Offentliga företag hoppas ibland kunna höja priset på sina aktier genom att genomföra något som kallas aktieåterköp.

Ett återköp innebär att bolaget köper en stor mängd egna aktier från befintliga investerare. Genom att göra det hoppas man kunna öka värdet på sina återstående aktier på marknaden genom att minska utbudet, vilket potentiellt belönar befintliga aktieägare med en högre aktiekurs. (Du kan ta reda på mer om aktieåterköp här.)

Det finns ett antal sätt som företag kan köpa tillbaka sina egna aktier.

Ett snabbt sätt är genom ett så kallat anbudserbjudande. I det här scenariot kan företaget potentiellt köpa tillbaka sina egna aktier genom att sätta ett fast pris och sedan "bjuda ut" det erbjudandet till befintliga aktieägare. Ofta kommer det erbjudandet att vara till en premie till det befintliga aktiepriset - vilket innebär att företaget kommer att erbjuda att köpa aktier till ett högre pris än det nuvarande priset på aktier på marknaden, vilket fungerar som ett incitament för investerare att sälja. Investerare har då möjlighet att antingen acceptera eller avslå erbjudandet.

Men det finns en annan typ av anbudserbjudande, som kallas ett holländskt auktionserbjudande. (Namnet kommer från den holländska tulpanmarknaden på 1600-talet, där taktiken verkar ha sitt ursprung.)

Så här fungerar ett holländskt auktionserbjudande. Ett företag kommer att besluta att köpa ett visst antal aktier i dollar från befintliga investerare. Men istället för att sätta ett fast pris kommer det att sätta ett intervall. Investerare kan sedan lägga bud på prisintervallet för att sälja sina aktier.

Så här är det. Investerare är inte garanterade en försäljning till det högsta priset – eller något pris för den delen. Företaget kan inte överstiga det totala dollarbeloppet det satt för aktieåterköpet. Företaget kommer vanligtvis att multiplicera antalet aktier som erbjuds till det lägsta priset, och om det totala dollarbeloppet för aktieåterköpet inte uppnås, kommer det att hoppa upp successivt till de näst högsta budpriserna för att nå sitt tröskelbelopp. I slutändan kommer investerare att få något nära genomsnittet mellan högsta och lägsta bud.

Så fungerar ett holländskt auktionserbjudande

Det kan bli ganska komplicerat, men låt oss titta på ett förenklat exempel för att illustrera hur ett nederländskt anbudserbjudande fungerar.

Låt oss säga att ett fiktivt företag som heter ABC Widgets genomför en holländsk auktion för aktier till ett värde av 10 miljoner USD, och det sätter ett prisintervall mellan 10 och 15 USD för varje aktie. Låt oss anta att investerare erbjuder 500 000 aktier för $10. Med det beloppet betyder det att ABC bara skulle nå halva försäljningströskeln, på 5 miljoner dollar. (500 000×10=5 miljoner). Låt oss nu säga att nästa grupp investerare erbjuder 400 000 aktier för 12,50 USD, värda ytterligare 5 miljoner USD (400 000 X 12,5=5 miljoner), vilket ger beloppet till de 10 miljoner USD som den har tilldelat.

ABC skulle sluta med att köpa dessa aktier. Men om andra aktieägare erbjöd sig att sälja sina aktier över 12,50 USD, skulle ABC inte köpa dessa aktier, eftersom dessa aktier skulle överstiga dess sammanlagda försäljningsbelopp.

ABC skulle i huvudsak köpa aktierna till ett vägt genomsnittspris mellan de höga och låga intervallen som motsvarar dess köpeskilling på 10 miljoner dollar. (Ett viktat medelvärde liknar ett medelvärde, förutom att det väger några av datapunkterna tyngre än andra.)

Även om företaget kommer att sätta sitt auktionsintervall till en premie, eller högre än dess befintliga aktiekurs, kan det potentiellt spara pengar på aktieåterköpet genom att köpa vissa aktier till det lägre priset och andra till högre priser. Investerare har ett incitament att sälja genom att potentiellt dra nytta av en försäljning till ett högre pris än den lägsta i auktionssortimentet.

Bra att veta :Ofta kommer företag att skapa något som kallas en odd-lots provision. Det är för investerare som äger väldigt få aktier, vanligtvis färre än 100. Odds-föreskriften säkerställer att alla aktier köps till det rådande priset efter auktionen.

Något annat att tänka på:Ett företag som genomför ett holländskt auktionserbjudande kommer vanligtvis att göra det under en viss tidsperiod, vanligtvis mellan en till två månader. Det krävs inte för att slutföra erbjudandet och kan avbryta det när som helst.

Stash och holländska anbudsauktioner

Stash tillåter investerare att köpa delaktier. Bråkandelar får inte köpas i vissa anbudserbjudanden. Vissa köpebud har en bestämmelse om udda lotter för innehavare av färre än 100 aktier, vilket innebär att dina aktier kommer att säljas till rådande pris.