Värdeaktier har äntligen sin dag, och det har betytt fantastiska saker för en mängd långa förtalade värdebörshandlade fonder (ETF).
Fram till förra året hade tillväxten ägnat mer än ett decennium åt att öka poängen mot värdeaktier. Men när 2020 väl kom in i sin sena omgång blev Wall Street optimistisk om framstegen med COVID-19-vaccin och stimulansåtgärder som återupplivar ekonomin. Det började en betydande investerarrotation från tillväxt och in i värde – en som har drivit flöden till ett antal av marknadens mest värdefulla ETF:er, och som många investerare förväntar sig att fortsätta när amerikaner blir alltmer immuniserade.
ETF:er har i stort sett fortsatt att öka i popularitet, med globala tillgångar som nyligen översteg 6 biljoner dollar för första gången, enligt forsknings- och konsultföretaget ETFGI. Hjälpt till att driva på mycket av dessa vinster här hemma har varit amerikanska ETF:er, som vid ett tillfälle åtnjöt en 11-veckors rad av inflöden.
Och många analytiker fortsätter att vara positiva när det gäller värde.
"Vi tror att nästa etapp i aktierallyt kommer att drivas av värdeaktier och små och medelstora marknadssegment", säger Andrea Bevis, senior vice president, UBS Private Wealth Management. "Trots den senaste tekniska styrkan bör investerare diversifiera bortom teknikföretag med megacap och rotera till cykliska och värdeorienterade områden på marknaden som bör fortsätta att dra nytta av högre avkastning och en bredare ekonomisk återhämtning."
Medan vissa investerare kanske föredrar att välja ut individuella värdeaktier, kanske andra som vill minska sin risk vill överväga värde-ETF:er istället. Börshandlade fonder tillåter investerare att utnyttja dussintals, till och med hundratals värdeprisaktier, vanligtvis till bara några dollar i förvaltningsavgifter årligen.
Läs vidare när vi undersöker 10 av de mest värdefulla ETF:erna du kan köpa. Den här listan bör innehålla värdefulla smaker för nästan vilken aptit som helst, oavsett om du letar efter stora företag, mindre företag, internationella företag eller till och med ett personligt värdebaserat tillvägagångssätt.
Vi börjar med ett av de största och billigaste alternativen i området, vilket vanligtvis innebär en titt på en Vanguard ETF.
I det här fallet, Vanguard Value ETF (VTV, 138,62 USD) är störst bland värde-ETF:er med cirka 25 miljarder USD i tillgångar, och den är knuten till ett fåtal kategorifonder som den billigaste, med bara 4 punkter (en räntepunkt är en hundradels procent).
Registrera dig för Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev för aktie-, ETF- och fondrekommendationer och andra investeringsråd.
Du får en diversifierad portfölj med mer än 330 amerikanska aktier som är utvalda baserat på en mängd olika värdemätningar, inklusive pris-till-bok (P/B), historiskt pris-till-vinst (P/E), terminspris till -intäkter (forward P/E), pris-till-utdelning (P/D) och pris-till-försäljning (P/S).
VTV har en stor lutning. Sextiotvå procent av fondens tillgångar investerar i stora företag som toppinnehaven Berkshire Hathaway (BRK.B), JPMorgan Chase (JPM) och Johnson &Johnson (JNJ). Ytterligare en fjärdedel av fonden är tillägnad medelstora aktier, med de återstående 8 % i småbolag.
Finans är den största sektorsvikten i VTV med 23 % av tillgångarna, följt av sjukvård – som ofta går på gränsen mellan värde och tillväxt – med 18 %, industri (14 %) och dagligvaror (10 %).
VTV är billigt och enkelt, vilket gör det till ett högkvalitativt kärninnehav för investerare som söker värdeexponering.
Läs mer om VTV på Vanguard-leverantörens webbplats.
Fidelity Value Factor ETF (FVAL, 47,21 USD) är en annan bunt värdeaktier med en annan makeup och ett annat sätt att ta sig dit.
FVAL är baserat på Fidelity US Value Factor Index, som använder fyra mätvärden lika för att fastställa attraktivt värderade företag:avkastning på fritt kassaflöde (FCF), företagsvärde (EV)-to-earnings före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) , pris till materiellt bokfört värde och framåtriktat P/E. När det gäller banker använder den en blandning av 50-50 av pris/materiell bok och termins-P/E.
Portföljen i sig är lite mer spridd över företagsstorleken – 74 % av tillgångarna är investerade i stora bolag, mot 19 % i medelstora bolag och bara 3 % i små.
Men kanske mer slående är den tyngsta vikten i portföljen:informationsteknologi (27%), som traditionellt anses vara en tillväxtsektor. Toppinnehav – inklusive Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon.com (AMZN) och Googles moderbolag Alphabet (GOOGL) – ser ut som vad du vanligtvis ser ovanpå en blandad storbolagsfond.
Det finns en bra lärdom här:Vissa fonder bestämmer värdet på olika sätt, så det lönar sig att kolla under huven. Därmed inte sagt att FVALs sätt att mäta värde är bättre eller sämre än VTV eller resten av värde-ETF:erna på den här listan ... det är bara att säga att du alltid bör kolla in vad som finns under huven.
Till Fidelity Value Factors förtjänst har denna metod fungerat för den unga fonden, som kom till liv i september 2016. Dess treåriga genomsnittliga årliga avkastning på 15,1 % är bättre än 89 % av dess jämförbara bolag.
Läs mer om FVAL på Fidelity-leverantörens webbplats.
Medan vi är inne på ämnet olika värderingsmetoder, låt oss titta på en annan ung fond:Distillate U.S. Fundamental Stability &Value ETF (DSTL, 41,11 USD), som lanserades den 23 oktober 2018.
Många värde-ETF:er (inklusive VTV och FVAL) använder mätvärden som P/E och P/S för att mäta värde. DSTL är dock hyperfokuserad på fritt kassaflöde (den kontanta vinsten som blir över efter att ett företag har gjort några investeringar som krävs för att upprätthålla verksamheten) dividerat med dess företagsvärde (ett annat sätt att mäta ett företags storlek som börjar med börsvärde, sedan faktorer i skulder och kontanter till hands).
Denna "fria kassaflödesavkastning" är mycket mer tillförlitlig än värderingar baserade på resultat, säger Thomas Cole, VD och medgrundare av Destillate Capital. Det beror på att företag tenderar att rapportera flera typer av vinster – sådana som följer allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP), men i allt högre grad sådana som inte också gör det.
DSTL börjar med 500 av de största amerikanska företagen, och sårar sedan bort de som är dyra baserat på dess definition av värde, såväl som de med hög skuldsättning och/eller volatila kassaflöden. Liksom FVAL har den resulterande portföljen några ögonbrynshöjare, inklusive informationsteknologi som det största innehavet med 23 % av tillgångarna, och topp-10 innehav inklusive Facebook (FB) och Home Depot (HD).
Men det är svårt att argumentera med prestanda. Medan DSTL är ungefär mitt i packningen under det senaste året, sedan starten, har det överträffat S&P 500 med cirka 20 procentenheter och många ETF:er med stora börsvärden med mellan 30 och 40 procentenheter. Därför har vi hållit DSTL i vår årliga lista över de bästa ETF:erna att köpa i ytterligare ett år.
"Vi tror att värde fungerar. Vi tror aldrig att det verkligen slutade fungera", säger Thomas Cole, VD och medgrundare av Distillate Capital. "Det som har slutat fungera är de mått som äldre värdeinvesterare har varit mest förknippade med."
Läs mer om DSTL på Destillate Capital-leverantörens webbplats.
Vissa investerare gillar att hålla saker enkla och välbekanta – säg att investera i värdeaktier från det slitna S&P 500.
Men flera fonder erbjuder denna typ av exponering. Invesco S&P 500 Enhanced Value ETF (SPVU, $43,02) sticker ut för sin relativa aggressivitet.
Ingenting i metodiken skriker verkligen ut. Indexleverantören, S&P Dow Jones Indices, utvärderar P/B, efterföljande P/E och P/S för alla S&P 500-företag och genererar ett "värdepoäng" baserat på dessa mätvärden. Den väljer sedan ut de 100 aktierna med bäst betyg att lägga in i SPVU:s underliggande index, och företagen viktas sedan genom att multiplicera deras börsvärde och värdepoäng.
Men även om SPVU:s långsiktiga resultat är ungefär i nivå med andra S&P 500-värde ETF:er, tenderar den att nå dit på olika flygningar. SPVU tenderar nämligen att sjunka djupare när värdet är svagt, men explodera högre när värdet är tillbaka i stil. Det inkluderar 2020, då den föll från topp till dal med 10 procentenheter mer än sina jämförbara, men också sedan dess, återhämtade sig med cirka 35 procentenheter bättre.
Invescos fond är uppdelad ungefär 70/30 mellan stora och medelstora aktier, och den har en tung övervikt i finans (43 % av tillgångarna). Det enda andra tvåsiffriga innehavet är hälso- och sjukvård på 17 %, där konsumenter och energi får 9 % vardera. Toppinnehav för tillfället inkluderar Bank of America (BAC) och Exxon Mobil (XOM), som var och en har mer än 5 % av tillgångarna.
Läs mer om SPVU på Invesco-leverantörens webbplats.
Om du sveper in dig i stora, blåmärkta aktier som en varm filt, Vanguard Mega Cap Value ETF (MGV, $100,28) är förmodligen din stil.
Det finns inget subtilt med MGV. Fonden spårar helt enkelt en korg med de största amerikanska aktierna efter börsvärde. Medan en megakapitalaktie traditionellt tros vara 200 miljarder dollar eller större, är den genomsnittliga storleken på MGV:s innehav för närvarande runt 144 miljarder dollar – fortfarande gigantiskt. Och precis som VTV bestäms värdet av P/B, framåt P/E, historisk P/E, P/S och P/D.
Toppinnehav är precis vad du kan föreställa dig:en vem är vem av gigantiska namn. Berkshire Hathaway. JPMorgan Chase. Johnson &Johnson. Och detta fokus på mega-cap-värde resulterar också i en direktavkastning som är anständigt högre än de 1,5 % som betalas ut av S&P 500.
Det finns några överraskningar i slutet av innehavslistan, framför allt en liten investering i $34 miljarder Rocket Cos. (RKT). Positioner som dessa är dock marginella och ger väldigt lite push eller drag på ETF.
Liksom resten av dessa värde-ETF:er kan sektorviktningar förändras över tiden beroende på hur marknaden prissätter dem, men för närvarande leder finansmarknaderna till 24 % av tillgångarna, följt av hälsovård (21 %), industri (14 %) och dagligvaror (11 %). %).
Och med det mesta Vanguard kommer MGV inte att kosta dig mycket att hålla i, med bara 7 punkter i årliga utgifter.
Läs mer om MGV på Vanguard-leverantörens webbplats.
Investerare blir alltmer intresserade av företag som försöker "göra det bättre" – oavsett om det är av sina anställda eller omvärlden. Det har lett till en explosion i popularitet för produkter centrerade kring miljömässiga, sociala och företagsstyrningsegenskaper (ESG).
Nuveen ESG Large-Cap Value ETF (NULV, $37,98) är en sådan produkt, som blandar värdefaktorn med ESG-kvaliteter. Specifikt spårar NULV TIAA ESG USA Large-Cap Value Index, som inkluderar aktier som "följer till förutbestämd ESG, kontroversiellt affärsengagemang och screeningkriterier för låga koldioxidutsläpp."
Namnet säger "large-cap", och faktiskt är nästan tre fjärdedelar av portföljen investerade i stora företag. Den återstående fjärdedelen investeras dock i medelstora företag, som vanligtvis anses "växande" än sina större bröder.
Liksom många av de andra värde-ETF:erna på den här listan är finansmarknaden den största sektorsvikten, med 21 % av tillgångarna. NULV tillhandahåller också anständigt stor exponering för hälso- och sjukvård (15 %), industri (14 %), teknik (13 %) och konsumentvaror (12 %). Portföljen med nästan 190 aktier är inte särskilt skev heller – topp tre innehav Procter &Gamble (PG), Home Depot och Coca-Cola (KO) utgör tillsammans mindre än 8 % av tillgångarna.
Läs mer om NULV på Nuveens leverantörswebbplats.
Vissa investerare kanske föredrar en mer koncentrerad portfölj av medelstora bolag. Och varför inte? Mellanbolagsaktier anses ofta vara en "guldlocks"-investering – de har vanligtvis större resurser och tillgång till kapital än småbolag, men de har ofta bättre tillväxtpotential än större företag.
Och för det ska vi titta på en annan populär källa till lågkostnadsprodukter:iShares.
iShares Russell Mid-Cap Value (IWS, $114,17) är en bred samling av ungefär 700 amerikanska medelstora aktier som har lägre pris-till-bok-statistik än sina jämförbara. Men fonden har också lägre P/E- och P/S-tal än kategorigenomsnittet och en högre avkastning vid start, även om dessa mätvärden inte är en del av IWS:s värdemetod.
Sektorfördelningen här är lite annorlunda än de andra fonder vi har tittat på hittills. Även om industrier (16 %) och finansbolag (16 %) inte är särskilt överraskande när det gäller viktningar, får du mycket mer exponering mot konsumentskydd (14 %) och fastigheter (10 %) än vad du gör i många ETF:er med stora bolag.
Toppinnehav inkluderar för närvarande sådana som Ford (F), färgtillverkaren PPG Industries (PPG) och gruvarbetaren Freeport-McMoRan (FCX).
Läs mer om IWS på iShares-leverantörens webbplats.
Även om småbolagsaktier vanligtvis är kända för sin tillväxtpotential, menar vissa experter att det finns utrymme för en värdekomponent när man investerar i små företag.
För att klia på det, trycker vi på State Streets SPDR-linje av ETF:er.
SPDR S&P 600 Small Cap Value ETF (SLYV, 84,06 USD) är en enkel del av S&P Small Cap 600-index, som inkluderar amerikanska företag, vanligtvis mellan 600 miljoner och 2,4 miljarder USD i marknadsvärde. SLYV letar efter aktier som har attraktiva värderingar baserat på P/B, P/E och P/S.
För tillfället är de flesta av S&P 600 kvalificerade – SLYV har 475 aktier med ett genomsnittligt P/E på cirka 15. Du är djupt investerad i finans här, på 25 % av portföljen, med betydande innehav i industrier (18 %) och diskretionära konsumenter (15 %), samt en anständig slump i fastigheter (9 %).
Innehav här tenderar att falla under radarn jämfört med de i de tidigare nämnda värde-ETF:erna. Du kanske inte känner till topp-10 innehav som regionala banker Ameris Bancorp (ABCB) och Pacific Premier Bancorp (PPBI). Men du kanske är mer bekant med de kämpande återförsäljarna Macy's (M) och GameStop (GME), som ligger överst på listan. Hur som helst behöver du inte oroa dig för att något namn ska göra eller förstöra SLYV:s resultat – inget enskilt innehav står för mer än 1 % av tillgångarna.
Läs mer om SLYV på SPDR-leverantörens webbplats.
En mer aggressiv syn på småbolagsvärdefronten är Roundhill Acquirers Deep Value ETF (DEEP, $35,75), som riktar sig till "djupt undervärderade små- och mikrobolagsaktier."
Det görs med "The Acquirers Multiple" – ett värderingsmått publicerat 2014 av Tobias Carlisle, grundare och verkställande direktör för Acquirers Funds. Precis som med DSTL fokuserar The Acquirers Multiple på företagsvärde, men delar istället upp det med rörelseresultat. Enligt webbplatsen dedikerad till denna multipel:
"Att beräkna rörelseresultatet uppifrån och ned standardiserar måttet, gör en jämförelse mellan företag, branscher och sektorer möjlig, och genom att utesluta speciella poster – intäkter som ett företag inte förväntar sig ska återkomma under kommande år – säkerställs att dessa intäkter endast är relaterade till verksamheten."
Den här portföljen med 100 aktier har en liten (5 %) av medelstora bolagsexponeringar, men är främst småbolag (78 %) och mikrobolag (17 %). Portföljen är balanserad över aktier, med varje innehav fastställt till en vikt på 1 % vid varje kvartalsvis ombalansering; toppinnehav som Big 5 Sporting Goods (BGFV) och flasktillverkaren O-I Glass (OI) är närmare 1,5 % tack vare deras aktierörelser sedan den senaste ombalanseringen.
Men DEEP är avsevärt skevt ur ett sektorsperspektiv, åtminstone för tillfället. Något mer än en tredjedel av tillgångarna är placerade i finanssektorn, med ytterligare 24 % till industrier och 16 % i diskretionära konsumentaktier. Den återstående fjärdedelen eller så av fonden är utspridda bland de andra sju GICS-sektorerna.
Föga överraskande kan detta aggressiva tillvägagångssätt gå åt sidan; Roundhills fond överträffade till exempel både breda småbolags- och värdeindex under 2019 och 2020. Men i en miljö som i hög grad har belönat båda stilarna har DEEP blomstrat – det har ökat med 95 % under det senaste året, jämfört med 76 % för småbolagen Russell 2000 och ungefär 50 % för fonder med större bolag.
Observera bara att du kommer att betala för strategin, med kostnader på 0,8 % på den dyra sidan för en indexfond.
Läs mer om DEEP på Roundhill Investments leverantörswebbplats.
Den övergripande kopplingen mellan de andra mest värdefulla ETF:erna på denna lista har varit deras fokus på inhemska aktier. Men internationell diversifiering är viktig, och du kan uppnå det med en värdelutning via FlexShares International Quality Dividend Defensive ETF (IQDE, $24,32).
Även om IQDE inte är en värde-ETF i ideologi, kategoriserar Morningstar den inom Foreign Large Value, och dess metodik resulterar vanligtvis i en värdefokuserad portfölj. För närvarande är ungefär hälften av tillgångarna investerade i värdeaktier, med ytterligare 37 % i "core" och 13 % i tillväxt.
IQDE tar en grupp internationella utdelningsbetalare och betygsätter dem baserat på förvaltningseffektivitet, lönsamhet och kassaflöde, och filtrerar sedan ytterligare för utdelningskvalitet. Den tillämpar sedan olika diversifieringskontroller så att ingen aktie, branschgrupp, sektor, land, region och andra faktorer är överrepresenterade.
Det betyder inte att IQDE är en perfekt balanserad fond. Länder som Japan (12 %) och Storbritannien (10 %) har större inflytande än till exempel Indien (5 %) och Frankrike (4 %). Det finns inte en ton av storleksdiversifiering heller, eftersom portföljen har cirka 80 % stora bolag och resten i medelstora företag.
Sektorviktningar är dock ganska väl fördelade; ekonomi är den högsta vikten med bara 17 %, följt av konsumentskydd (11 %) och informationsteknologi (10 %).
Om du letar efter en mer traditionell utländsk värdefond kan du alltid titta på sådana som iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV) eller Fidelity International Value Factor ETF (FIVA). Men om du inte är lika bekymrad över renhet, ger IQDE riklig värdeexponering samtidigt som det ger försvar och utdelning.
Läs mer om IQDE på FlexShares-leverantörens webbplats.
10 bästa ETF:er att köpa för en allvädersportfölj
11 bästa utdelnings-ETF:er att köpa för en diversifierad portfölj
De 15 bästa teknik-ETF:erna att köpa för stora vinster
De 22 bästa aktierna att köpa för 2022
De 12 bästa vårdaktierna att köpa för 2022
De 7 bästa ETF:erna för pensionsinvesterare
De 12 bästa vårdaktierna att köpa för 2022
De 19 bästa aktierna att köpa för resten av 2019