aktieägare. Investerare lärde sig den hårda vägen att en flerårig meritlista med stegvisa utdelningsökningar inte indikerar att en aktie är resistent mot nedgångar. Det kräver en mer rigorös strategi för investeringar i utdelningstillväxt.

I olika marknadsmiljöer har aktier som kan behålla sin utdelningstillväxt potential att överträffa aktier med stagnerande utdelningstillväxt, eller utdelningssänkningar. Utdelningsodlare har ofta solida fundament och har potential att generera stark avkastning under tjurmarknader, och de kan visa mer motståndskraft under marknadsnedgångar, vilket diagrammet nedan visar.

Data från 1/31/72 – 10/31/17. Källa:Ned Davis Research Inc. Utdelningspolicyns beståndsdelar beräknas på rullande 12-månadersbasis och balanseras om månadsvis. Kategoriavkastningen beräknas på månadsbasis. Visas endast i illustrativt syfte. Tidigare resultat är inte en indikation på framtida avkastning. Kategorin Dividend Growers &Initiators representerar historiska resultat för företag som antingen ökat eller påbörjat sin utdelning. Kategorin Dividend Cutters &Eliminators representerar historiska resultat för företag som antingen minskat eller eliminerat sin utdelning. Lika viktad kategori representerar historiska resultat för de 500 största amerikanska aktierna efter börsvärde, beräknat genom att tilldela samma viktning (0,20 %) till varje beståndsdel. Kategorin Icke-utdelningsbetalare representerar historiska resultat för företag som inte betalar utdelning. Bull markets definieras som S&P 500 Index 12-månaders rullande perioder med en prestanda över 12 %; bära marknader som S&P 500 Index 12-månaders rullande perioder med prestanda mindre än -6%.

Sök ledare för utdelningstillväxt

Eftersom utdelningar härrör från en akties underliggande vinst, kan investerare använda utdelningsaktivitet för att bättre förutse en akties framtidsutsikter. Företagsutdelningar är en funktion av många viktiga faktorer, inklusive fritt kassaflöde, återköp och vinstprognoser. En investeringsstrategi för utdelningstillväxt som potentiellt kan maximera investerarnas avkastning bör ta hänsyn till dessa faktorer.

Att investera i aktier med den högsta utdelningstillväxten – vad vi kallar utdelningstillväxtledare – sätter investerare i en starkare position för att potentiellt överträffa marknaden.

Reality Shares utvecklade ett analysverktyg som heter DIVCON för att utvärdera utdelningens hälsa. Den rangordnar ett företags förmåga att öka eller minska sina framtida utdelningar genom att utvärdera sju faktorer. Metodiken syftar till att ge en mer korrekt bild av ett företags finansiella hälsa och bättre förutsäga sannolikheten för en ökning eller minskning av ett företags utdelning under de kommande 12 månaderna. Dessa faktorer hjälper DIVCON att identifiera framtida utsikter snarare än tidigare utdelningsförändringar.

Vår forskning har funnit att aktier med den högsta utdelningstillväxten historiskt sett har presterat bättre än marknaden. Vår tonvikt på investeringar i utdelningstillväxt innebär att vi noggrant analyserar drivkrafterna bakom aktiekurstillväxt och företagets hälsa.

En liten förändring i tillvägagångssätt kan göra stor skillnad i din utdelningstillväxtinvestering. Istället för att bara titta på hur länge en aktie har gett utdelning, sök ledare för utdelningstillväxt för en potentiellt bättre strategi i många marknadsmiljöer.

Läs mer om hur vi rankar och analyserar utdelningsbetalande aktier med hjälp av avancerad analys och hitta viktiga upplysningar på Realityshares.com.