Ofta kommer pensionärer att ha överskottsmedel på banken. Mycket mer än de behöver för en nödsituation. Och i vissa extrema fall har de alla sina pengar på banken eftersom de inte känner sig bekväma med att lägga dem i aktierelaterade portföljer.

Resultatet är att de kan tillbringa sina gyllene år med att kämpa för att ha tillräckligt med inkomst för att leva en bekväm livsstil.

En möjlig lösning - särskilt för pensionärer i mellanskatteklasserna - är att överväga högre kvalitet, kortare sikt skattefria obligationsfonder. På så sätt, istället för att förnya vad som ofta är ett- eller tvååriga CD-skivor varje år för resten av livet, kan de kanske få en mycket bättre inkomst efter skatt.

Hur riskfyllda är kommunala obligationer?

Kommunala obligationer – eller förkortat munis – ger ett sätt som stater eller kommuner kan låna de medel som de behöver för att finansiera ett offentligt byggprojekt, och räntan de betalar till investerare som köper in sig i dem är befriad från federala skatter. Ägare kan vara skyldiga lite i statlig skatt om fonden äger obligationer utgivna utanför deras hemstat, men samma statliga inkomstskatt är alltid skyldig på CD-räntan, så detta skulle inte eliminera munis fördel gentemot CD-skivor.

Det första man bör förstå med skattefria kommunobligationer är att de, till skillnad från pengarna på banken, fluktuerar och tenderar att gå i motsatt riktning mot räntorna. Dessutom är de inte FDIC-försäkrade.

Hur kan du minska den risken?

Det finns dock strategier för att minska den totala risken tillräckligt så att vissa pensionärer kan känna sig bekväma med dem och sannolikt få högre inkomst. Sättet att minska fluktuationerna i en kommunal obligationsfond är att se till att den genomsnittliga löptiden för obligationerna i fonden är rimligt kort. Till exempel har Vanguard Intermediate Term Tax Exempt Fund Admiral (VWIUX) en effektiv löptid på 5,3 år. Sådana korta löptider tenderar att hålla fluktuationen i aktiekursen i obligationsfonden mycket blygsam för det mesta.

För att illustrera, om vi går tillbaka de senaste 10 åren hade denna fond ett negativt år, där den minskade med mindre än 1,5 %. Alla andra år hade den en positiv avkastning och en 10-årig genomsnittlig årlig totalavkastning på 3,88 %. Och, till skillnad från CD-skivor, var räntan den genererade skattefri. Även om fonden i sig inte har ett specifikt förfallodatum, är fondandelarna likvida, så att pensionären kan sälja dem på vilken bankdag som helst till det verkliga marknadsvärdet.

För att komma till rätta med fallissemangsrisken (risken att staten eller kommunen inte betalar i tid), se till att du köper en fond där du är diversifierad över flera hundra obligationer som väljs ut och övervakas av en erfaren penningförvaltare. Se också till att den genomsnittliga kreditkvaliteten för obligationerna i fonden är AAA, AA och A av Standard &Poor's eller Moody's, eftersom det betyder att de kommer att ha en extremt låg risk för fallissemang.

Samma Vanguard-fond som nämnts ovan har över 9 000 obligationer i sig, så även om en fallerade, skulle den i genomsnitt representera en mycket liten del av pensionärens pengar. Och över 90 % av dessa obligationer är AAA-, AA- eller A-klassade.

Hur jämför skattefria Muni-deklarationer med skattepliktiga CD-skivor?

Det stora pluset med en kortare skattefri kommunal obligationsfond är som ett alternativ till en pensionär som söker högre inkomst än en bank-CD, men med mindre risk än att vara i något så riskabelt som aktier.

För att illustrera låt oss anta att en pensionär har köpt kortsiktiga CD-skivor på i genomsnitt 1,5 % och förnyat dem varje eller två under de senaste åren. Detta skulle innebära att för varje $ 100 000 som sitter på banken har de i genomsnitt $ 1 500 i skattepliktig ränta per år. Om pensionären är i en skatteklass på 24 % kommer han eller hon att ge upp 24 % av dessa 1 500 USD i federala skatter, vilket skulle vara 360 USD, vilket lämnar investeraren med 1 140 USD i ränta efter skatt.

Jämför detta med att ta samma 100 000 USD och lägga den i en kortfristig, högkvalitativ skattefri obligationsfond som Vanguard Intermediate Term Tax Exempt Fund som nämns ovan, som nyligen hade en avkastning på 2,7 %.

Det betyder att på 100 000 $ skulle investeraren tjäna 2 700 $ och allt är federalt skattefritt. På basis av efter skatt istället för att tjäna 1 140 USD, tjänade pensionären 2 700 USD och hämtade 1 560 USD extra.

Även om alla fördelar och nackdelar bör vägas, inklusive risken, för pensionärer med en något högre risktolerans, kan detta vara ett sätt att få ut mer pensionsinkomster.