Vad är ett aktieåterköp?

När president Trump och republikanerna undertecknade sin massiva skattesänkningsproposition i december, hävdade de att det skulle leda till ökade investeringsnivåer, nya anställningsrundor och löneökningar för landets arbetskraft.

Mittpunkten i lagförslaget var en permanent sänkning av bolagsskattesatsen, vilket sänkte den högsta skattesatsen till 21 % från 35 %. Kongressens lagstiftare antog att dessa pengar – som tidigare var avsedda för statskassor – skulle ge amerikanska företag mer pengar för att anställa arbetare och dela ut höjningar.

Corporate America har dock inte kapitulerat i den grad som republikanerna hade hoppats. Medan vissa amerikanska arbetare har dragit nytta av väl omtalade bonusar, använder många företag sina skattebesparingar för att konsolidera sitt ägande.

Eller, med andra ord, de ägnar sig åt aktieåterköp.

Vad är ett aktieåterköp?

Ett aktieåterköp är precis vad det låter som.

Kallas även aktieåterköp, det är när ett publikt företag köper sina egna aktier på aktiemarknaden. Det är ett företag som återköper sig själv, så att säga.

Det är som den där scenen i Terminator 2, där filmens skurk, T-1000, blåses i bitar av Arnold Schwarzenegger. Även om den är i bitar kan den återskapa sig själv.

Du kan tänka dig ett aktieåterköp i liknande termer.

Ett företags ägande är spritt över hela ekonomin. Men den kan rekonstruera sig själv genom ett återköp. Med lite extra pengar, via skattebesparingar, kan ett företag konsolidera sig genom aktieköp.

Varför köper företag sina egna aktier?

Det korta svaret är att öka värdet för sina aktieägare.

Ett företag som köper sina egna aktier på den öppna marknaden minskar det totala antalet aktier. När ett företag återupptar sina aktier kan de återstående aktierna bli mer värda, eftersom det finns färre av dem. Aktieägarnas individuella andel ökar också, och ofta, priset på deras aktier.

Att höja priset på aktier är ofta målet med ett aktieåterköp. Även om det inte alltid förbättrar priset.

Även om utdelningar är det traditionella verktyget som används för att återföra värde till aktieägarna, har återköp av aktier blivit en allt populärare belöningstaktik för företag runt om i världen.

I februari tillkännagav till exempel amerikanska företag mer än 150 miljarder dollar i återköp, enligt branschanalytiker.

Effekterna av återköp

Även om de har varit vanliga i decennier nu, kritiseras återköp ofta för att vara ett billigt sätt att manipulera marknaderna. Och med tanke på att enorma skattesänkningar togs ut tillsammans med förhoppningar om att företag skulle låta pengarna "rinna ner", granskas företagsåterköp hårdare än någonsin.

Motståndare till återköp, som senator Elizabeth Warren, säger att återköp inte hjälper ekonomin, samtidigt som de ger en illusion av prestanda för företag.

"Aktieåterköp skapar en sockerhöjd för företagen. Det höjer priserna på kort sikt, men det verkliga sättet att öka värdet på ett företag är att investera i framtiden, och de gör inte det, säger Warren till The Boston Globe.

Många företag spenderar mer på aktieåterköp än på forskning, utveckling och anställning, fann en Reuters-undersökning nyligen.

Och problemet, i större skala, är att dessa återköp inte leder till ökad anställning eller löneökning, vilket var det som motiverade den senaste skattesänkningspropositionen.

Bör investerare överväga att heja på aktieåterköp?

Som investerare kan ett återköp vara bra. Det kan trots allt leda till en ökning av värdet på dina innehav. Men du måste tänka på vad som händer under ytan.

Ska du vara glad över att dina innehav är värda mer, eller oroa dig för att ett företags ledningsgrupp ger dig en "socker high" på bekostnad av långsiktigt värdeskapande?

Det är svårt att säga. Och med återköp av företagsaktier på nära rekordnivåer är en viss nivå av skepsis berättigad innan du blir alltför upphetsad över ett stegvis hopp i värdet på din portfölj.


investera
  1. Bokföring
  2. Affärsstrategi
  3. Företag
  4. Kundrelationshantering
  5. finansiera
  6. Lagerhantering
  7. Privatekonomi
  8. investera
  9. Företagsfinansiering
  10. budget
  11. Besparingar
  12. försäkring
  13. skuld
  14. avgå