När investerare shortar en aktie slår de vad om att dess pris kommer att falla. En kort squeeze inträffar när istället priset på en aktie stiger dramatiskt, vilket får investerare att täcka sina positioner. Samma investerare som satsar mot aktien driver sedan priset högre och högre när de försöker stänga sina positioner.
Den här artikeln kommer att täcka grunderna om hur en kort klämma fungerar och även belysa lärdomar från tidigare korta klämningar. Sammantaget kommer du att lära dig vad en kort squeeze betyder för dig som investerare.
Termen "short squeeze" syftar på det tryck som kortsäljare utsätts för täcka sina positioner efter en kraftig prishöjning på en aktie de köpt. Låt oss förklara det ytterligare.
När du shortar en aktie lånar du i princip aktier med en marginalkonto. Man säljer då direkt de lånade aktierna i hopp om att aktiekursen ska sjunka. Om du har rätt kan du köpa aktien till ett lägre pris och lämna tillbaka den till ägaren. Din vinst är skillnaden mellan priset du sålde aktien för och vad du betalade för att köpa tillbaka den.
Om du har fel är dina förluster ofta obegränsade. Du måste köpa tillbaka aktien för att stänga din position, oavsett hur högt priset stiger. Detta är en kort squeeze, eftersom den inträffar när priset på en kraftigt shortad aktie skjuter upp. Kortsäljare måste då betala högre priser för att stänga sina positioner, vilket skapar mer tryck uppåt.
Förlusterna av en kort squeeze kan vara betydande eftersom det inte finns någon gräns för hur höga aktiekurser kan gå. När fler blankningssäljare stänger sina positioner pressar de priserna ännu högre.
En ökänd kortpressning inträffade i början av 2021, när handlare i subreddit WallStreetBets drev upp GameStop-aktier på ett ovanligt sätt. Priset på aktier steg med hundratals på några veckor. Före 2021 var aktiens tidigare stängningshöjd $62,88. Den 29 januari, bara veckor efter att Reddit-inlägget fick uppmärksamhet, stängde aktierna på 325 USD.
Det finns inga bestämmelser som dikterar tidsgränsen för när en blankningssäljare måste stänga sin position. Men om du har shortat en aktie på ditt konto, i vissa fall kan din mäklare kräva att du gör det, vilket innebär att du måste köpa tillbaka aktien till det aktuella marknadspriset. Detta är fallet för det finansiella tjänsteföretaget Charles Schwab. När en aktie är tunt omsatt eller kraftigt shortad kan detta utlösa en kort squeeze, eftersom många investerare måste stänga sina positioner på en gång.
Short squeeze kan också inträffa naturligt när aktiekurserna stiger som svar till oväntade nyheter. Låt oss ta en titt på ett exempel.
Anta att ett imaginärt företag som heter Driverless handlas för 50 USD per aktie. Det finns ett stort hopp kring dess teknik för självkörande bilar, men många investerare är skeptiska till att den kommer att få de nödvändiga godkännandena. Kort intresse växer som ett resultat.
Om du är baisse på en aktie är köp av säljoptioner ett mindre riskabelt sätt att satsa mot den. Du köper rätten, men inte skyldigheten, att sälja aktien för ett visst pris. I det här fallet är din maximala förlust det belopp du betalade för säljoptionen.
När Driverless får ett viktigt godkännande skjuter dess aktiekurser i höjden till $60. De investerare som shortat aktien för 40 dollar börjar få panik. De vill stänga sina positioner så snart som möjligt, innan aktiekurserna stiger ännu mer. I sin frenesi att komma ut pressar investerare som shortat Driverless sina aktier till $70, sedan $80, sedan $90 och mer. Den enorma uppgången har ingenting att göra med aktiens grunder, utan är snarare orsakad av blankningar som är desperata efter en exit som pumpar upp priset.
En kort klämning kan också hända av andra anledningar, som inträffade med GameStop. Hedgefonden Melvin Capital Management LP på miljarddollar avslöjade i en 13-F-anmälan från november 2020 till U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) att den hade tagit en kort position i återförsäljarens aktie. Efter att ha fått reda på positionen började WallStreetBets-användare köpa upp aktien, vilket fick aktiekurserna att skjuta i höjden. Mellan 4 januari och 27 januari 2021 steg GameStop-aktierna från 17,25 USD till 483 USD.
Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) och börser som New York Stock Exchange och NASDAQ publicerar uppdaterad information om korta positioner i börsnoterade företag två gånger i månaden.
Bortförsäljning kan användas av investerare av många skäl, inklusive för att tjäna pengar från ett oväntat fall i en akties pris, för att ge likviditet när det finns en oväntad efterfrågan från köpare eller för att säkra risken för en lång position i samma värdepapper.
Även om de flesta blankningar är lagliga, finns det vissa fall som anses vara otillåten blankningsmetoder och är därför olagliga, enligt SEC. Exempel på förbjuden manipulation inkluderar att delta i en serie transaktioner för att skapa aktiv handel med en aktie, eller att sänka priset på ett värdepapper för att påverka andra investerare att göra ett steg.
Att kortsluta aktier är mycket riskabelt. Dina potentiella förluster är obegränsade, men din potentiella avkastning är begränsad. Det mesta du kan tjäna är skillnaden mellan priset du säljer dina lånade aktier för och priset du betalar för att köpa tillbaka dem.
Medan korta klämningar av GameStop, tillsammans med andra meme-aktier som AMC Theatres och Blackberry, skapade rubriker 2021, fortsätter många aktier som är kraftigt kortade faktiskt att rasa. Om detta inträffar är det blankningssäljarna som tjänar och de vanliga aktieägarna som drar på sig enorma förluster.
Även i händelse av en kort squeeze finns det ingen garanti för att du kommer att kunna sälja dina aktier med vinst, med tanke på de vilda prisfluktuationer som uppstår.
Om du vill upptäcka en aktie som kan vara sårbar för en kortslutning squeeze, det finns två nyckelmått att leta efter: