Den livsförsäkringen du köpte när dina barn var små var en viktig del av ditt ekonomiska skyddsnät, och gav maximalt inkomstskydd till ett överkomligt pris. Men det kommer med en varning:sådana försäkringar ger, genom designen, täckning under en begränsad tidsperiod, och lämnar dina arvingar utan dödsfallsersättning om du överlever försäkringen.

Förvisso kan livförsäkring vara all täckning din familj behöver, men om din inkomst, ekonomiska prioriteringar eller hälsotillstånd sedan dess har förändrats kan du ha möjlighet att konvertera den till en permanent livförsäkring för att låsa in din täckning .

En anledning till en konvertering till permanent täckning är att det kan göra det möjligt för försäkringsägare att samla på sig kontantvärde för att hjälpa till att uppfylla sina pensionsmål och andra långsiktiga ackumuleringsmål.

Permanent livförsäkring garanterar också en dödsfallsförmån till dina förmånstagare så länge du upprätthåller din policy, inte bara under en bestämd tidsperiod. Därför gynnas permanenta försäkringar ofta av dem som vill gå in i sina gyllene år med ett sätt att betala för slutliga utgifter, ge ytterligare ekonomisk säkerhet till en efterlevande make eller lämna ett ekonomiskt arv till barn eller barnbarn.

"Du måste överväga individens ekonomiska behov, men permanent livförsäkring kan vara mycket vettigt som ett långsiktigt planeringsverktyg," sa Alex Panas, i en intervju, en partner och förmögenhetsplanerare med Synthesis Wealth Planning i Morristown, New York. Jersey. "Många människor köper tidsförsäkring tidigt i livet när de kanske inte har kassaflödet för att betala för en permanent försäkring, men när deras inkomster förbättras eller utgifterna minskar kan det vara vettigt att konvertera försäkringen." (Kalkylator: Hur mycket livförsäkring behöver jag?)

Som sagt, att konvertera till en permanent policy, såsom hela eller universella liv, kostar vanligtvis mer. Jeremy Hallett, grundare av onlineförsäkringsmarknaden Quotacy, sa i en intervju att premierna vanligtvis är 10 gånger högre för hela livets försäkringar än de är för livstidsförsäkringar med samma dödsfallsersättning eftersom permanent försäkring ger täckning för livet med garanterade premier. Faktiska premier kommer att bero på individuella omständigheter.

Innan konsumenter förbinder sig till en period-till-perm-omvandling, föreslår finansexperter att de utbildar sig själva om vad de potentiellt vinner och vad de kan ge upp.

"Det är viktigt att lita på vägledning från en stark finansiell expert som kan vägleda dig genom köpbeslut så att du inte gör ett olämpligt val," sa Marv Feldman i en intervju, VD emeritus för LifeHappens, en ideell organisation som försöker utbilda konsumenter om försäkringsprodukter och försäkringsbranschen.

Här är en titt på de fem vanligaste frågorna du bör ställa när du överväger en term-to-perm-konvertering:

1. Tillåter alla livstidsförsäkringar konverteringar?

Många, men inte alla, livförsäkringar innehåller en bestämmelse som tillåter försäkringsägare att konvertera till en permanent försäkring någon gång under försäkringens löptid. De flesta erbjuder också möjligheten att fortsätta löptiden, men premierna är i allmänhet mycket högre.

Vanligtvis tar försäkringsgivare ut en något högre premie för möjligheten att konvertera, men vissa erbjuder också en kredit för en del av den nya försäkringspremien under det första året. Detta kan hjälpa till att kompensera för den initiala kostnaden i samband med konvertering.

Konvertibla livförsäkringar skiljer sig åt beroende på produkt och försäkringsbolag. Var och en har sina egna begränsningar och deadlines. Till exempel tillåter vissa försäkringsägare att konvertera när som helst innan deras löptid löper ut, medan andra tillåter konverteringar under endast en viss tidsperiod, till exempel de första 10 åren. Sådana policyer kan också införa åldersbegränsningar som endast tillåter konverteringar fram till 75 års ålder. Längre konverteringsperioder kan öka kostnaderna avsevärt. Om du väljer en termpolicy, överväg både konverteringsbestämmelserna och de policyer som finns att konvertera till. (Läs mer: Alla försäkringar är inte lika)

Kontrollera din livstidspolicy för deadlines och begränsningar, eller kontakta din finansexpert för vägledning.

2. Vem kanske inte är en kandidat för konvertering?

En konvertering från period till perm är inte alltid vettig, särskilt om du bara vill ha täckning under de år som din familj är mest ekonomiskt sårbar, sa Panas.

Och i vissa fall kan det hävdas att någon kanske inte heller behöver livförsäkring (tidsförsäkring eller permanent) om hans eller hennes resurser (tillgångar och besparingar) är tillräckliga för att deras hushåll inte skulle drabbas av ekonomiska svårigheter om den primära löntagaren avled oväntat. Naturligtvis är sådana omständigheter sällsynta för de flesta människor. Och logiskt nog vet du inte om dina resurser är tillräckliga om du inte vet exakt vad du och din familj kan möta i framtiden.

I motsats till ovanstående situation kan det också vara bäst att hålla fast vid din livstidsförsäkring om du inte har råd med premierna som är förknippade med en permanent försäkring som ger samma nivå av dödsfallsförsäkring. Även om livslängden kan erbjuda mer överkomliga premier för samma täckningsbelopp, kom ihåg att livförsäkring endast betalar en förmån om du dör under täckningsperioden.

"Jag stöter ofta på människor som kanske föredrar den långsiktiga säkerheten för en permanent livsförsäkring, men de behöver en större dödsfallsersättning än de har råd med", sa han och noterade att livstidsskyddet, som erbjuder en större fördel för mindre premier , är i allmänhet det bästa alternativet i så fall. "Allt handlar om kassaflöde."

När du väger för- och nackdelar med konvertering, glöm inte att överväga din inkomststabilitet. Om du är rädd att du kanske inte kommer att kunna hålla jämna steg med de högre premiebetalningarna för en permanent livförsäkring om din inkomst plötsligt sjönk, kan det vara klokt att behålla din livstidsförsäkring som den är, vilket i allmänhet skulle hålla dina betalningar mindre. Kom ihåg att underlåtenhet att betala dina premier i tid innebär att din försäkring förfaller och din familj inte får någon dödsfallsersättning.

3. Vem kan dra nytta av en period-till-perm-konvertering?

Permanent försäkring ses vanligtvis som ett sätt att ge ett grundbelopp för täckning för att betala slutliga utgifter, försörja en efterlevande make eller lämna ett arv till efterlevande familjemedlemmar. Det erbjuder också alternativ för att hantera plötsliga utgifter, som kostnader förknippade med ett medicinskt problem eller akut hemreparation, eller långsiktiga ekonomiska utmaningar, som collegeundervisning eller utestående skulder. Naturligtvis kommer att tappa kontantvärden genom upplåning eller delvis överlämnande minska försäkringens kontantvärde och dödsfallsersättning. Det ökar också sannolikheten för att försäkringen upphör, vilket kan resultera i en skatteskuld.

Rebecca Murphy, en advokat och finansprofessionell vid Skylight Financial Group i Cleveland, Ohio, sa att en termins-till-perm-konvertering kan vara vettig om du:

• Vill lämna ett arv för dina arvingar, men vill ha friheten att spendera det du sparat till din egen pension.
• Är skilda och vill säkerställa att en del av dina tillgångar kommer att lämnas till dina biologiska barn via en dödsfallsersättning när du dör. (Läs mer: Skilsmässa och livförsäkring)
• Är en högförmögen individ och vill eventuellt minimera storleken på din beskattningsbara egendom genom att överföra din livförsäkring till en trust. Truster är komplexa finansiella verktyg, men som kräver expertis från en advokat. (Läs mer :7 situationer där ett förtroende kan hjälpa )

"Det finns så många fördelar med att äga permanent livförsäkring förutom dödsfallsskyddet", sa Murphy i en intervju och noterade att skatteeffektivitet är den främsta bland dem.

I själva verket erbjuder livförsäkring en trippel skatteförmån. Kontantvärdet ackumuleras uppskjuten skatt, du kan få tillgång till kontantvärdet skattefritt (upp till kostnadsbasen - det belopp som betalas i försäkringspremier), och dödsfallsförmånen från din försäkring betalas i allmänhet ut till dina arvingar inkomstskattefritt. Men återigen, att använda kontantvärdet ökar också chansen att försäkringen kan förfalla och därefter kan resultera i en skatteskuld. (Läs mer: Livförsäkring:3 inkomstskatteförmåner )

4. Har mitt hälsotillstånd förändrats?

Det kan potentiellt också vara klokt att överväga konvertering om du upplever en allvarlig förändring i hälsotillstånd som annars skulle kunna hindra dig från att köpa en ny policy, sa Panas. Det kan inkludera en diagnos av hjärtsjukdom, diabetes eller cancer.

Konverteringsprivilegier kräver i allmänhet inte att försäkringsägare genomför en medicinsk undersökning, så de skulle inte nekas täckning baserat på någon förändring i förväntad livslängd, förutsatt att de gör ändringen under den period som deras försäkringsavtal tillåter konvertering.

"Det här är en tid då det verkligen är vettigt att konvertera," sa Panas. "Om någon får en cancerdiagnos, till exempel eller en terminal diagnos, eller av någon anledning tror att deras förväntade livslängd kommer att bli lägre än de trodde, kan de potentiellt konvertera sin försäkring och garantera sin familj en utbetalning av dödsfallsersättning."

Konverteringsprivilegierna i försäkringsavtalen varar dock inte alltid under hela försäkringens livstid. Så beroende på tidpunkten för en terminal diagnos kanske detta inte alltid är ett alternativ.

5. Kan jag göra en partiell konvertering?

Om du vill konvertera hela din försäkring till permanent livförsäkring, men inte har råd med premierna, kanske du fortfarande kan genomföra en partiell konvertering, om din försäkringsgivare tillåter, där endast en del av din ursprungliga livslängd försäkringen omvandlas till permanent täckning.

Feldman säger att han ofta råder individer att "trappa" in i permanent täckning och konvertera 20 procent av sin livstidsförsäkring vartannat år när deras inkomststyrka växer.

"Vid slutet av 10 år skulle de ha en helt permanent politik", sa han. "Ibland är livstidsförsäkring den enda hållbara lösningen initialt på grund av minimalt kassaflöde, men om du har en konvertibel försäkring kan du potentiellt konvertera den till permanent livförsäkring över tiden."

För många unga familjer är livstidsförsäkring deras enskilt största skyddsnät, som erbjuder maximalt ekonomiskt skydd till lägsta möjliga pris. När deras ekonomiska bild mognar kanske de som söker en permanent lösning för långsiktiga planeringsmål och de som upplever en försämrad hälsa kanske vill utforska för- och nackdelarna med en period-till-perm-konvertering.

"En livstidspolicy med en konverteringsfunktion ger dig bara fler alternativ", sa Feldman.

Se bara till att du förstår begränsningarna som är involverade och se till att din budget klarar de högre premierna.