A Venture Capital Firm är en privat fond som investerar i startups i tidiga skeden och på frammarsch som har potential för hög tillväxt. Investerarna i en sådan fond är stora multinationella företag eller High Net Worth Individuals (HNIs).
Riskkapital verkar på en högriskmodell med hög avkastning. Om en start misslyckas skrivs hela den investering som gjorts av riskkapitalet av. Därför görs dessa typer av investeringar av människor som har gott om överskottsmedel.
I Storbritannien finns det en struktur av "Venture Capital Trust" (VCT), ett sluten investeringsbolag noterat på London Stock Exchange som introducerades 1995, som ger små privata investerare tillgång till möjligheten att investera i små företag och tjäna en avkastning över genomsnittet och stödja tillväxten av småföretag i landet.
Några av de stora namnen inom VCT inkluderar Octopus-investeringar som förvaltar över 1 miljard pund över sina olika produkter, Foresight som förvaltar 155 miljoner pund av tillgångar och Downing som har över 1,4 miljarder pund i medel under sin förvaltning.
VCT:er investerar inte i enmansföretag utan små etablerade och ofta lönsamma företag inom en mängd olika sektorer, inklusive teknik, vinhandel, kaktillverkning, vårdhem och bryggning. Det är dessa företag som har potential att generera hög avkastning. En VCT måste investera minst 80 % av det belopp den samlar in i de företag som uppfyller de givna kriterierna.
Sedan 1995 har mer än 8,4 miljarder investerats i VCT.
Her Majesty's Revenue and Customs (HMRC) tillhandahåller strikta kriterier för att ett företag ska vara berättigat till VCT-investeringar. Företag som markhandel, finansverksamhet, jordbruk, drift av hotell, skogsbruk och energiproduktion är uteslutna från "kvalificerad handel".
Sådana företag måste vara yngre än 7 år med färre än 250 anställda och tillgångar mindre än 15 miljoner pund.
Aktierna i VCT är strukturerade för att erbjuda skatteincitament som att lätta på skatten eller sänka skatteeffekterna på utdelningar och kapitalvinster enligt HMRC.
Till exempel finns det en skattelättnad på 30 % på investeringar i VCT. dvs när du investerar 10 000 pund får du en skattebesparing på 3 000 pund. Det finns dock ett tak för hur mycket investeringar en person kan göra i VCT (dvs. 200 000 pund) och därigenom begränsa inkomstskatteförmånen till 60 000 pund.
Vanligtvis delas eventuella vinster från VCT ut till aktieägarna som en skattefri utdelning. Dessutom är kapitalvinster som härrör från sådana VCT också undantagna.
Att investera i VCT kommer med en riskfaktor och är inte för alla. Små och onoterade företag är statistiskt sett mer benägna att misslyckas och är därför mer riskfyllda än att köpa aktier i blue-chip-företag med decennier av verksamhetshistoria.
För att få skattelättnaden i förskott måste en investerare inneha VCT i minst 5 år och även om VCT-aktier är noterade på aktiemarknaden är de inte särskilt likvida. Därför, om en investerare vill sälja VCT-aktierna snabbt, kanske de inte kan göra det om de inte säljer det till en rabatt på nettotillgångsvärdet (NAV) för VCT:erna.
Generalistiska VCT : Dessa VCT:er investerar vanligtvis i en mängd olika sektorer, från detaljhandel till sjukvård och teknik för att diversifiera sin portföljrisk. Det är den vanligaste formen av VCT.
AIM VCT : Dessa VCT investerar i företag vars aktier är noterade på Alternate Index Market (AIM) på London Stock Exchange. Det är dessa företag som inte kan eller vill följa det omfattande noteringskravet för de noterade aktierna.
Specialiserade VCT : Dessa VCT fokuserar på en specifik sektor och är mer riskfyllda eftersom det finns liten eller ingen diversifiering av sektorer.
Enterprise Investment Scheme (EIS), som lanserades 1994, ger investerare skatteförmåner för investeringar i små företag. På första sidan kan VCT och EIS se likadana ut men det finns några betydande skillnader mellan de två.
VCT, till skillnad från EIS, ger inte lättnader till investerarna i form av en "carry back"-facilitet som begränsar dem att kompensera för skattelättnader endast under året då aktier i VCT köps. De saknar också den inneboende skattefördelen och möjligheten att kvitta förlusten mot alla andra kapitalvinster.
I EIS förvärvar investeraren aktier i det underliggande företaget medan i fallet med VCT:er förvärvar investeraren aktier i trusten som sedan investerar pengarna som samlas in i olika företag.
EIS är inte noterade på börsen och är därför inte fritt omsättbara. Det enda sättet att sälja aktierna i EIS är när företaget säljs eller noteras på marknaden.
VCTs betalar utdelning som den huvudsakliga källan till skattefri avkastning till investerarna. Däremot måste investerare vänta tills aktierna är sålda för att få någon avkastning på sin investering.
Att strukturera en affär kan ta månader för VCT:er att investera i ett kvalificerat företag som ett resultat av svårare due diligence än vanliga noterade aktier. Därför krävs mer ledning för att ta fram, strukturera och underhålla investeringarna.
Som ett resultat av detta tillkommer avgifter för investeringar i VCT. Den årliga förvaltningsavgiften är cirka 2 % och initiala avgifter kan vara så höga som 5 %. Dessutom kan det också tillkomma ytterligare styrelsearvoden, prestationsarvoden, förvaringsavgifter och andra kostnader som nämns i informationsdokumentet för VCT.
Värdet på en VCT mäts vanligtvis av dess Net Asset Value (NAV) som är det sammanlagda värdet av alla investeringar som VCT gör. I de flesta fall är aktierna inte börsnoterade och värdet bestäms av ledningen utifrån olika värderingsprinciper som fastställts av dem. En sådan värderingsövning genomförs vanligtvis två gånger om året.
Prestationsmätningen baseras på NAV och den totala utdelningen som betalas över perioden av VCT. Dessa mätningar tillhandahålls i VCTs års- och delrapporter.