När du funderar på att köpa aktier i ett företag, kommer du att vilja se dess balansräkning. När du tittar över en balansräkning kommer du att stöta på en post under aktiesektionen som kallas egna aktier. Dollarbeloppet för egna aktier som visas i balansräkningen hänvisar till kostnaden för de aktier som ett företag har emitterat och sedan tagit tillbaka vid ett senare tillfälle, antingen genom ett aktieåterköpsprogram eller på annat sätt.

Dessa aktier kan komma att återutges i framtiden, till skillnad från pensionerade aktier som inte längre har något värde. Om aktier inte längre har värde tar ett företag bort dem från sin balansräkning.

Nyckelalternativ

• Egna aktier är kostnaden för aktier som ett företag har köpt tillbaka.
• När ett företag köper tillbaka aktier kan det sälja dem vidare senare för att samla in pengar, använda dem i ett förvärv eller dra tillbaka aktierna.
• Meningarna går isär om huruvida egna aktier ska tas upp i balansräkningen till historiskt anskaffningsvärde eller till aktuellt marknadsvärde.

Vad händer med återköp av aktier

Företag köper tillbaka sina aktier för att höja aktiekursen, bland andra skäl . När företaget köper tillbaka sina aktier finns det några saker som kan göras med dem. Ett val är att sitta på dessa återköpsaktier och senare sälja dem vidare till allmänheten för att samla in pengar. De kan också användas vid köp av andra företag.

Företaget skulle också kunna dra tillbaka dessa aktier och minska antalet aktiva andelar för Bra. Detta skulle få varje aktiv aktie att representera en större ägarandel i företaget för investerare. Detta innebär att de skulle få en större sänkning av utdelningar och vinster räknat med bas och utspädd EPS.

Det goda och dåliga med aktieåterköp

Ingen av åtgärderna som visas ovan är bättre än den andra. För det mesta kan båda vägarna vara bra om tilldelningen av bestånd sköts väl.

Ett verkligt exempel på kloka aktieåterköp är Teledyne Technologies . Grundaren och VD:n, Henry Singleton, använde sina egna aktier mycket väl under sin mandatperiod. Han ökade det verkliga värdet av aktier för långsiktiga ägare som höll fast vid företaget. Singleton köpte tillbaka aktier när aktierna i företaget var låga. Han gav också ut den liberalt när han kände att aktien var övervärderad. Dessa åtgärder tog in pengar för att spendera på användbara tillgångar och projekt.

Återköpsprogram för egna aktier kan ibland förstöra värde. Detta kan hända om ett företag betalar för mycket för sina egna aktier eller emitterar aktier för att betala för förvärv när dessa aktier är undervärderade.

Även om det inte är helt relaterat till statskassor, en av de mest kända sjuka - Tidsbestämda exempel att komma ut ur företagens Amerika under de senaste åren var en affär från 2010 där det tidigare Kraft Foods, utvunnet från Philip Morris, förvärvade Cadbury PLC. Kraft sålde undervärderade aktier för att betala för det övervärderade förvärvet på 19,6 miljarder dollar.

Verkliga exempel

Ett av de största exemplen du någonsin kommer att se på statskassor på en balansräkning är Exxon Mobil Corp., ett av få stora oljebolag och den främsta avkomman till John D. Rockefellers Standard Oil-imperium.

I slutet av 2018 hade Exxon fantastiska 225,553 miljarder dollar i statskassan lager på de böcker som den har köpt tillbaka men inte avbokat.

Exxon Mobil har en policy att ge tillbaka överskottskassaflödet till ägarna genom en blandning av utdelningar och aktieåterköp och att behålla aktien med planer på att använda den igen. Vartannat årtionde köper det ett stort energiföretag. Exxon betalar för affären med aktier. Det späder ut aktieägarnas ägarandelar genom att sälja dessa aktier vidare och sedan använda kassaflödet för att köpa tillbaka den aktien, vilket ångrar utspädningen.

Det är en win-win för alla inblandade parter. Ägarna till förvärvet riktar sig till dem som vill stanna kvar och som inte behöver betala reavinstskatt från fusionen. Ägarna till Exxon Mobil slutar med den ekonomiska motsvarigheten till en kontantaffär och deras ägarandel återställs. Exxon använder kassaflödet från sina äldre och nyligen intjänade intäktsströmmar för att återuppbygga sina egna aktier.

The Future of Treasury Stock

Då och då pågår vissa samtal inom finansbranschen som till huruvida det skulle vara en bra idé att ändra reglerna för hur företag bokför egna aktier i balansräkningen. För närvarande värderas egna aktier till historiskt anskaffningsvärde.

Vissa tycker att det borde återspegla det aktuella marknadsvärdet på företagets aktier. Åtminstone, i teorin, kunde företaget sälja aktierna på den öppna marknaden för det priset eller använda dem för att köpa andra företag, konvertera dem tillbaka till kontanter eller användbara tillgångar. Detta tänkande har ännu inte segrat.

Vissa stater begränsar mängden egna aktier som ett företag kan bära som en minskning av eget kapital vid varje given tidpunkt. Gränser sätts för att det är ett sätt att ta tillgångar ur verksamheten av de personer som äger aktier, vilket i sin tur kan hota borgenärernas juridiska rättigheter. Samtidigt tillåter vissa stater inte företag att ha egna aktier på balansräkningen alls. Istället måste de pensionera aktier. Kalifornien stöder till exempel inte egna aktier, även om vissa företag i delstaten har dem.