I tidigare studier av innehavsperioder för PE-portföljbolag har vi rapporterat medianinnehavsperioden per exitår. För en bredare bild visar studien nedan kvartilspridningen av samma data.

Observationer

• Varje år är den minsta innehavstiden mycket kort – bara några månader. Det har alltid förvånat mig att vissa investeringar vänds så snabbt. För dessa företag är vattenkylaren en hektisk plats.
• Varje år var den längsta innehavstiden mer än 20 år. Ett företag hölls i 33 år (1981 – 2014). 1981 var året Ronald Reagan blev president. Dow Jones Industrial Average var 875 och jag gick i 5:e klass. Naturligtvis är dessa inte bra referenspunkter för dessa transaktioner, eftersom de tre längsta innehaven var alla europeiska baserade investeringar gjorda av europeiskt baserade PE-företag (Belgien, Nederländerna, Tyskland, respektive). Detta är en kulturell investeringsskillnad som jag har skrivit om tidigare, att europeiska riskkapitalbolag, som investerar i EU-portföljbolag, håller längre än sina nordamerikanska motsvarigheter.

Asides – En kort kommentar om statistik

Att se informationen sprids så här visar varför det är statistiskt viktigt att rapportera Median innehavsperioder för portföljbolag och inte Genomsnittet . Detta beror på att minimum är ungefär detsamma för varje år (närmar sig noll), och maximivärdet varierar avsevärt. I fall som detta kommer de maximala datapunkterna att tendera att dra upp genomsnittet och ha liten effekt på medianen. Det vill säga att genomsnittet kommer att påverkas i onödan av ett fåtal avvikande datapunkter i den övre änden av intervallet. Eftersom det är trenden vi letar efter att identifiera och spåra, inte påverkan av några få extrema datapunkter, bör extremvärdena noteras, men de bör inte avsevärt påverka beräkningen som rapporterar om industritrender. Därför rapporterar vi medianen, inte genomsnittet.