Den 20 november 2020 lanserar DSP Mutual Fund en ny fond – DSP Value Fund. Fondens mål är att följa principerna för värdeinvesteringar och investera i såväl inhemska som internationella aktier. Den planerar också att ta på sig värderingsbaserade samtal och sitta på kontant-/penningmarknadsinvesteringar, om rätt möjligheter inte finns tillgängliga.

När jag läser fonddetaljerna frågar jag hela tiden – finns det inte en annan fond som gör samma sak?

Hur som helst, vi kommer till det senare.

Så, vad har DSP Value Fund att erbjuda?

Det primära investeringsmålet av fonden som anges i Scheme Information Document (SID) är:

...att försöka generera konsekvent avkastning genom att investera i aktier och aktierelaterade eller räntebärande värdepapper som för närvarande är undervärderade.

Som en del av investeringsstrategin notera, den nämner:

...syftar till att ge långsiktig kapitaltillväxt genom att främst investera i en väldiversifierad portfölj av företag som väljs ut utifrån kriterierna för värdeinvestering. Värdeinvestering är en investeringsstrategi där aktier väljs ut som handlas för mindre än sina inneboende värden.

Läs mer om värdeinvestering

Enligt DSP:s ramverk för värdeinvestering , det här är vad fonden tänker göra:

1. Hitta kvalitetsföretag till ett vettigt pris (och eliminera mediokra företag)
2. Har kontanter när inga lämpliga investeringar är tillgängliga
3. Letar efter värde i Indien och utomlands
4. Hantera risker genom diversifiering och positionsstorlek
5. Kombinera styrkor hos grundläggande och kvantitativa investeringsmetoder

Med dess Portfolio Construction , fonden strävar efter att ha en aktiebeskattningsstruktur även när det gäller diversifiering med utländska aktier och en opportunistisk allokering baserad på värderingar.

tillgångsallokeringen av fonden är:

• Inhemska aktier (65–100 %)
• Utländska / Globala aktier (0 – 35 %)
• Skulder och penningmarknad (0–35 %)

När värderingarna är överdrivna i Domestic Equities – 65 %-delen, kan fonden säkra (alias skydda nedsidan) med kontantterminsarbitrage.

Sammantaget kommer fonden sannolikt att följa en multicap-strategi vid aktieurval och gå över marknaden för att hitta sina investeringsmöjligheter.

Utan tvekan, med tanke på namnet, kommer fonden också att kategoriseras under "Värde ” kategori enligt definitionen av SEBI.

Låt mig dock vara försiktig. Värdekategorin är inte dess sanna kamratgrupp. Detta innebär att ICICI Pru Value Discovery eller Quantum Long Term Equity från Value Category inte är dess jämlikar.

Istället är det bättre jämfört med fonder som:

• Parag Parikh Long Term Equity Fund (Ladda ner guiden för snabba investeringsidéer)
• Axis Growth Opportunities Fund

Deras mandat har också en blandning av inhemska + internationella exponeringar.

Vad är annorlunda med DSP Value Fund?

Om man tittar noga på det är DSP Value Fund en blandning av några av de befintliga strategierna från DSP MF. Särskilt DSP Quant Fund, DSP Dynamic Asset Allocation Fund och DSP A.C.E. Fond.

Blandningen föreslår regler, värderingsbaserade samtal och skydd på nedsidan. Nu erbjuds allt under ett paraply av DSP Value Fund.

En av de viktigaste skillnaderna och som uttryckligen anges i fondanteckningarna är att de också kommer att använda kvantitativa investeringsmetoder (som mycket nyligen har utövats i DSP Quant Fund).

Det finns ingen klarhet i kostnadskvoten av fonden och om det förblir lågt kan det vara en fördel för den.

Det är inte heller klart om internationella aktieinvesteringar kommer att göras via andra fonder eller direkt.

Fonden har ett intressant jämförelseindex – Nifty 500 Value 50 TRI . NIFTY 500 Value 50-indexet består av 50 företag från dess moderindex NIFTY 500, valda baserat på deras "värde"-poäng. Värdepoängen för varje företag bestäms baserat på vinst/pris-förhållandet (E/P), bokfört värde i förhållande till pris (B/P), förhållande mellan försäljning och pris (S/P) och direktavkastning. (Källa)

Det är faktiskt dags att skapa ett relevant riktmärke för mandat som har inhemska + internationella aktier.

Vad är domen då?

Om du noggrant går igenom fondförslaget igen, lägg märke till användningen av ordet "konsekvent". Detta indikerar att det inte har bråttom att slå något benchmark eller generera supernormal avkastning utan att fokusera på en mer konsekvent investerarupplevelse.

För flera konservativa investerare är detta ett relevant erbjudande. Med tanke på fondhusets meritlista har de förmågan att utföra det väl.

Men vi har väl inte bråttom?

För att inte tala om det faktum att det redan finns en befintlig fond med en liknande strategi och en bra meritlista som förhoppningsvis är en del av din portfölj.

Låt oss titta på DSP Value Fund under de kommande åren och sedan utvärdera om den ger ett värdefullt tillskott till portföljen.

Intressant nog säger fonden tydligt att om du inte tänker decennier med dina investeringar kanske det här inte är rätt fond för dig. Det utesluter i alla fall 99,9 % av investerarpopulationen. 🙂