Skrivet av Justin Krieger , CommonWealth Fund Services Ltd.
Under åren efter finansmarknadskorrigeringen har fondförvaltningsbranschen upplevt stora förändringar. Från teknik till värderingsmetoder till rapporteringsstandarder och till och med hur administratörer håller tillgångar i förvar för kunder, branschen som helhet förändras ständigt, förändras och i många fall sammansmältas för att erbjuda de bästa typerna av tjänster för fondförvaltare av alla former, storlekar och strategier.
Nu vanligt, hedgefonder i Kanada ser till tredje part för att hantera administrationen av sina fonder. Som tydligt framgår av de relativt nya tjänster som befintliga fondadministratörer riktar in sig på private equity-företag, börjar riskkapitalområdet att skifta i samma riktning, med fler företag som tar hjälp av administratörer för att hjälpa dem att ta över en del av deras verksamhet, vilket leder till att till starkare effektivitet.
För många private equity-företag är idén att lämna ut en del av deras back-office ett mycket främmande koncept. Faktum är att majoriteten av kanadensiska private equity-företag inte ens känner till vad en fondadministratör är, än mindre vad man kan göra för dem. För att ge lite perspektiv på hur stor marknaden är, var den totala PE-investeringen i Kanada 2016 13,7 miljarder USD, inklusive 4,1 miljarder USD under Q4 — upp från 3 miljarder USD under Q3, enligt CVCA InfoBase .
Fondadministratörer tillhandahåller en mängd olika tjänster för att individuellt passa sina respektive kunder. Det primära syftet med en fond när de tar hjälp av en tredjepartsadministratör är att erhålla ett oberoende beräknat nettotillgångsvärde — i huvudsak för att säkerställa att alla transaktioner som behandlas faktiskt ägde rum och redovisas på lämpligt sätt.
En annan lika viktig uppgift som fonder lägger ut på entreprenad är andelsägarnas journalföringsansvar. Administratören hanterar vanligtvis kapitalanrop, behandlar allokerings- och inlösenaktiviteter och tillhandahåller allmänt stöd på investerarnivå.
Utöver dessa centrala tjänster kan en administratör även utföra bokslutsförberedelser och finansiella rapporteringsuppgifter.
De flesta private equity-företag förstår värdet av teknik. Inom fondadministrationsverksamheten är teknikalternativen oändliga; vissa administratörer använder avancerade och specifika teknikprogram, medan andra använder Excel.
När man överväger tekniska lösningar bör några saker beaktas:för det första är det flexibilitet. Speciellt med reglering förändras regler och standarder hela tiden, vilket gör tekniken till en extremt viktig faktor för hur effektivt den kan omvandlas till att införliva nya regler. För det andra effektivitet och noggrannhet. Teknikplattformar som innehåller ett rakt igenom system kan hämta data, datorberäkningar och exportera rapporter elektroniskt – utan att behöva nyckla om – vilket minskar mänskliga fel och ökar hastigheten. Excel-baserade administratörer kan under tiden bygga upp mänskliga fel genom att överföra information. För det tredje, säkerhet. Idag är datasäkerhet i allas sinne; ha en administratör som utnyttjar flera säkerhetsmetoder som säkra FTP:er, datakryptering och fasta integritetspolicyer. Dessa åtgärder hjälper till att upprätthålla chefens förtroende för deras viktigaste information, vilket är nödvändigt för att skydda och bevara kontinuiteten i verksamheten.
Starka administratörer kommer i allmänhet också att ha portaler som kan ge tydlig åtkomst för investerare att få detaljerad information om sina investeringar och fonden och förvaltarna de är investerade i.
En ytterligare fördel som fondadministrationen också kan ge är transparens i rapporteringen. Genom att tillåta transparens mellan förvaltaren och investerarna bygger man förtroende för de produkter de säljer. Att visa att deras uttalanden och tillgångar ofta granskas och hålls i linje med investeringsmålen, att kunna värdera risk, prestanda och värdering i ett investeringsbeslut kan bidra till att ytterligare utveckla förtroendet.
Dessutom är oberoende av största vikt, särskilt med ökande önskan om transparens. Oberoende undviker intressekonflikter genom att tillhandahålla en åtskillnad av arbetsuppgifter.
Branschen som helhet har en brist på standardisering och den största utmaningen för förvaltare att ta till sig användningen av en fondadministratör är flexibiliteten i rapporteringen (kapitalsamtal, NAV-utlåtanden etc.), eftersom varje förvaltare har en anpassad mall för investerarkommunikation . För att komma till rätta med detta bör förvaltare inse värdet av standardisering och transparens när de överväger om de ska titta på en fondadministration eller inte, eftersom branschen ständigt utvecklas och standardisering nästan är oundviklig.
Naturligtvis finns det kostnader förknippade med fondadministration. Efter att alla fördelar har tagits i beaktande kanske avgiften inte är ett sådant steg. Att anlita en extern fondadministratör på entreprenad kan hjälpa till att minska antalet anställda direkt på förvaltarnivå och detta rinner ut i mer än bara en anställds lön. Dessutom kan kostnader i kontorsutrymmen för extra personal, förmåner och driftskostnader elimineras med de uppgifter och ansvar som administratören skulle utföra. Dessutom skulle tid som ägnas åt utbildning och kvalitetsgranskning hanteras på administratörsnivå så att den information som tillhandahålls kan litas mer säkert på.
Tänk på det gamla ordspråket; arbeta smartare, inte hårdare.
Juridik genom handel, ekonomi genom praktik, på CommonWealth Fund Services , Justin bidrar till introduktion av prospekt, forskning och strategi, såväl som till allmänna utvecklings- och tillväxtinitiativ för Commonwealth som helhet.