En av de viktigaste lönsamhetsmåtten för investerare är ett företags avkastning på eget kapital (ROE). Avkastning på eget kapital avslöjar hur mycket inkomst efter skatt ett företag tjänade i jämförelse med det totala beloppet av eget kapital som finns i balansräkningen. Med andra ord, det förmedlar procentandelen av investerardollar som har omvandlats till inkomst, vilket ger känsla av hur effektivt företaget hanterar sina pengar. Allt annat lika är det mer sannolikt att ett företag med högre avkastning på eget kapital är ett företag som bättre kan generera intäkter med nya investeringsdollar.

Nyckeln till att hitta aktier som ofta är lukrativa investeringar på lång sikt innebär att hitta företag som konsekvent kan generera en överdimensionerad avkastning på eget kapital under många decennier. När du har hittat ett företag med det här mönstret måste du försöka skaffa aktier i det företaget till rimliga priser.

Beräkning av avkastning på eget kapital

Formeln för avkastning på eget kapital är enkel och lätt att komma ihåg.

ROE-formel

Avkastning på eget kapital =Nettoinkomst ÷ Genomsnittligt eget kapital för perioden

Eget kapital är lika med totala tillgångar minus totala skulder. Eget kapital är en produkt av redovisning som representerar de tillgångar som skapas av företagets behållna vinst och ägarnas inbetalda kapital.

Exempel på avkastning på eget kapital

För att beräkna avkastningen på eget kapital måste du titta på inkomsten uttalande och balansräkning för att hitta siffrorna för att koppla in i ekvationen ovan.

Låt oss säga att intäkterna för företaget XYZ under den senaste perioden var 21 906 000 USD, och det genomsnittliga eget kapitalet för perioden var 209 154 000 USD.

ROE-exempel

Avkastning på eget kapital =Nettoinkomst ÷ Genomsnittligt eget kapital för perioden

ROE =21 906 000 USD ÷ 209 154 000 USD

ROE =0,1047 eller 10,47 %

Genom att följa formeln var avkastningen XYZ:s ledning tjänade på eget kapital 10,47 %. Att beräkna ett enskilt företags avkastning på eget kapital säger dock sällan mycket om aktiens jämförelsevärde, eftersom den genomsnittliga ROE fluktuerar avsevärt mellan branscher. Det är bäst att lägga till sammanhang till ett företags ROE genom att beräkna ROE för konkurrenter i sektorn .

För stora företag kan S&P 500-indexet vara ett bra måttstock som jämförelse, eftersom det indexet inkluderar många av de största offentliga företagen i USA och står för ungefär 80 % av det totala tillgängliga börsvärdet. I januari 2020 beräknade NYU-professorn Aswath Damodaran den genomsnittliga avkastningen på eget kapital för dussintals branscher. Som helhet fastställde hans data att marknadsgenomsnittet är lite mer än 13 %.

Variationer på ROE-beräkningen

Beräkningen av avkastningen på eget kapital kan vara så detaljerad och komplex som du önskar . Oftast står beräkningen för de senaste 12 månaderna. Vissa analytiker föredrar dock alternativa metoder för att beräkna ett företags ROE.

Annualizing Quarters

Vissa analytiker kommer faktiskt att "annualisera" det senaste kvartalet genom att ta den nuvarande inkomst och multiplicera den med fyra. Detta tillvägagångssätt är baserat på teorin att den resulterande siffran kommer att vara lika med företagets årliga inkomst.

Men om du inte är försiktig med vilken typ av verksamhet du Om det är årsvis kan detta leda till grovt felaktiga resultat. Återförsäljare, till exempel, gör ungefär 20 % av sin försäljning mellan 1 november och 31 december. För hobby-, leksaks- och spelbutiker är den siffran närmare 30 %. Därför ger inte försäljningen på årsbasis under den hektiska semesterperioden en korrekt uppfattning om deras faktiska årliga försäljning. Investerare bör vara försiktiga med att inte göra säsongsbetonade affärer på årsbasis.

DuPont-modellen

DuPont-modellen är ett annat välkänt, djupgående sätt att beräkna avkastning på eget kapital. Det hjälper investerare att ta reda på vilka specifika faktorer som spelar in i avkastningen på eget kapital för ett företag.

DuPont Model ROE Formel

Avkastning på eget kapital =Nettovinstmarginal x Asset Omsättning x Equity Multiplikator

Nettovinstmarginalen är i allmänhet nettoinkomst dividerat med försäljning.Tillgångsomsättning är intäkter dividerat med tillgångar. Aktiemultiplikatorn är tillgångar dividerat med eget kapital.