Att investera i aktier kan verka som att gå på lina utan ett skyddsnät. En ny sorts börshandlade fonder syftar till att ändra på det. Dessa fonder, som kallas buffrade eller definierade ETF:er, absorberar en del av aktiemarknadens förluster i utbyte mot att de täcker en del av vinsterna.

"Det här är en lösning för investerare som vill skydda på nedsidan", säger Ryan Issakainen, chef för ETF-produkter på First Trust Advisers.

Andra investeringar, såsom aktiefonder med låg volatilitet, lovar också att dämpa marknadens svängningar. Men buffrade ETF:er, genom att investera i ettåriga optioner kopplade till ett brett jämförelseindex, skiljer sig åt genom att de anger exakt hur mycket i förluster – 9 %, 10 %, 15 %, 20 % eller 30 % före avgifter, beroende på fond – aktieägare är skyddade från över en 12-månadersperiod.

Hur mycket du avstår i avkastning beror delvis på hur mycket skydd fonden erbjuder. Ju större kudde, desto mindre är den potentiella vinsten. "Dessa strategier ger riskreducering först", säger Johan Grahn, chef för ETF-produkter på Allianz Investment Management. "De är inte byggda för att slå homeruns."

De första buffrade ETF:erna lanserades i augusti 2018. Sedan dess har ytterligare 70 fonder med definierat resultat öppnats. Innovator och First Trust är de största leverantörerna; AllianzIM och TrueShares gick in på marknaden 2020. Eftersom fonderna förlitar sig på ettåriga optioner inkluderar namnen på buffrade ETF:er en månad på året, vilket signalerar början på 12-månadersperioden.

Så fungerar buffrade ETF:er

De flesta buffrade ETF:er är kopplade till S&P 500 Index. Innovator S&P 500 Buffer ETF February (BFEB), till exempel, spårar SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Investerare som köpte aktier i BFEB i början av februari 2021 har en buffert på 9 % mot förluster.

Det betyder att SPY kan sjunka med upp till 9 % under en 12-månadersperiod från 1 februari 2021 till 31 januari 2022, och aktieägarna kommer att förlora ingenting. Men förluster utöver bufferten på 9 % är inte skärmade. Så om SPY minskar, säg, 15 % under 12-månadersperioden, kommer BFEB:s aktieägare (som köpte i början av februari) att lida en förlust på 6 %.

Å andra sidan toppar BFEB:s potentiella avkastning på 18 %, före avgifter, under 12-månadersperioden. Eventuella vinster utöver det är förverkade. I slutet av ettårsperioden återställs fonden genom att köpa nya optioner, som kommer att definiera parametrarna under den kommande 12-månadersperioden.

Buffrade ETF:er, alla aktivt förvaltade, har en kostnadskvot på cirka 0,80 %; den vanligaste bufferten är cirka 10 %. Innovator och First Trust har fonder som erbjuder större kuddar som fungerar lite annorlunda. Du absorberar den första 5%-minskningen, och fonden absorberar upp till nästa 30 procentenheter i förluster. Allianz erbjuder en serie fonder med en kudde på 20 %.

TrueShares fonder skiljer sig åt på uppsidan. Istället för att acceptera en procentenhetsgräns för potentiell avkastning kan investerare i TrueShares ETF:er med definierat resultat förvänta sig att skörda ungefär 83 % av S&P 500:s prisavkastning under en given 12-månadersperiod. Det är ett plus, eftersom vinster kan minskas mindre jämfört med andra buffrade ETF:er så länge S&P 500 fortsätter att stiga.

Köp aktier i en ETF med definierat utfall inom en vecka efter början av dess 12-månaderssträcka för att dra fördel av fondens fulla nedåtbuffert. I slutet av maj eller början av juni, till exempel, köp en junidaterad ETF. Och planerar att hålla ETF:en minst hela året. För investerare som inte köper i början av perioden, observera att bufferten och taket ändras lite beroende på fondens substansvärde varje dag.