I enkla termer är tillgångsallokering metoden att dela resurser mellan olika kategorier:aktier, obligationer, fonder, investeringspartnerskap, fastigheter, likvida medel , guld, private equity och mer. Teorin är att investeraren kan minska risken; det beror på att varje tillgångsklass har en annan korrelation till de andra. Till exempel, när aktier stiger, faller obligationer ofta. Vid en tidpunkt då börsen börjar falla kan fastigheter börja ge en avkastning över genomsnittet.
Mängden på en investerares totala portfölj placerad i varje klass bestäms av en tillgångsallokeringsmodell. Dessa modeller är utformade för att återspegla investerarens personliga mål och risktolerans. Dessutom kan enskilda tillgångsslag delas in i sektorer. Till exempel, om tillgångsallokeringsmodellen kräver att 40 % av den totala portföljen ska investeras i aktier, kan portföljförvaltaren rekommendera olika allokeringar inom aktieområdet, som att rekommendera en viss procentandel i large-cap, mid-cap, bankverksamhet eller tillverkning.
Decennier av historia har visat att det är mer lönsamt att vara ägare av företagens Amerika (t.ex. aktier) snarare än en långivare till det (t.ex. obligationer). Men det finns tillfällen då aktier är oattraktiva jämfört med andra tillgångsslag. Tänk till exempel på slutet av 1999 när aktiekurserna hade stigit så högt att vinstavkastningen nästan var obefintlig. Det finns andra tillfällen då aktier inte passar med portföljägarens mål eller behov.
Låt oss säga att du är en ensamstående äldre vuxen med 1 miljon dollar att investera i och ingen annan inkomstkälla. Du skulle vilja placera en stor del av din förmögenhet i ränteförpliktelser som kommer att generera en stadig källa till pensionsinkomst för resten av ditt liv. Ditt behov skulle inte vara att nödvändigtvis öka ditt nettovärde; istället skulle du vilja bevara det du har och leva på intäkterna.
En ung anställd som precis har slutat studera, å andra sidan , skulle vara mest intresserad av att bygga välstånd. De har råd att ignorera marknadsfluktuationer; det beror på att de inte är beroende av sina investeringar för att klara de dagliga levnadskostnaderna. En portfölj som är starkt baserad på aktier, under rimliga marknadsförhållanden, är deras bästa alternativ.
De flesta modeller för tillgångsallokering faller någonstans bland fyra mål:bevarande av kapital , inkomst, balanserad eller tillväxt.
Modeller för tillgångsallokering utformade för att bevara kapital är till stor del för de som räknar med att använda sina pengar inom de närmaste 12 månaderna. De vill ofta inte riskera att förlora ens en liten andel av kapitalvärdet för möjligheten till kapitalvinster. De som planerar att betala för college, köpa ett hus eller starta ett företag kan vara de som skulle söka den här typen av modell. Likvida medel, såsom penningmarknader, statsobligationer och företagscertifikat, utgör ofta uppemot 80 % av dessa portföljer. Den största faran är att avkastningen kanske inte håller jämna steg med inflationen; detta skulle kunna urholka köpkraften i reala termer.
Portföljer som är utformade för att generera inkomster för sina ägare består ofta av investeringar -förpliktelser med räntebärande kvalitet för stora, lönsamma företag; fastigheter (oftast i form av Real Estate Investment Trusts eller REITs); Skattsedlar; och, i mindre utsträckning, aktier i blue-chip-företag med lång historia av utdelningsbetalningar. Inkomstorienterade investerare kan närma sig pensionering. Eller de kan vara ensamstående förälder med små barn; de kanske får ett engångsbelopp från sin partners livförsäkring och kan inte riskera att förlora kapitalet. Även om tillväxt skulle vara bra, är behovet av kontanter i handen för levnadskostnader viktigast.
Halvvägs mellan inkomst- och tillväxtmodellerna finns en kompromiss känd som " balanserad portfölj." För de flesta är den balanserade portföljen det bästa alternativet. Och det är inte bara av ekonomiska skäl; det kan också vara det bästa valet känslomässigt. Portföljer baserade på denna modell försöker hitta en balans mellan långsiktig tillväxt och nuvarande inkomst. Det ideala resultatet är en blandning av tillgångar som genererar kontanter; samtidigt är målet att dessa tillgångar ska öka över tiden med mindre fluktuationer i noterat kapitalvärde än portföljen med full tillväxt.
Balanserade portföljer tenderar att dela tillgångar mellan medelfristiga fasta investeringar -inkomstförpliktelser och andelar av stamaktier i ledande företag; många av dessa kan ge kontant utdelning. REITs är ofta också en komponent. För det mesta är en balanserad portfölj alltid intjänad.
Att vara "intjänad" betyder att mycket lite innehas i kontanter eller likvida medel om inte portföljförvaltaren är helt övertygad om att det inte finns några attraktiva möjligheter som visar en acceptabel risknivå.
Modellen för tillväxttillgångsallokering är utformad för dem som är intresserade av bygga långsiktigt välstånd. Tillgångarna krävs inte för att generera löpande inkomster; ägaren är anställd och lever på sin lön. Till skillnad från en inkomstportfölj kommer investeraren sannolikt att öka sin position varje år genom att lägga till medel. På tjurmarknader tenderar tillväxtportföljer att prestera betydligt bättre än sina motsvarigheter; på björnmarknader är de hårdast drabbade. För det mesta kan upp till 100 % av en tillväxtmodellerad portfölj investeras i vanliga aktier. Men en betydande del kanske inte ger utdelning. Portföljförvaltare gillar ofta att inkludera en internationell aktiekomponent för att exponera investeraren för andra ekonomier än USA.
Om du är aktivt engagerad i en tillgångsallokeringsstrategi kommer du upptäcker ofta att dina behov förändras när du går genom livets olika skeden. Av den anledningen rekommenderar vissa finansexperter att byta över en del av dina tillgångar till en annan modell några år innan de gör större livsförändringar. Om du till exempel är 10 år kvar till pensionering kan du flytta 10 % av dina innehav till en inkomstorienterad allokeringsmodell varje år. När du går i pension kommer hela portföljen att återspegla dina nya mål.
En av de mest populära metoderna på Wall Street är att "ombalansera" en portfölj. Detta händer ofta på grund av att en viss tillgångsklass eller investering har utvecklats avsevärt; det kommer att representera en stor del av investerarens förmögenhet. För att återföra portföljen i balans med den ursprungliga modellen kommer portföljförvaltaren att sälja av en del av den uppskattade tillgången. Sedan återinvesterar de intäkterna. Den berömda fondförvaltaren Peter Lynch kallar denna praxis "att klippa blommorna och vattna ogräset."
Vad ska en genomsnittlig investerare göra? Om fundamentet inte har förändrats, och investeringen fortfarande verkar attraktiv, kan det vara smart att behålla den. Å andra sidan har det förekommit fall, som Worldcom och Enron, där investerare har förlorat allt.
Detta är kanske det bästa rådet:Håll bara en bättre position om du är kapabla att utvärdera verksamheten operativt; är övertygade om att grunderna fortfarande är attraktiva; tror att företaget har en betydande konkurrensfördel; och du är bekväm med det ökade beroendet av resultatet av en enskild investering. Om du inte kan eller vill förbinda dig till dessa kriterier kan du vara bättre betjänt av att balansera om.
Många tror att diversifiering av dina tillgångar till att använda en allokeringsmodell kommer att minska behovet av att använda diskretion vid val av enskilda aktier. Det är ett farligt misstag. Om du inte är kapabel att utvärdera ett företag måste du göra det helt klart för din portföljförvaltare att du endast är intresserad av defensivt utvalda investeringar, oavsett ålder eller förmögenhetsnivå.
Saldan tillhandahåller inte skatt, investeringar eller finansiellt tjänster eller rådgivning. Informationen presenteras utan hänsyn till investeringsmål, risktolerans eller finansiella omständigheter för någon specifik investerare och kanske inte är lämplig för alla investerare. Tidigare resultat är inte en indikation på framtida resultat. Att investera innebär risk, inklusive eventuell förlust av kapitalbelopp.