Jack Brennan är tidigare vd för Vanguard. Han var den handplockade efterträdaren till den legendariske Jack Bogle som i grunden förändrade investeringarna med införandet av indexfonder. (En indexfond är en passiv investering i en sektor eller en hel marknad. Det är ett billigt och effektivt sätt att investera för långsiktig tillväxt.)
Vanguard revolutionerade investeringslandskapet med indexfonder och genom att anpassa sig direkt till investerare, driva ned avgifterna och popularisera passiva investeringar.
Brennan gick nyligen med Steve Chen, grundare av NewRetirement, på The NewRetirement Podcast. Nedan är några av den ekonomiska visdom Brennan delade med Steve samt några godbitar från hans bok, More Straight Talk on Investing:Lessons for a Lifetime .
I podcasten sammanfattade Brennan vad han kallade de fyra viktigaste lärdomarna från sin bok:
"Du behöver inte vara portföljförvaltare på Windsor Fund, men du måste vara kunnig om att investera."
Windsor Fund är en aktivt förvaltad (en grupp analytiker utvärderar aktier och fattar handelsbeslut) fond från Vanguard. Detta är produktsammanfattningen från Vanguard:"Sedan starten 1958 har denna aggressiva fond med stor kapital hållit fast vid sin distinkta strategi. Under hela sin historia har fonden strävat efter att ligga före marknaden och investerat i aktier som tillfälligt är ur fördel, men som fondens rådgivare tror kommer att bli lönsamma investeringar. Detta tillvägagångssätt kan leda till större kortsiktig volatilitet eftersom det kan ta tid för marknaden att känna igen en akties värde. Investerare i denna fond bör ha en långsiktig tidshorisont och en tolerans för volatilitet på aktiemarknaden.”
Poängen är att du inte behöver vara en professionell investerare, men att känna till investeringsgrunderna är viktigt. Var engagerad i att lära.
"Disciplinen spelar roll."
Brennan nämnde disciplin i podcasten i samband med ett åtagande att investera regelbundet. Investera när marknaderna är höga. Investera när marknaderna är låga. Spara och investera som en vanlig praxis, inte som en sak då och då.
"Fadenser skapar aldrig pengar."
"Var bara en ständig inlärning, för då och då händer något meningsfullt i investeringsvärlden och det kan vara skillnaden mellan en vanlig IRA och en Roth IRA, eller en vanlig 401(k) och en Roth. Det är en stor fråga för människor. De måste fatta det beslutet på rätt sätt.”
Brennan fortsatte dock, "Nyckeldelen med att vara observant är att aldrig glömma punkt nummer tre, vilket är att vara skeptisk. För det mesta av det du kommer att se och höra är inte bara inte användbart, det är sannolikt skadligt.”
Det finns matematiska formler för att definiera inneboende värde. Men det finns också en definition av sunt förnuft:vilka värden och nytta har något egentligen?
Brennan sa:"Inneboende värde är något som någon alltid behöver komma tillbaka till som en investeringsprincip. Och när någon ger dig en idé behöver du inte vara en professionellt utbildad analytiker, men du bör alltid göra en enkel analys.”
Han uppmanar dig att fråga:"'Om jag ägde allt, tror jag att det skulle ha värde för mig?" Att äga Amazon skulle ha ett enormt värde för mig, eftersom det ger enorma vinster och faktiskt gör mycket nytta, och det är störande. i världen. Att äga guld gör det inte.”
Han fortsatte, "Någon kanske tror att [guld] är en inflationssäkring, men du säger:'Vad är värdet i guld till sin natur?'"
Att tjäna pengar på något som inte har ett egenvärde kan vara svårt (och kanske inte värt besväret). Brennan påminner lyssnarna, "[Det är] ett svårt sätt att tjäna pengar i det långa loppet, eftersom du måste köpa det bra och sälja det bra."
Så, vad har en blå sportjacka med investering att göra?
Brennan förklarade, “ Vi använder den [den blå sportkappan] som en metafor. Om du var tvungen att äga en sportjacka, vill du inte äga en röd eller en rutig, du vill äga en blå. Det är så jag tänker om [kvalitetsinvesteringar] …”
Så, vad är den blå sportkappan av investeringar?
Brennan fortsatte, "Vanguards första fond startades 1929, Wellington Fund. Det har gått igenom den stora depressionen, ett världskrig. Genom allt. Det HAR levererat cirka 8 % till sina investerare under kommande 100 år. Det är 65 % högkvalitativa aktier, 35 % obligationer. Marknadstankar, du köper aktier. Marknadsuppgångar, du köper obligationer. Ganska bra strategi för 90 något år, som levererar otrolig välståndsskapande för människor.”
När marknader tankar säljer alltför många människor allt.
Brennan påpekar att efter att marknaderna föll under våren 2020, "Att genom att inte få panik gjorde över 90 % av Vanguards investerare ingenting under mars månad förra året. De sparade sig själva en biljon dollar. En biljon dollar. Och jag ska berätta för dig, när marknaden började röra på sig ringde telefonen. För att folk fick panik. Men genom våra ansträngningar, branschens ansträngningar, era ansträngningar [NewRetirement-plattformen], medias ansträngningar, gjorde kärnan av befolkningen som investerar ett bra jobb med att vara disciplinerad och förblev investerad."
Brennan rekommenderar kontinuerlig utbildning från välrenommerade källor, "Och så en av de saker som är avgörande för människor är:hitta pålitliga källor ... Ditt community [NewRetirement-plattformen och Facebook-gruppen] har blivit en av dessa."
Han fortsatte, "Jag har ett litet kapitel i boken som heter "Förtroende..." Men de betrodda människorna, vännerna, släktingarna och så vidare är förhoppningsvis kunniga betrodda människor. För ibland får man betrodda människor som inte är så kunniga. Förtroende är verkligen viktigt.”
Mer om förtroende från Brennan, "Det är verkligen viktigt att ha. Oavsett om det är från en gemenskap. Oavsett om det är från vänner som är kunniga och har varit före dig i det här. Eftersom tillit ger dig tröst att fatta bra beslut. Och det, tror jag, sätter upp ett skydd mot dåliga beslut eller dåliga råd, vilket är väldigt viktigt.”
Brennan berättade en historia. ”Vi skickade ut signerade böcker till människor som hjälpte oss och annat. Jag signerade 700 böcker förra veckan.”
" Mailkillarna på Vanguard säger:'Vi ska skicka FedEx till dem.' Min assistent säger:'Nej, det gör vi inte. Vi kommer att skicka dem tre dagars FedEx, för det är en fjärdedel av kostnaden, och de flesta av dem kommer att komma dit nästa dag ändå.’ Visst får hon ett returkvitto på alla böcker hon skickade. Jag bara skrattar. Hon säger, 'Varför skulle jag betala 30 spänn om jag kunde betala 10', eller vad siffrorna nu är, 'för samma verktyg?' Det är typ metaforen för Vanguard. Varför skulle du betala 100 baspunkter som vi ger dig för 7?”
Vanguard Advisor-tjänster tar upp till 0,3 % av ditt saldo årligen (cirka 300 USD per år för en portfölj på 100 000 USD), utan andra avgifter. Som jämförelse tar finansiella rådgivare i genomsnitt 1,3 % betalt. På en portfölj på 100 000 $ är det 1 300 $. (Men de flesta rådgivare skulle inte ens acceptera dig som kund med den typen av investering.)
Brennan varnar, "Denna tjurmarknad kommer att sluta någon gång och det kommer att sluta illa för ett gäng människor som det alltid gör. Du har sett att datainflytandet har ökat massor. Och så i alla fall, du har bara behövt investera i sedan 1999 för att ha upplevt NASDAQ-bubblan och den globala finanskrisen. Om du levde igenom det, säg att du är 45 år gammal, har du haft en livslång erfarenhet. Det är en av poängerna jag gör i boken är att du inte tror att du måste vara i min ålder för att förstå det här du har testats. Och om du inte kunde sova på natten borde du vara mer konservativt investerad.”
Var alltid beredd på att en tjurmarknad går i konkurs. Men kom också ihåg att trasiga tjurmarknader alltid har återhämtat sig. Se till att du har banan att återhämta dig och, om du inte har det, justera nu.
Med så låga räntor rekommenderar Brennan att pensionärer överväger högkvalitativa aktier som ger utdelning.
"Så ett par saker, nollsatser har varit riktigt skadligt i pensionärssektorn, eller hur? För du vill ha lite stabilitet och du vill ha inkomst. Och 5 år, din inkomst har minskat med 98 % på en statsskuldväxel, det är en fantastisk siffra. Och, som jag säger i boken, jag tror faktiskt att folk måste ta ett steg tillbaka och säga:'Var får jag min inkomst? Är jag villig att ta några principiella risker, men inte inkomstrisk för att uppfylla mina inkomstkrav?’ Och, så jag tror, jag får hela tiden frågan om 60/40, är det en död sak? Jag tror faktiskt att folk måste titta på sin tillgångsallokering och säga:”Kan jag, och bör jag överväga fler aktier i min portfölj?” Den bästa inkomstsäkringen över någon meningsfull tidsperiod, inte ett år eller två, utan ett decennium, har varit utdelning på högkvalitativa aktier.”
Enkel men effektiv visdom från Brennan, "Mitt bästa råd till vem som helst är att leva under dina medel, börja med det. För då har du eldkraft.”
Klicka här för hela intervjun mellan Jack Brennan och Steve Chen.
Förnekar pensionärer risker från ekonomiskt bedrägeri?
3 oväntade lärdomar om ekonomisk planering från min hund
3 tips för att förhindra att känslor orsakar investeringsmisstag
Finansiella lärdomar från hundens år
3 överraskande insikter från en före detta finansiell rådgivare
När idrottare går från 0 till 60:Hantera ett plötsligt tillflöde av rikedom
Hur man återhämtar sig från en finanskris för förtidspension
Lär av mina bästa och sämsta ekonomiska beslut