Vi deltog nyligen i IPEM-, SuperInvestor- och SuperReturn-konferenserna i Paris, London och Boston. Det kändes fantastiskt att ge sig ut i den verkliga världen igen och träffa så många människor ansikte mot ansikte efter så lång tid. Det finns ingen ersättning för att skaka hand och interagera personligen, och vi ser fram emot nästa tillfälle att göra detta igen.
Detta fick oss att fundera på Palico på hur mycket av det tidigare sättet att göra affärer inom private equity kommer att återgå till hur det var före 2020. Vår instinkt under det senaste året eller så har varit att vi troligen kommer att nöja oss med något som liknar en hybrid strategi. . Oavsett om det gäller att samla in pengar från investerare eller träffa ledningsgrupper för potentiella affärer, är PE först och främst ett folkföretag. Så vi förväntar oss fullt ut en återgång till normen.
Men under de senaste 18 månaderna har branschen också lärt sig mycket om fördelarna och effektiviteten med ett mer digitalt styrt tillvägagångssätt. En intervju tagen på IPEM med Klas Tikkanen, COO för Nordic Capital, om just detta ämne, fångade vår uppmärksamhet.
Företaget uppnådde framgångsrikt två insamlingar på distans under pandemin, den ena en flaggskeppsutköpsfond och den andra en plattformsutvidgning till den lägre mellanmarknaden. Tikkanen tror att detta virtuella tillvägagångssätt kommer att hålla fast även när anställda gradvis reser mer för att träffa människor. Intressant nog tillägger han att – när världen fortsätter att återhämta sig – har företaget ett högt uppifrån-och-ned-mål för att halvera mängden resor som det gjorde före pandemin för att uppfylla sitt uppdrag som en ansvarsfull investerare. Målet är att fortsätta använda den teknik som har hållit företaget kopplat till dess LP:er och portföljbolagsledningar under den senaste tiden. Så varför ge upp en bra sak?
Ta tag i ESG
ESG försvinner inte. Det är utan tvekan den största utmaningen som PE-branschen står inför. Till skillnad från offentliga företag, som är under uppsikt av miljontals nyfikna ögon, möter PE-portföljföretag inte nästan samma nivå av granskning.
Det förändras snabbt, tack vare stigande förväntningar från tillsynsmyndigheter, i synnerhet i Europa, men också institutionella fondinvesterare runt om i världen, som kräver mer av sina PE-förvaltare. Pensionsfonder har till exempel mer än ekonomisk avkastning att tänka på; de måste vara bekväma med hur dessa avkastningar görs. Det mest uppenbara sättet som företag kan ta itu med ESG är genom att investera i bra, rena, hållbara, socialt rättvisa, välstyrda företag.
Det ska ses som läst. Men om husläkare har usel intern praxis, vilket exempel ger det då? Att integrera samma typer av policyer som förväntas av portcos i sin egen verksamhet bör ses som guldstandarden. På samma sätt som ”tonen på toppen” anses vara en förutsättning för en stark bolagsstyrning, så bör även husläkare äta sin egen matlagning. Om de granskar befintliga portföljbolag för möjligheter att förbättra sin ESG-profil före exit, bör samma förväntningar gälla för själva PE-företaget.
Det kan innebära att främja inkludering och säkerställa rättvis karriärutveckling för personalen baserat på deras bidrag, inte deras kön eller ras, eller minska koldioxidutsläppen genom att begränsa allt utom absolut nödvändigt resor. Som bransch börjar private equity först på denna resa. Det har en lång väg att gå. Och vilket bättre sätt att börja än att föregå med gott exempel?