Att lära sig analysera en resultaträkning är en investeringsfärdighet som lönar sig. Med den kan du förbättra din förståelse för ett företags årsredovisning eller formulär 10-K-inlämning, läsa rapporter och samla in data för att konkurrera som handlare på marknaden, modellera en konkurrents affärsstruktur, skapa nyckeltal från grunden eller lära dig fakta du behöver investera i ett litet företag.

Om praktiken är ny för dig, finns det några grunder för lär dig först, och några faktorer att vara medveten om, som kommer att vara grundläggande för din studie.

Nyckelalternativ

• En resultaträkning, även känd som "vinst och förlust" (eller "P&L"), visar hur mycket ett företag tjänat eller förlorat över tiden.
• Investerare analyserar resultaträkningar för att beräkna ekonomiska nyckeltal och jämföra samma företag från år till år, eller för att jämföra ett företag med ett annat.
• Resultaträkningar har några gränser:De innehåller inte detaljer om kapitalstruktur eller kassaflöde, och de förlitar sig ofta på uppskattningar.

Förstå resultaträkningen

En resultaträkning visar ett företags vinst och förlust under en given tid. Det var en gång mer vanligt att höra dem kallade "vinst och förlust" (eller "P&L"), men nu används båda termerna. Dess kärnfunktion är att uttrycka nettoinkomsten genom att jämföra vinster och förluster. Du kommer ofta att se detta skrivet som:

Nettoinkomst =(Totala intäkter + Vinster) – (Totala kostnader + Förluster)

En standardresultaträkning kommer att innehålla många andra siffror som utgör denna kärna värde:

• Intäkt eller försäljning
• Kostnad för sålda varor (COGS)
• Bruttovinst
• Utgifter
• Resultat före skatt
• Skatter
• Nettointäkter

Vissa av dessa figurer är enkla och andra är mer komplexa. Intäkt eller försäljning är den totala summan pengar som tas. Kostnad för sålda varor (COGS) är summan pengar som betalas i förskott för att köpa varor eller betala för arbete, eller med andra ord, den direkta kostnaden för vad som behövs för att göra produkten till försäljning. Bruttovinst avser hur mycket pengar som tjänas efter att varukostnaden är betald. Utgifter är den summa pengar det kostar att driva hela verksamheten.

Kostnader kommer att variera beroende på typ av företag men kan inkludera saker som annonser och marknadsföring, administrativa kostnader, räntekostnader och avskrivningar, som sprider ut kostnaden för tillgångar (som fastigheter eller utrustning) över tiden.

De flesta av dessa siffror beror på varandra och kan användas för att bedöma många egenskaper hos ett företag. Från intäkter, till exempel, kan du subtrahera kostnaden för sålda varor för att hitta bruttovinsten. Från bruttovinsten kan du dra av utgifter för att komma fram till resultat före skatt (EBT). Subtrahera skattebeloppet från EBT för att avslöja nettoinkomst eller förlust.

Dessa siffror kan användas på många sätt för att få insikt i ett företags ekonomisk hälsa.

Resultaträkningsanalys

Investerare kan använda resultaträkningsanalys för att beräkna finansiella nyckeltal som kan användas att jämföra samma företag år för år, eller att jämföra ett företag med ett annat.

Du kan till exempel jämföra ett företags vinster med dess konkurrenters vinster genom att titta på ett antal siffror som uttrycker marginaler, såsom bruttovinstmarginal, rörelsevinstmarginal och nettovinstmarginal. Eller så kan du jämföra ett företags vinst per aktie (EPS) med något annat, för att visa dig vad en aktieägare skulle få per aktie i händelse av att tillgångarna skulle göras likvida, eller om varje företag skulle dela ut sin nettovinst.

Vertikal analys

När du jämför varje rad upp och ner i uttalandet med den översta raden (som är intäkter), detta kallas "vertikal analys". Varje rad blir en procentandel av ett bastal. Denna metod kan användas för att jämföra en rad med en annan mycket enkelt, till exempel för att kontrollera hur var och en kan påverka kassaflödet, eller den kan användas för att visa hur kostnaden för en rad står sig mot kostnaden för någon annan. Detta kan vara användbart om du till exempel letar efter en anledning till varför ett företag kan ha vidtagit vissa åtgärder, eller där det kan spendera för mycket. Investerare använder den här metoden för att dyka djupt in i ett företags nuvarande ställning när det gäller mått som rörelsekapital och totala tillgångar.

Horisontell analys

Horisontell analys, å andra sidan, jämför samma siffra över två eller fler tidsramar. Denna metod används oftast för att upptäcka trender. En enskild rad kan ses över en lång tidsperiod för att se förändringar från år till år. Till exempel kanske du vill finslipa på vilka faktorer som kan driva ett visst företags framgång (eller misslyckande) under de senaste åren. Vissa investerare använder den här metoden för att förutsäga hur väl ett företag kommer att prestera under de kommande månaderna eller åren.

Inkomstgränser

Eftersom resultaträkningar har några gränser kanske de inte alltid är bästa källan att konsultera. Det beror på vad du letar efter. Kapitalstruktur och kassaflöde, för att bara nämna två, kan göra eller bryta ett företag, och du vill ha korrekta siffror.

Det är inte hela bilden

Även om resultaträkningar erbjuder en hel del detaljer, gör de det inte täcka hela bilden. Den mest anmärkningsvärda frånvaron är i den form som pengar tar, oavsett om det är kontanter eller krediter. Resultaträkningen speglar inte om försäljningen skett kontant eller med kreditkort, till exempel, och detsamma gäller för betalningar. Så det finns inget riktigt sätt att säga hur mycket kontanter som kan finnas till hands vid ett givet tillfälle eller hur mycket som ska komma in.

Om du har tillgång till balansräkningar och kassaflödesanalyser kan du kanske runda ut de saknade bitarna.

Brist på exakta siffror

Eftersom en resultaträkning är avsedd att ge en fullständig bild eller översikt, det kommer ofta att förlita sig på användningen av uppskattningar snarare än exakta siffror. För att förklara, för att klara sig från dag till dag och göra solida val kanske företag måste agera snabbt. De behöver kunna bedöma breda begrepp på ett effektivt sätt för att fungera väl, eller så kan de behöva förutse framtida behov för att göra nuvarande val. I dessa fall kan uppskattningar vara mycket användbara. Till exempel ställs de ofta inför en siffra som står för värdeminskningen av deras tillgångar; trots allt kan de inte veta i förväg hur länge en dator, kopieringsmaskin eller företagsjet kommer att hålla. Om de står inför juridiska problem kommer de att behöva bedöma hur mycket kontanter de ska ha i reserv för att täcka sitt ansvar, men till sin natur kan uppskattningar lämna utrymme för tvivel.

Ett varningsord

Eftersom resultaträkningarna inte alltid presenterar de mest exakta siffrorna finns det alltid en risk för felaktig framställning. Oavsett om det är avsiktligt eller av en slump, så kan siffror försvinna. När du skapar en resultaträkning kan siffror användas som är för höga eller för låga, och om du läser dem har du inget riktigt sätt att veta de exakta siffrorna. Du kan inte heller med säkerhet veta om det finns några lömska motiv på jobbet. Även om uppskattningar behövs, och misstag kan ske utan fulspel, kan de också ske med avsikt. Det finns många anledningar till att ett företag skulle vilja uttrycka en ökning eller minskning av siffror som förluster eller vinster, och om de gör det utan de solida siffrorna för att styrka sina påståenden är detta bedrägeri.

När du tittar på resultaträkningar, notera att företag kan skilja sig åt i redovisningsmetoder. Vissa kan använda "först in först ut" (FIFO), medan andra kan använda "sist in först ut" (LIFO). Detta kommer att påverka siffrorna som du kan försöka jämföra.