Termen "skräddarsydd" har länge förknippats med de finaste produkterna. Men skräddarsydda produkter är inte begränsade till bilar, kläder och möbler. Faktum är att 7 % av deltagarna i 401(k)-planen på Vanguards plattform har sin 401(k)-tillgångsfördelning anpassad efter deras individuella behov med hjälp av ett rådgivningsverktyg som brukar kallas ett hanterat konto (MA).
Under ett hanterat kontoprogram väljer en plansponsor en tredjepartsrådgivare för att ge oberoende investeringsrådgivning till deltagarna. Vissa planer erbjuder ett urval av leverantörer, men många gör bara en produkt tillgänglig.
Deltagare som registrerar sig för tjänsten ombeds att ge rådgivaren ytterligare information, såsom deras risktolerans, tillgångar utanför deras 401(k)-plan och förväntat pensionsdatum. Med hjälp av denna information kommer leverantören att utveckla deltagarens övergripande tillgångsallokering, välja investeringar och övervaka och balansera om kontona, allt på en kontinuerlig basis. I själva verket överlåter deltagarna utrymme för skönsmässig bedömning i hanteringen av hela sitt avgiftsbestämda plankonto till en tredje part.
Förutom tillgångsförvaltning stöder många leverantörer ytterligare vägledning om sparnivåer, när man ska börja ta socialförsäkringsbetalningar och utforma en hållbar dekumulationsstrategi för pensionering. Men att delegera tillgångsallokeringen och fondvalen för en deltagares balans är kärnan i tjänsten.
Avgifterna varierar kraftigt men bedöms vanligtvis som en procentandel av tillgångarna och kan variera från 20 till 75 punkter. Och även om detta kanske inte verkar betydande, kan det vara en ansenlig summa under en längre period. Till exempel, om du lägger 10 000 USD per år i en 401(k)-plan under loppet av en 30-årig karriär med en avkastning på 6 %, en extra avgift på 30 räntepunkter – utöver investeringskostnaden för de underliggande planfonderna – kommer att kosta cirka 50 000 USD under perioden.
Det mesta av litteraturen om detta ämne som finns tillgänglig från din plan belyser de olika fördelarna med att använda ett hanterat konto ... med vanligtvis mindre fokus på dess begränsningar, förutom standardupplysningen att all investering innebär risk.
Så för deltagare som vill ha hjälp med tillgångsallokering, hur avgör du om merkostnaden för ett hanterat konto är värt det, särskilt jämfört med måldatumfonder (TDF)? Måldatumsfonder är färdigförpackade, åldersanpassade investeringsstrategier som är avsedda att ge inkomster efter avslutad anställning samtidigt som de minskar risken nära pensioneringen. Med andra ord, vilken lösning (efter utgifter) ger det bästa resultatet?
Liksom alla investeringsbeslut finns det många faktorer att väga in, men här är några överväganden som vanligtvis inte förekommer i marknadsföringsmaterialet:
En av de inneboende begränsningarna med hanterade konton är att det inte finns något allmänt accepterat sätt att mäta dina investeringsresultat. De flesta investeringsfonder jämförs med ett benchmark, ett index över oförvaltade värdepapper mot vilket fondens resultat kan mätas. Eftersom varje tillgångsallokering för användare med hanterade konton är anpassade till individen finns det inget överenskommet sätt att mäta prestanda jämfört med om du hade investerat i en måldatumsfond.
Vid konstruktion av en anpassad investeringsportfölj är förvaltade konton begränsade till att endast använda de investeringsfonder som finns tillgängliga i planen. Det finns små planer där en rådgivare kan välja pengar att använda specifikt som en del av en rådgivningsprodukt, men det här alternativet är i allmänhet inte tillgängligt för alla som arbetar för medelstora eller större arbetsgivare. Detta kan göra det svårare för hanterade konton att uppnå liknande resultat som måldatumfonder som inte har denna begränsning. (För att vara rättvis granskar leverantörer av hanterade konton fonduppställningar och, om det behövs ytterligare tillgångsklasser, kommer de att be plansponsorn och/eller dess konsult att överväga fondtillägg.)
Leverantörer betonar ofta att de skapar en unik portfölj för dig baserat på din individuella situation. Som citeras i en rapport från Government Accountability Office (GAO), bygger en unik portfölj på både anpassning och personalisering. Anpassning innebär att allokera en deltagares konto baserat enbart på ålder eller andra faktorer som enkelt kan erhållas från planens registerförare, såsom kön, inkomst, bytesbalans och aktuell sparränta. Dessa kan erhållas utan deltagarengagemang.
Många leverantörer anpassar också tillgångsallokeringar baserade på faktorer som externa utgångspunkter, inklusive andra pensionsplaner, risktolerans, förväntad pensionsålder och makars tillgångar. Men tyvärr är meritlistan för deltagare som använder den här tjänsten avgjort blandad när det gäller att ange och underhålla deras personliga information.
Även om många leverantörer utfärdar, åtminstone, kvartalsvisa påminnelser utöver andra uppsökande initiativ, rapporterade GAO att i allmänhet färre än en tredjedel, och ibland färre än 15 %, av deltagarna tillhandahåller denna personliga information. Om detta är förvånande, tänk på din privatekonomi och fundera på om du har betalat en återkommande avgift (till exempel ett serviceavtal eller streamingtjänst) för en produkt långt efter att du senast använde den.
Så vad händer om du inte anpassar dig? I dessa fall måste leverantörerna göra antaganden baserat på din ålder och de anpassade uppgifter de får från din registerförare. Och dessa antaganden kanske inte avviker nämnvärt från dem som gjorts av din plans måldatumchef för deltagare i din ålderskohort.
Enkelt uttryckt kan det hända att du betalar för en skräddarsydd produkt men i slutändan får motsvarande måldatumfond men till en högre kostnad.
Vilka åtgärder kan du vidta för att lösa problemen ovan? Här är några idéer:
Som framhållits ovan är hanterade konton mycket mindre värdefulla om du inte tillhandahåller och underhåller din personliga finansiella information. Så, före allt annat, bör du göra en ärlig självbedömning av din långsiktiga vilja att spendera den tid som krävs för att behålla den information som behövs. Om du till exempel är den typen av person som ignorerar förmånsval och inte ens bryr dig om att titta på planmaterial, kanske du inte är väl lämpad för den här typen av tjänster.
Kontakta leverantören av hanterade konton innan du investerar och ställ frågor om hur du jämför prestanda och graden av anpassning du kan förvänta dig baserat på din personliga ekonomiska situation. Utmana dem att bevisa varför deras alternativ är överlägsen din plans måldatumfond.
Administrerade kontotjänster kan avslutas efter behag. Så ett tillvägagångssätt kan vara att registrera dig för tjänsten, titta på tillgångsallokeringen och se hur den skiljer sig från den åldersanpassade måldatumfonden. Sedan kan du få en bättre uppfattning om graden av anpassning som tillhandahålls och avsluta tjänsten om du inte tycker att den är värdefull. Många leverantörer kommer att erbjuda 60- till 90-dagarsfönster när du kan dra nytta av tjänsten utan kostnad. Se bara till att du "titta på klockan" och låt den inte förnyas automatiskt (som de där streamingtjänstprenumerationerna).
En av de inneboende begränsningarna för hanterade konton som erbjuds genom en kvalificerad plan är att du vanligtvis kan välja mellan endast en eller två leverantörer eftersom registerförare vill begränsa kostnaderna för att bygga de gränssnitt som krävs. Men deltagare som är 59,5 år och äldre har vanligtvis rätt att rulla över hela sitt intjänade kontosaldo till en rollover IRA utan begränsning. Så istället för att begränsa dig till planens leverantörer, särskilt om du inte kan ta itu med de problem som tagits upp ovan, kan deltagarna titta på kostnaden och funktionerna för tjänster som är tillgängliga genom en IRA-övergång från andra leverantörer.
Det är förståeligt att många deltagare kanske inte vill göra den forskning som krävs för att väga med en måldatumfond eller ett förvaltat konto. En studie fann att den genomsnittliga personen kommer att spendera mer tid varje år på att planera sin semester än sina 401(k) investeringsalternativ. Och eftersom kostnaden för ett hanterat konto inte är en egenutgift utan dras av från investeringsavkastningen, kan det verka mindre påverkande. Men det här liknar att köpa en specialtillverkad kostym och vara ovillig att sitta med en skräddare för att ta mått. Du kommer sannolikt att få något mycket nära ett hyllalternativ men till en högre kostnad.
Många skräddarsydda produkter kräver en viss tidsinvestering för att verkligen skörda fördelarna. Punkterna ovan bör ge en färdplan för alla som är intresserade eller för närvarande deltar i en hanterad kontotjänst för att starta den processen.