Ett faktorbaserat index är ett där parametrar som volatilitet, momentum, alfa, ROE, PB, PE etc används för att konstruera indexet istället för börsvärde. Detta är ett sätt att minska koncentrationsrisken i traditionella index som Nifty och Sensex. Midcap-fonder har kämpat för att slå NIFTY Midcap150 Quality 50 Index.

Meddelande: Ett nytt seminarium är tillgängligt: Hur man konstruerar en långsiktig investeringsportfölj – en guide för nybörjare. Du kan registrera dig via det här formuläret .

Medan NIfty 100 består av de 100 bästa företagen baserat på fullt börsvärde från NIFTY 500, representerar Nifty Midcap 150 Index de kommande 150 företagen (företag rankade 101-250) baserat på fullt börsvärde från NIFTY 500.

---

NIFTY Midcap150 Quality 50 index väljer 50 företag från Nifty Midcap 150 index baserat på ett "kvalitetspoäng". Poängen representerar högre lönsamhet, lägre hävstång och stabilare intäkter från Nifty Midcap 150-universum.

Regelbundna läsare kanske är medvetna om att vi har diskuterat olika typer av dessa index tidigare:(1)  Hur bra är de 10 bästa aktierna i NIFTY Quality Low-Volatility 30 Index? (2) Är Nifty Smart Beta (strategiska) index bättre än Nifty Next 50? (3) Se mitt föredrag om fart och aktieinvesteringar med låg volatilitet i Indien

Enligt metoddokumentet läggs lika vikt på avkastning på eget kapital (förra räkenskapsåret), skuld till eget kapital (förra räkenskapsåret) och tillväxtvariabilitet för senaste femårsvinst per aktie. Faktorn skuld till eget kapital används inte för aktier i finansiella tjänster.

Ett kvalitetspoäng definieras som 0,33 * Z-poäng för ROE + 0,33 * – (Z-poäng för D/E) + 0,33* – (Z-poäng för EPS-tillväxtvariabilitet). Här refererar Z-poäng till hur mycket en viss faktor avviker från medelvärdet dividerat med standardavvikelsen.

Indexet viktas med kvadratroten av det fria marknadsvärdet gånger kvalitetspoängen. Varje aktie kan antingen ha en maximal exponering på 5 % eller fem gånger sin vikt i moderindex.

Kvalitetsindexet jämförs nedan sedan starten och 1 februari 2018 med Nifty MIdcap 150.

Nedan visas rullande avkastning och rullande standardavvikelse över fem år (vänster panel) och tre år (höger panel). Även under perioder då kvalitetsindex inte överträffade moderindexet har det varit mindre volatilt (sänk standardavvikelsen, sänk volatiliteten).

Kvalitetsmidcapindexet har också klarat sig bra mot NIfty Next 50 TRI.

Tabellen nedan visar hur dåligt midcap-fonder har presterat jämfört med NIFTY Midcap150 Quality 50-index under fem år och tre år.

FondAntal rullande avkastningsingångar (5 år)Antal gånger fonden har överträffat index (5 år)rullande avkastning överavkastning Konsistensresultat (5 år)Kotak Emerging Equity Scheme – Tillväxt – Direct62349980%L&T Mid Cap Fund-Direct Plan-Growth62443670%DS Midcap Fund – Direct Plan-Growth62428145%Invesco India Midcap Fund – Direct Plan-Growth Option62425240%UTI Mid Cap Fund-Growth Option- Direct62519231%HDFC Mid Cap Opportunities Fund -Direct Plan-Growth Option62519131%Axi Plans Midcap-Growth Fund –38%Axis Direct Franklin India Prima Fund – Direct-Growth62513722%Sundaram Mid Cap Fund- Direct Plan-Growth Option6246210%SBI Magnum MIDCAP FUND – DIREKTA PLAN – TILLVÄXT624163%Motilal Oswal Midcap 30 Fund (MOF30)-Direct Plan-Growth-fonden 38:e Growth 38th – Direct Plan-Growth62451%Taurus Discovery (Midcap) Fund-Direct Plan-Growth Option62500%Aditya Birla Sun Life Midcap Fund – Tillväxt – Direct Plan62400%BNP Paribas Mid Cap Fund – Direct Plan-Growth Option62400%Reliance Growth Fund – Direct Plan-Growth Plan – Growth Option62400%Baroda Mid-cap Fund- Plan B (Direkt) – Growth Option61900%Quant Mid Cap Fund-Growth Option-Direct Plan61900%DHFL Pramerica Midcap Opportunities Fund – Direct Plan-Growth Option39500%Fund avkastningsposter  (3 år) Antal gånger fonden har överträffat indexet (3 år) rullande avkastning överavkastning Consistency Score (3 år)L&T Mid Cap Fund-Direct Plan-Growth111465259%Kotak Emerging Equity Scheme – Tillväxt – Direct111348644%Sundaram Mid Cap Fund - Direct Plan – Growth Option111447843%BNP Paribas Mid Cap Fund – Direct Plan – Growth Option111446642%HDFC Mid Cap Opportunities Fund -Direct Plan – Growth Option111546141%Franklin India Prima Fund – Direct – Growth111545454% FG111546141%Franklin India Prima Fund – Direct – Growth11154545434% P1115464545434% P111546145434% P1115461434 DSP  Midcap Fund – Direct Plan – Growth111443439%Invesco India Midcap Fund – Direct Plan – Growth Option111442238%Tata Mid Cap Growth Fund – Direct Plan Growth111440636%UTI Mid Cap Fund-Growth Option- Direct111538034 %Aditya Birla Sun Life Midcap Fund – Growth – Direct Plan111437233%Axis Midcap Fund – Direct Plan – Growth111434331%Motilal Oswal Midcap 30 Fund (MOF30)-Direct Plan-Growth Option82816119%Taurus Plan Fund-Direct Plan Fund-Direct Plan Fund-Direct Plan Fund-Direct 10 Reliance Growth Fund – Direct Plan Growth Plan – Growth Option111400%Baroda Mid-cap Fund- Plan B (Direct) – Growth Option110900%Quant Mid Cap Fund-Growth Option-Direct Plan110800%DHFL Pramerica Midcap Opportunities Fund – Direct Plan – 8500th BOI AXA MID &SMALL CAP EQUITY &DEBT FUND – DIRECT PLAN TILVÄXT23900%Edelweiss Mid Cap Fund – Direct Plan – Growth Option15800%IDBI Midcap Fund Growth Direct11100%Mahindra Unnati Emerging Business Yojana – Direct Plan – Tillväxt000%

Vad betyder detta? Även om sättet på vilket kortlistan skapades är diskutabelt, med en kort handelshistoria (kortare än projicerad data), är det verkligen en tankeställare att en enkel automatiserad kortlista med medelstora aktier har varit svår för aktiva. fondförvaltare att slå. Även om datautvinning i indexkonstruktion är ett problem, som det ser ut är NIFTY Midcap150 Quality 50-index en bra kandidat för en passiv aktiefond.

Med endast tre midcap-fonder som lyckats slå Nifty Next 50 konsekvent och endast sex midcap-fonder som övermannat Nifty Midcap 150 under de senaste 5 åren, är det dags för investerare att ifrågasätta om aktiva midcap-fonder är nödvändiga för deras portföljer.