De senaste veckorna har varit hemska för aktieinvesterare. Och vi vet inte om det kommer att bli värre.

Marknadskorrigeringen har varit vild. Och ingenting har sparats. Det bästa av blue chips har slagits. Så har mid och small caps. Globala aktier har också hamnat i papperskorgen.

Det är inte bara korrigeringens kvantum utan också takten i den som har de flesta investerare oroat sig.

Jag vill inte låta predikande. Detta har också varit en lärorik erfarenhet för mig. Jag investerade också i aktier vid tidpunkten för den globala finanskrisen. Däremot förberedde jag mig för b-school-prov vid den tiden. Prioriteringarna var annorlunda. Portföljen var mindre. Därför påverkade inte börsfallet mig riktigt. Nu är saker annorlunda. Jag måste ta hand om inte bara min portfölj utan även mina kunders portföljer. Därför är det mycket press den här gången. Samtidigt är det en sak som har hjälpt mig och mina investerare att hantera det här skarpa snittet bättre. Tänkte att jag skulle dela med mig. Det är ingen raketvetenskap utan vanlig vaniljtillgångsallokering.

Vad kunde ha hjälpt?

Att hålla sig till en försiktig tillgångsallokering skulle ha minskat smärtan. Om du tror att dina långa portföljer bör ha 100 % eget kapital är detta ett oförskämt uppvaknande för dig.

Jag föredrar inte mer än 60 % aktieexponering även för långfristiga portföljer. Aktieexponeringen omfattar både inhemska och internationella aktier. Om du är en konservativ investerare kan du minska allokeringen till att säga 50% aktier eller 40% aktier eller ännu lägre. Nyckeln ligger i det övre taket för exponering mot en viss tillgångsklass. Ingen tillgångsklass eller investeringsstrategi fungerar hela tiden. Det är där diversifiering hjälper. Och en försiktig tillvägagångssätt för tillgångsallokering kan ge denna välbehövliga diversifiering.

Och sedan balanserar du om din portfölj till måltillgångsallokeringen med jämna mellanrum. Som jag diskuterade i ett tidigare inlägg om portföljombalansering kan regelbunden portföljombalansering ge dig högre avkastning (än någon av de underliggande tillgångarna) vid lägre volatilitet.

Låt oss säga att det bara finns två tillgångsslag, eget kapital och skulder (räntebärande). För den långsiktiga portföljen bestämmer du dig för att arbeta med en 50:50 (equity:debt) tillgångsallokering. Om du har Rs 10 lacs att investera, investerar du Rs 5 lacs vardera i eget kapital och skulder. Under nästa år går aktieportföljen anmärkningsvärt bra och växer till att säga Rs 7 lacs. Skuldportföljen växer till endast Rs 5,5 lacs. Totalt portföljvärde =Rs 12,5 lacs. I slutet av året balanserar du om till din måltillgångsallokering på 50:50. Du säljer 75 000 Rs i eget kapital och flyttar det till skuld. Om det omvända hade hänt och aktieportföljen hade kraschat 20%, skulle du behöva flytta Rs. 75 000 från skuldportfölj till eget kapital. Med detta enkla tillvägagångssätt köper du lågt och säljer högt.

Om skatteregler hindrar dig från att flytta pengar kan du justera din inkrementella investeringsallokering för att nå din målallokering.

Det finns inget krav på att balansera om din portfölj dagligen eller veckovis. Kapitalmarknader tenderar att få fart och därför kan ombalansering för ofta vara kontraproduktivt. Årlig ombalanseringsfrekvens låter bra för mig. Du kan också återbalansera om allokeringen går utanför ett visst band. Låt oss säga (fortsätter med exemplet ovan) att du bestämmer dig för att du inte skulle balansera om förrän allokeringen till eget kapital eller skulden bryter mot 55 % eller 60 %. När tröskeln är nådd balanserar du om. Du kan använda vilken ombalanseringsfrekvens eller metod som helst. Tanken är att inte låta den glida för långt bort från din måltilldelning och komfortzon.

Under globala kriser kan korrelationen mellan inhemska och internationella aktier vara hög. Därför kan du få intrycket att internationella aktier inte ger någon diversifiering. Du kan dock förvänta dig att korrelationen blir lägre på lång sikt.

I det aktuella sammanhanget, om Nifty/Sensex korrigerar 30 %, kommer din aktieportfölj att falla inom det intervallet. Men ur det övergripande portföljperspektivet är du bara ner 15 %.

En tillgångsallokeringsmetod kommer att verka mycket konservativ (gör dig obekväm) när marknaderna går för fullt. Det är dock under dåliga tider som dessa som du inser fördelarna med tillgångsallokering.

Om du är ung , det här är en fantastisk upplevelse.

Om du är pensionär eller på väg att gå i pension , jag hoppas att du hade planerat väl, och att du inte behöver dra dig ur misshandlade aktier och fondinvesteringar. Detta är ett exempel på sekvensen av avkastningsrisk.

Det finns en annan tankegång som ber dig att minska aktieexponeringen när vissa tekniska nivåer överträds. Jag pratar om taktisk tillgångsallokering. Till exempel, om Nifty bryter 200-dagars glidande medelvärde, minskar du din aktieallokering (och ökar aktieexponeringen när det är tvärtom). I det här aktuella scenariot skulle detta ha fungerat mycket bra (åtminstone så det verkar) eftersom du skulle ha minskat aktietilldelningen runt 10 500 Nifty-nivåer. Det skulle dock ha krävt att du skulle sälja med förlust och inte många har en sådan mental styrka. Det kan finnas whipsaws som dessutom strider mot värderingsmetoden att investera. Kom ihåg att ingenting fungerar hela tiden. Tillgångsallokeringsmetoden är mycket enklare att utföra.

Vad gör du NU med lägre marknadsnivåer?

Skynda dig inte att investera.

Spekulera inte.

Dyk inte huvudstupa.

Låna inte för att investera.

Investera på ett förskjutet sätt (antag att din tillgångsallokering tillåter).

När marknaderna faller finns det en naturlig tendens att investera pengar på lägre nivåer, speciellt om du är ett Warren Buffet-fan. Trots allt är samma aktie som du har följt länge mycket billigare än för några dagar eller veckor sedan. Du måste dock motstå sådana drifter. Aktien kan komma att korrigera ytterligare. Därför ett pragmatiskt val kommer att vara att sprida dina köp.

Det kan hända att aktien/marknaden kan studsa härifrån och du kanske inte ser sådana nivåer igen. Ett missat tillfälle. Ja, det är möjligt och så är det. För de flesta är långsiktigt välståndsskapande endast möjligt genom en process och inte genom långsiktiga investeringssamtal.

Skriv ner din investeringsplan, dvs hur mycket du kommer att investera (belopp/procentnivåer). Eller det kan vara vilken annan plan som helst (vecko-/månadsinvesteringar). Hålla fast vid det. Låt inte dina känslor spela spel med ditt sinne. Ingen har oändliga mängder kapital att sätta in på lägre nivåer. Om du får ont om kapital trots att marknaderna inte visar några tecken på att nå botten, så är det. Dina månatliga investeringar kommer att fortsätta att dra fördel av lägre nivåer. Håll dig till planen. Håll alltid ett öga på tillgångsallokeringen när du förbereder planen.

Låt dig inte ryckas av vad du läser på sociala medier eller tittar på på tv. Det kommer att finnas alla typer av prognosmakare. Ingen vet vad som händer på kort sikt. Det finns människor som vet att de inte vet. Och det finns människor som inte vet att de inte vet. Håll dig till din investeringsplan.

Jag läste på sociala medier där en användare rekommenderade att låna mot ditt hus för att investera på aktiemarknader eftersom värderingarna är mycket attraktiva. Ett dumt och oansvarigt förslag. Även om nämnda användare har rätt när det gäller värderingar är detta ingen garanti för investeringsframgång. Som den berömda brittiske ekonomen John Maynard Keynes uttryckte det, "Marknader kan förbli irrationella längre, du kan förbli solvent".

Upplysning

Min portfölj och mina investerares portföljer har fått betydande träffar. Tillgångsallokeringen gav dock viss tröst. Lyckligtvis var jag inte särskilt bekväm med värderingarna under en tid. I de flesta portföljer bröt därför aktieallokeringen inte 50 % av den totala portföljen. Lägre allokering till aktier var också lägre av flera andra skäl. Med det sagt förväntade jag mig inte att korrigeringen skulle vara så snabb och skarp. Faktum är att jag bad åtminstone ett fåtal kunder att flytta lite pengar till aktier i ett mycket tidigare skede av denna korrigering (cirka 10 500-11 000 nivåer). Jag skyndade. Så här i efterhand kunde jag ha väntat lite till. Det är så marknader fungerar. Om vi ​​kunde förutsäga den exakta banan för marknadsrörelser, kommer aktieinvesteringarna inte att vara riskabla och avkastningspremien skulle försvinna. Samtidigt ger en konservativ tillgångsallokering före denna korrigering oss tillräckligt med utrymme att flytta pengar från skuld till eget kapital på nuvarande lägre nivåer. De senaste 15-20 dagarna har varit en lärorik upplevelse.