Det är nu möjligt för privata investerare i Indien att direkt köpa amerikanska aktier. En fråga som nu blir populär bland investerare är:"kan jag köpa amerikanska aktier (särskilt amerikanska teknikaktier) direkt istället för att investera i ett amerikanskt index som Nasdaq 100 eller S &P 500?” Den SEBI-registrerade rådgivaren Avinash Luthria förklarar vad investerare bör göra.
Om författaren: Avinash är grundare, avgiftsfri finansiell planerare och SEBI Registered Investment Adviser (RIA) på Fiduciaries . Han var tidigare Private Equity &Venture Capital-investerare i 12 år och har en flaggskeppskurs MBA i finans från IIM Bangalore. Hans artiklar om finansiell planering och investeringar har dykt upp på Business Standard, Mint och The Ken.
I en artikel i april 2020 hade jag svarat på tio vanliga frågor om internationella investeringar – Äntligen ett sätt att investera utomlands med Motilal Oswal S&P 500 Index Fund. Den artikeln var en uppdatering av min 2018 Business Standard-artikel – Du kan minska inhemska risker genom att investera utomlands, så här. Pattu bad mig svara på ytterligare två vanliga frågor. Först är en förenklad sammanfattning av artikeln från april 2020:
1 Är det vettigt för mig att köpa specifika amerikanska aktier, särskilt amerikanska teknikaktier, via en internationell aktiemäklare?
Vissa av oss kanske behandlar säg 5 % av vårt nettoförmögenhet som en experimentell portfölj. Denna experimentella portfölj kan användas för att experimentera och lära oss om investeringsprodukter eller tillgångsklasser som vi inte är bekanta med eller där vi tar en hög risk. Tanken är att även om värdet på denna experimentella portfölj gick till noll, skulle vi fortfarande kunna ta oss igenom pensionen med en 5% minskning av vår livsstil. Så diskussionen nedan handlar inte om den här experimentella portföljen på 5 % utan om de återstående 95 % av vårt nettoförmögenhet som vi inte har råd med att utplåna.
Jag har skrivit 20+ artiklar, genom åren, där jag förklarar att man bör använda indexfonder istället för aktiva fonder och andra komplicerade produkter. Den här artikeln i Business Standard är en bra utgångspunkt och den förklarar att den genomsnittliga fondförvaltaren i Indien inte har förmågan att slå indexet, exklusive kostnader – Den genomsnittliga aktiva aktiefonden i Indien slår inte indexet – Ignorera falska argument mot indexfonder. Och en artikel som jag skrev i FreeFinCal förklarar delvis intuitionen för varför det är så svårt att slå index – Undvik misstag och minimera kostnader genom indexfonder:Slösa inte energi på att kämpa mot lagen om ingen gratis lunch.
Vidare visar den senaste S&P Index Versus Active Funds USA-rapporten att endast 13 % av amerikanska Active Mutual Fund-förvaltare kunde slå indexet under de senaste 15 åren. Eftersom tur spelar en betydande roll i resultatet är det svårt att utläsa om investeringsresultatet berodde på bra/dålig skicklighet eller bra/otur. Till exempel, på grund av lycka, kan en aktiv aktiefond som drivs av den slumptalsgenererande funktionen i Microsoft Excel-kalkylprogram slå indexet.
På samma sätt, på grund av otur, är det möjligt att den skickligaste investeraren i världen (som måste vara ett geni) inte slår index. Så det är väldigt svårt att mäta skicklighet. Men eftersom vi inte kan lita på tur måste vi fortfarande fokusera på skicklighet. Och specifikt, vad vi måste svara på är om du, läsaren, är en mycket skickligare investerare än de bästa amerikanska aktiva fondförvaltarna.
För att göra en lång historia kort, så vitt jag vet, finns det antingen noll eller en investerare i USA som har visat, utom rimligt tvivel , förmågan att slå indexet på ett lagligt sätt. Denna hedgefonds avkastning är så bra att det är högst osannolikt att det beror på tur. Men det finns inte tillräckligt med offentligt tillgänglig information för att veta om deras tillvägagångssätt är och var helt lagligt. För att förtydliga, jag påstår definitivt inte att deras tillvägagångssätt inte är lagligt. Jag säger bara att baserat på allmänt tillgänglig information är det ingen som vet. Och det finns för närvarande inga externa investerare i denna hedgefonds flaggskeppsfond, dvs. de enda investerarna i flaggskeppsfonden är grundare och anställda.
Därför är det mycket svårare att ha förmågan att slå de amerikanska indexen på ett lagligt sätt än att vara en kompetent hjärnkirurg (Notera:kompetensen är olika, så poängen handlar om vilken färdighet som är sällsyntare). För att förtydliga, jag påstår inte att fondförvaltare har denna kompetens. Ingen av oss förväntar sig att vi kan göra jobbet som en kompetent hjärnkirurg utan att ägna vårt liv åt det. På samma sätt är det extremt arrogant att anta att vi har förmågan att välja aktier och slå index .
Du kan säga att även om du inte har förmågan att slå indexet, så tror du att du har förmågan att matcha indexets prestanda. Verkligheten är att man måste vara en mycket bra investerare för att ha förmågan att ens matcha indexet. En nödvändig men inte tillräcklig förutsättning för att vara en mycket bra investerare är att du bör ha lagt ner minst 10 000 timmars ansträngning för att vara en direkt aktieinvesterare. Om du senare inser att du inte är en särskilt bra investerare kan du då ha underpresterat indexet med i genomsnitt säg 2% p.a. Om så är fallet, under en period av 30 år, skulle du kumulativt ha underpresterat indexet med 45 % och du skulle ha äventyrat din pension.
Det är möjligt att du tvivlar på att 10 000 timmars ansträngning är ett nödvändigt (men inte tillräckligt) krav för att vara en mycket bra investerare. Om så är fallet kan du försöka svara på en av frågorna som jag gav i en artikel i FreeFinCal och jag tillhandahåller den här för bekvämlighet:"Två stora börsnoterade företag i Indien, X &Z är identiska på alla sätt och båda har också samma avkastning på eget kapital som NSE NIFTY 50-index. X förväntas fortsätta växa med 0 % p.a. och Z förväntas fortsätta växa med 4% p.a. Vad ska då förhållandet vara mellan pris och bok för Z och X och varför?”. Att kunna svara korrekt på denna endast måttligt svåra fråga är en nödvändig men inte tillräcklig förutsättning för att vara en mycket bra investerare. Så om man inte kan svara på den här frågan korrekt, bör man inte göra direkta aktieinvesteringar. Observera att jag inte gör något uttalande här om det motsatta scenariot, dvs om man kan svara korrekt på denna fråga.
Sammanfattningsvis, om du inte har skickligheten att slå eller matcha indexet kan dina direkta aktieinvesteringar underprestera kraftigt indexet och därmed äventyra din pension . Därför är det bättre att investera via en indexfond. För närvarande finns det inte tillräckligt med lämpliga indexfondprodukter som investerar utanför Indien, men en lösning på det är komplicerad och ligger utanför ramen för denna enkla artikel. Förhoppningsvis kommer det med tiden att finnas mer lämpliga indexfondprodukter som investerar utanför Indien.
Är det verkligen så komplicerat att investera via ett internationellt aktiemäklarkonto jämfört med Motilal Oswal S&P 500 Index Fund?
Ja. Artikeln från april 2020 nämnde att "Detta är ett komplext ämne och därför ligger det utanför denna artikels omfattning" och detsamma gäller för den här artikeln. April 2020-artikeln listar flera skatterelaterade aspekter som du måste utvärdera tillsammans med en lämplig CA. Väldigt få certifikatutfärdare har inte mycket kunskap om detta ämne, så du måste hitta en lämplig certifikatutfärdare. Det finns andra komplexa aspekter som inte tas upp i april 2020-artikeln. Till exempel är en viktig aspekt fastighetsskatt i USA. Och en mindre aspekt är, indisk skatt som samlas in vid källan på 5 % av beloppet över Rs 7 lakhs p.a. som började gälla från 1 st oktober 2020.
Vidare nämnde artikeln från april 2020 att Interactive Brokers garanterade minsta intäkt för mäklaren på 10 USD per månad (dvs. cirka 9 000 Rs per månad) subjektivt gör den idealisk för någon som förväntar sig att ha en ackumulerad investering på cirka Rs 50 lakh genom denna väg , under de kommande fem åren.
Teoretiskt sett är den främsta fördelen med ett internationellt aktiemäklarkonto att kunna investera i produkter som Vanguard US S&P 500 ETF och därmed minska avgifterna jämfört med säg Motilal Oswal S&P 500 Index Fund. Men det är en komplicerad process. Därför praktiskt taget är den primära användningen av ett internationellt aktiemäklarkonto att det finns väldigt få lämpliga indiska fonder som investerar utanför Indien. Därför kan du bli tvungen att överväga ett internationellt aktiemäklarkonto efter att du har slut på lämpliga produkter att investera i.
Välj därför lämpliga indiska MF:er som investerar utomlands innan du öppnar ett internationellt aktiemäklarkonto.
Artiklar som jag har skrivit om relaterade ämnen:
Hur man köper amerikanska aktier internationellt
De 12 bästa tekniska aktierna att köpa för 2022
5 av de bästa konsumentaktierna du kan köpa
The BAITs:4 kinesiska tekniska aktier att köpa för att ersätta FANGs
10 högkvalitativa aktier med hög tillväxt att köpa
11 tekniska aktier att köpa för superstora mjukvaruvinster
5 Battered Tech-aktier att köpa nu
13 säkra utdelningsaktier att köpa