Mellan marknadsförsäljningen i slutet av februari på grund av rädsla för coronaviruset och rekordnivåerna som uppnåddes i januari, har jag ägnat mycket tid i år åt att ställa frågor från kunder om huruvida det kan vara dags att dra sig ur marknaderna. Överraskande, eller hur? Men både högre prestanda och en nedgång i prestanda kan väcka samma slags oro.

Konceptet med att sälja i dessa situationer kan sammanfattas som investeringsstilarna "upp mycket" och "ner mycket":marknaderna är "upp mycket" så vi bör ta oss ut innan de faller, eller marknaderna "ned" mycket” så det måste vara dags att komma ut innan det blir värre.

Det kanske låter vettigt i allmänna termer, men försök att föreställa dig hur det skulle vara att förvalta en portfölj som denna. Vad betyder "mycket" egentligen? Vilka tillgångsklasser skulle utgöra ett "säkrare" alternativ? Hur mycket säljer du och varför? Enligt min åsikt är tillvägagångssättet "ned mycket" ännu mer hotande mot din ekonomiska säkerhet:Det är som att tro att du kan vara i riskzonen för en olycka och veta att din bil har krockkuddar, men ändå besluta dig för att hoppa ut.

Dessa strategier är, enligt min åsikt, en farlig inställning till aktiv förvaltning. Men det finns ett alternativ.

Vad ger en bra aktiv förvaltning?

Jag är en anhängare av aktiv förvaltning som ett sätt att minska risker och avslöja möjligheter. Men som jag säger till mina kunder, är aktiv förvaltning väldigt annorlunda än att försöka tajma marknaden utifrån tidigare prestationer eller en magkänsla, som filosofin "upp mycket" eller "ned mycket".

Istället för att fatta beslut enbart om marknader som stiger och faller, tror jag att det är viktigt att titta på hur den underliggande ekonomiska bilden utvecklas. Att titta på ett brett spektrum av ekonomiska indikatorer kan ge en mer nyanserad bild av ekonomin och vart saker kan vara på väg.

En av de aktiva förvaltarna jag vänder mig till för mina kunders portföljer gör precis det:portföljförvaltarna håller reda på cirka 20 olika indikatorer som berör varje aspekt av ekonomin, från konsumentbeteende till geopolitiska risker och affärsutsikter. Sammantaget ger dessa analyser en väv av information. Detta kan bedömas som en helhet för att ge en bild av de potentiella riskerna som marknaderna står inför.

Med hjälp av den informationen kan portföljer justeras för att mildra effekterna av ökande risker i ekonomin och för att potentiellt hjälpa till att undvika effekterna av allvarliga marknadsnedgångar.

Hur ser det ut för kunder – och vad är skillnaden?

Enligt min åsikt är detta ett väsentligt annorlunda tillvägagångssätt jämfört med hur de flesta portföljer hanteras.

De flesta aktiva investeringsförvaltare kommer att skapa en kärntillgångsallokering och kanske inkludera en "riskbudget" eller några gränser för mängden volatilitet som tillåts i portföljen. En chef kan införliva några ekonomiska indikatorer i denna strategi och ha en process för taktiskt beslutsfattande. Men det är där de flesta av dem kommer att sluta. Istället kommer bra rådgivare att ta ytterligare ett viktigt steg:personlig/kund riskhantering.

Hur ser det ut? På mitt företag spårar vi volatilitetsnivån som är anpassad till kundens tillgångsallokering. Om vi ​​ser volatilitet utanför vad vi skulle anse som "normalt" och tror att det inte är en kortsiktig korrigering, kommer vi att försöka minska risken i portföljen genom att sälja av tillgångar, börja med de mest riskfyllda först. Vad många av mina kunder framför allt fruktar är ett annat 2008. Att ta hänsyn till den här typen av icke-normala händelser (alias black swan-händelser) och ta hänsyn till en investerares specifika individuella behov innebär att vi kan försöka bättre kontrollera volatiliteten genom alla marknadscykler.

I kombination med de breda ekonomiska prognoserna vi pratade om ovan är detta nästa nivå av aktiv förvaltning, en som både är mycket skräddarsydd för individen (att fastställa sin egen risktröskel) och mycket anpassad till de möjliga riktningarna för ekonomin vid samtidigt.

Det här är krockkuddarna i din portfölj, och när de är utplacerade kan de hjälpa till att dämpa slaget av en ekonomisk vändning till det värsta.

Teknik kontra känslor

Att designa en portfölj som fungerar så här är ungefär som att bygga en bil:Det kräver ingenjörskonst, inte känslor. Processen bygger på att ha disciplinen att upptäcka stora risker och bygga en portfölj som kan utlösa krockkuddarna i rätt ögonblick. När den krockkudden är utlöst börjar du ta steg för att gå från mer riskfyllda tillgångar till mer konservativa tillgångar, och till och med mot kontanter om vägen börjar se väldigt förrädisk ut.

Det här är så viktigt. Det är väldigt lätt att fångas upp av de senaste nyheterna om en enda ekonomisk indikator eller en enda geopolitisk rubrik, inklusive Coronaviruset. Det är svårt att inte falla in i det:nyheterna är högljudda och de tenderar att fokusera på en stor historia i taget. Det okända är alltid det läskigaste.

Men ekonomin är mycket mer komplicerad än rubriker, och det är viktigt att ha en process på plats för att analysera den – och reagera på den.

Å andra sidan kommer många rådgivare att investera dina pengar i en långvarig modellportfölj som inte kommer att anpassa sig när marknaden vänder - och ännu viktigare inte kommer att öka kontantallokeringen om de förutspår en lågkonjunktur. Även om de är nervösa är det osannolikt att dessa rådgivare kommer att göra några förändringar för att bevara dina besparingar; du måste bara flina och stå ut med vad marknaden än erbjuder. Jag tror att detta också är ett misstag.

För mig är nyckeln att vara lyhörd för marknaden utan blir känslomässigt. Istället för att förlita sig på tumregler, bygg en strategi som kan ge dig alla fördelar med väldesignad och välkonstruerad riskhantering.

För mer information om detta moderna, personliga tillvägagångssätt för riskinvesteringshantering, klicka här för en mer detaljerad artikel om mitt tillvägagångssätt.