Balaji frågar, "Kära Pattu Sir, Du har bevisat om och om igen att man inte ska förvänta sig någon speciell avkastning från att investera i fonder och att det inte finns några garantier, jag har precis börjat min investeringsresa i fonden. Får jag veta hur mycket risk eller förlust jag bör förvänta mig? Detta kommer att hjälpa mig att förbereda mig för vad jag möter.”

Den typiska frågan är "vilken avkastning skulle jag få?" Balaji fråga, även om bristen på detaljer är mest uppfriskande. Vi kommer att diskutera förluster från aktieinvesteringar med några exempel på tillgångsallokeringar. Innan vi börjar är artiklarna Balaji hänvisar till dessa:Förvänta dig inte avkastning från värdepappersfonder! Gör så här istället! Och vilken avkastning kan jag förvänta mig av en Nifty 50 SIP under de kommande 10 åren?

Vi kommer att använda samma datauppsättning och studie som används för att förstå fördelarna med portföljombalansering. Vi ska överväga en systematisk månatlig investering över 15 år till en tillgångsallokering på 50 % och resten i skuld. NSE 500 TRI kommer att representera "equity". För skulder ska vi överväga två fall:I-BEX gilt-index och ett enkelt ränteinstrument med en årlig avkastning på 6% (låt oss kalla detta FD). Portföljen kommer att ombalanseras en gång var 12:e månad. Vi kommer att överväga 137 15-årsperioder från januari 1995 till maj 2021.

50 % eget kapital och 50 % skuld

För att uppskatta förlust behöver vi en tillgångsallokering. Alla mätvärden som avkastning och risker bör alltid först beaktas på portföljnivå .  Den maximala nedgången från en topp för denna tillgångsallokering är 34 % för aktie + FD-portföljen. Det vill säga, av de 137 testade 15-årsperioderna var den maximala förlusten 34 %.

Det är den totala portföljen sjönk med 34%. Om portföljen var 100% eget kapital skulle maxfallet vara cirka 60%. En detaljerad studie om olika tillgångsallokeringar kommer att publiceras senare. Observera: Om en oförlöst förlust är fiktiv som vissa aktiefondförsäljare hävdar, är oförlösta vinster också teoretiska!

Medianportföljförlusten var 28 %. Uppsättningen av 137 datapunkter kan delas upp i två uppsättningar – den övre halvan med en förlust på mer än 28 % och den nedre halvan med en förlust på mindre än 28 %. Det här är med ombalansering.

Så om jag har en aktie + FD-portfölj med 50:50-allokering och balanserar om den årligen, skulle det vara bättre för mig att förvänta mig en maximal förlust på cirka 35% och vanligtvis skulle förlusterna vara 8-10% under detta. Varje förlust som är lägre än detta, då borde jag betrakta mig själv som lyckligt lottad.

Förlust i aktieinvesteringar har två komponenter:Värdeminskning som diskuterats ovan och förlorad tid. Hur länge höll sig portföljen under en tidigare topp?

För 50:50 aktie + FD-portföljen var det maximala antalet sammanhängande månader "under vattnet" 27 månader! Medeltalet månader som portföljen var under vatten:18 månader. Det betyder att vi bör förvänta oss den övergripande portföljen att vara i "förlust" i ungefär två år!

Låt oss nu sammanställa data för aktie + FD och aktie + guldportfölj (50:50 allokering) i varje fall.

• 50 % eget kapital + 50 % FD:Max förlust med ombalansering:34 %
• 50 % eget kapital + 50 % FD:Medianförlust med ombalansering:28 %
• 50 % eget kapital + 50 % FD:Max förlust utan ombalansering:48 %
• 50 % eget kapital + 50 % FD:Medianförlust utan ombalansering:44 %
• 50 % eget kapital + 50 % FD:Max tid under vattnet med ombalansering:27 månader
• 50 % eget kapital + 50 % FD:Mediantid under vattnet med ombalansering:18 månader
• 50 % eget kapital + 50 % FD:Max tid under vattnet utan ombalansering:31 månader
• 50 % eget kapital + 50 % FD:Mediantid under vattnet utan ombalansering:23 månader

Fördelarna med att balansera om är ganska tydliga! Om vi ​​ersätter den fasta inkomsten med gyltor får vi detta.

• 50 % eget kapital + 50 % Gilts:Max förlust med ombalansering:31 %
• 50 % eget kapital + 50 % Gilts:Medianförlust med ombalansering:24 %
• 50 % eget kapital + 50 % Gilts:Max förlust utan ombalansering:43 %
• 50% eget kapital + 50% Gilts:Medianförlust utan ombalansering:42%
• 50 % eget kapital + 50 % Gilts:Max tid under vattnet med ombalansering:22 månader
• 50 % eget kapital + 50 % Gilts:Mediantid under vattnet med ombalansering:16 månader
• 50 % eget kapital + 50 % Gilts:Max tid under vattnet utan ombalansering:30 månader
• 50 % eget kapital + 50 % Gilts:Mediantid under vattnet utan ombalansering:23 månader

Det är lite fördelaktigt att balansera om mellan equity och gilts. Se även avkastningsresultat här: Vilka är fördelarna med portföljombalansering?

70 % eget kapital och 30 % skuld

Nu presenteras samma data för en portfölj med 70 % eget kapital.

• 70 % eget kapital + 30 % FD:Max förlust med ombalansering:46 %
• 70 % eget kapital + 30 % FD:Medianförlust med ombalansering:42 %
• 70 % eget kapital + 30 % FD:Max förlust utan ombalansering:55 %
• 70 % eget kapital + 30 % FD:Medianförlust utan ombalansering:52 %
• 70 % eget kapital + 30 % FD:Max tid under vattnet med ombalansering:27 månader
• 70 % eget kapital + 30 % FD:Mediantid under vattnet med ombalansering:18 månader
• 70 % eget kapital + 30 % FD:Max tid under vattnet utan ombalansering:31 månader
• 70 % eget kapital + 30 % FD:Mediantid under vattnet utan ombalansering:23 månader

Samma parametrar om fast inkomst ersätts med gyltor.

• 70 % eget kapital + 30 % Gilts:Max förlust med ombalansering:45 %
• 70 % eget kapital + 30 % Gilts:Medianförlust med ombalansering:39 %
• 70% eget kapital + 30% Gilts:Max förlust utan ombalansering:52%
• 70% eget kapital + 30% Gilts:Medianförlust utan ombalansering:51%
• 70 % eget kapital + 30 % Gilts:Max tid under vattnet med ombalansering:32 månader
• 70 % eget kapital + 30 % Gilts:Mediantid under vattnet med ombalansering:22 månader
• 70% eget kapital + 30% Gilts:Max tid under vattnet utan ombalansering:32 månader
• 70 % eget kapital + 30 % Gitls:Mediantid under vattnet utan ombalansering:30 månader

På grund av den dominerande aktievikten har skillnaden mellan FD och gyltor minskat. Data för tillgångsallokeringar kommer att presenteras snart.

Sammanfattningsvis bör en investerare som siktar på att hålla 50-70 % av aktierna i portföljen förvänta sig att portföljen faller med 35-45 % och att portföljförlusterna kommer att bestå i 2-3 år. En stor förlust i tid beror på en sidledes marknad och en stor värdeförlust beror på en marknadskrasch.

Endast en effektiv tillgångsallokeringsplan med en korrekt strategi för att minska riskerna kommer att bekämpa dessa förluster. Om du ännu inte har gjort den här planeringen är det här ett bra ställe att börja:Grunderna i portföljkonstruktion:En guide för nybörjare.