Marknadsuppgången under de senaste månaderna har sett Nifty 50 TR-index (N50 EW) för lika vikt stiga förbi Nifty 50 (N50) TR-index. N50EW ettårsavkastning minus N50 ettårsavkastning har nått en nivå som senast sågs för fyra år sedan.

Läsare kanske minns vår december 2019 att avkastningsskillnaden mellan Nifty 50 vs Nifty 50 Equal-weight index på en rekordnivå! Detta var ett tydligt bevis på att Nifty (eller Sensex) avkastning endast drevs av ett fåtal aktier. Bara tre månader senare förstörde marknadskraschen den tvååriga obalansen mellan Indexaktier.

I Sensex eller Nifty 50 eller NIfty 100 är det bara de få bästa aktierna som utgör huvuddelen av portföljen.

Detta bör hjälpa aktiva fondförvaltare och kan redan ses i spåret ettåriga stora fondavkastningar. För ett eller två år sedan dominerades denna lista av indexfonder (därav deras nuvarande popularitet). I dag domineras de tio bästa av aktiva storbolagsfonder och låga AUm-indexfonder. Vi hade påpekat detta tidigare: Efter marknadskraschen överträffar 80 % av de aktiva large cap-fonderna Nifty, Nifty 100.

Situationen i den nedre delen av NIfty 50 har också förbättrats men inte lika mycket som den övre halvan.

Hur stor skillnaden är mellan de bästa aktierna i NSE och resten kan bättre ses av 2- och 3-åriga avkastningsskillnader.

2-årig avkastningsskillnad

3-årig avkastningsskillnad

Aktierna i botten av Nifty 50 eller Nifty 100 har en hel del att komma ikapp med avseende på 2- och 3-åriga avkastningar. Så "marknaden" är inte riktigt övervärderad ur denna synvinkel. Det ska bli intressant att se hur aktiva fondförvaltare klarar sig från och med nu. Det är också möjligt att obalansen kan komma tillbaka!

I denna recension daterad oktober 2019 – Är det dags att avsluta ICICI Value Discovery & Quantum Long Term Equity? – Jag hade påpekat att de som uppskattar en värdestrategi måste hålla fast vid dessa medel. De som gjorde det måste ha dragit nytta av deras senaste återuppståndelse.