Anta att du har en SIP igång i en fond. Din vän startar en SIP i samma fond sex månader senare. Efter 2-3 år jämför du avkastning och blir chockad över att se en enorm skillnad. Det är kapitalmarknader för dig. Vi förklarar varför detta inträffar med ett detaljerat exempel och vad vi kan göra åt det. Det här inlägget är en utökad analys av en tidigare studie:The Blind Men and the Mutual Fund!

Det huvudsakliga syftet med den här artikeln är att påpeka att det är felaktigt att förvänta sig målavkastning från en SIP- eller en fondinvestering över vilken löptid som helst. Volatiliteten i avkastningen är för hög. Även om vi ska överväga DSP Small Cap-fond och en varaktighet på fem år i den här studien, förändras inte resultaten för någon annan kategori (se exempel med stora bolag i länken ovan) och för någon varaktighet:Dollar Cost Averaging aka SIP-analys av S&P 500 och BSE Sensex. Det är viktigt att komma ihåg att de indiska marknaderna är ganska unga och att det inte finns tillräckligt med perioder för att studera 15, 20, 25, 30 år. Omfattningen av avkastning som observeras i långtidsstudier är liten, inte för att varaktigheten är tillräckligt lång utan för att det inte finns tillräckligt med datapunkter. Det är viktigt att aldrig glömma detta.

Exempel ett:15 SIPS startade med en månads mellanrum och jämfördes på samma datum

Låt oss överväga 15 SIPs i DSP Small Cap (Micro Cap) Fund som startade mellan januari 2013 och april 2014 med en månads mellanrum och jämför avkastningen i februari 2019 (analysen gjordes då. Viktiga resultat kommer att vara liknande oavsett slutdatum). Vi tabellerar den totala gjorda investeringen, nuvärde och avkastning nedan. Observera att varje successiv SIP har en lägre avkastning. Faktum är att de två sista SIP:erna har ungefär hälften så mycket som de två första! Vi hänvisar till detta som en sekvens av avkastningsrisk eller timing luck . Det betyder att när du startar SIP spelar roll!

Du kan säga att investeringstiden är lite annorlunda och därför kan de investerade beloppen och detta förändra avkastningen. Inte riktigt. Du kan se på bilden nedan att två olika SIP-belopp under samma löptid ger olika investeringsvärden men samma avkastning. Här, med CAGR, hänvisar jag till XIRR. Om du inte vet skillnaden, vänligen konsultera: CAGR vs XIRR:Understanding Annualized Return

Så här ändras avkastningen när SIP-startmånaden ändras. Naturligtvis tittar vi bara på en liten bit av historien. Vi kommer att utöka detta nedan.

Netto visar vi 15-månadersperioden under vilken SIP:erna startades. Det bör omedelbart stå klart varför avkastningen sjunker. Detta är återigen ett tydligt bevis på det faktum att SIP inte minskar risken eller förbättrar avkastningen!

Exempel två:15 SIPS startade med månads mellanrum och jämfördes med månads mellanrum

Istället för att jämföra SIP:erna på samma datum kunde vi göra en rullande avkastningsanalys. Det vill säga varaktigheten är densamma =fem år och både start- och slutdatum är fördelade med en månads mellanrum som visas nedan. Observera att spridningen i avkastning här är 6X!!

Start- och slutdatum visas nedan i NAV-historiken.

Det borde omedelbart stå klart varför det är så stor skillnad i avkastning mellan den 1:a SIP:en och den 15:e SIP!

Full rullande SIP returnerar data (5Y) för DSP Small Cap Fund

Det är ett underhållande omvänt koppmönster . Människor som inte kan tro på sådana variationer i SIP-avkastningen antar att volatiliteten kommer att minska när längre perioder beaktas. Ja, det kommer dock att gå ner så mycket att du kan förvänta dig X% eller y% över 10 år på 15. Se Dollar Cost Averaging aka SIP-analys av S&P 500 och BSE Sensex. Volatiliteten på aktiemarknaden dör aldrig!

Vad är lösningen då?

Har inget målavkastning. Ha en målkorpus baserad på ett tydligt mål, en tydlig tillgångsallokering (som förändras med tiden) och håll dig till den. Som framgår av den här studien: Hur man minskar risken i en investeringsportfölj – det fungerar, oavsett hur avkastningsföljden är! Ännu effektivare metoder före och efter pensionering diskuteras i de målbaserade portföljförvaltningsföreläsningarna.

SIP =systematisk investering. Det betyder att det borde finnas ett system på plats. Att investera varje månad på samma dag är automatisering. Inte ett system, inte en plan. Vakna upp och lukta på kaffet!

Se även: Förvänta dig inte avkastning från värdepappersfonder! Gör så här istället! (se video nedan)