Bra artister kopierar, stora artister stjäl. Den ömtåliga iakttagelsen som ofta kopplas till Picasso tycks gälla inte bara konstvärlden utan även kryptovaluta.

Tillbaka 2013, skaparna av Dogecoin har aldrig tänkt att den virtuella valutan skulle fungera som något mer än en komisk parodi på Bitcoin. De har verkligen aldrig föreställt sig det som en investering som lagrar något avsevärt värde eller representerar ett väsentligt innehav i någons diversifierade portfölj.

Faktum är att de först placerade altcoin, eller icke-Bitcoin kryptovaluta, som ett skämt – inte en faktisk investering att hålla i din portfölj.

Kom ihåg det.

För när du snabbspolar fram till 2021, skulle du få svårt att se det var avsikten. Raket norrut om 50 cent per Dogecoin nyligen, upp från ungefär en halv cent vid årets början, altcoin har nu stigit med mer än 10 500% hittills i år. Som ett resultat har den ett totalt börsvärde på mer än 65 miljarder dollar och gör den virtuella valutan till allt annat än "ett skämt" – åtminstone i ögonen på dem som köper den i massor.

Dogecoin får nu stor uppmärksamhet från privatinvesterare och följer i fotspåren av andra finansiella modemodenyckor som presenterar sig 2021, som GameStop (GME), SPAC eller icke-fungibla tokens (NFT).

Men många av investeringarna har gett flash-in-the-pan avkastning som nu hittar fler förlorare än vinnare. Och i likhet med de andra investeringarna som lockar rubriker, kommer troligen många människor att stå kvar i väskan på Dogecoin.

Varför? Låt oss gräva i.

Vad är Dogecoin?

Dogecoin är en kryptovaluta, eller digital representation av pengar, som fungerar på ett peer-to-peer-transaktionsnätverk som kallas blockchain. Dessa affärer loggas in i en virtuell decentraliserad reskontra genom att personer verifierar dem genom "mining" (eller "grävning", i fallet med Dogecoin - tokens skapare sa att hundar inte "miner") och får ett nominellt belopp av den virtuella valutan i gengäld.

Mynts grundare designade det som en satirisk version av Bitcoin, men utan dygdsignalen har många kommit för att se Bitcoin representera. Istället såg Dogecoins grundare inget egentligt syfte med myntet utöver att generera skratt.

Medan Dogecoin åstadkommer många av samma funktioner som andra virtuella valutor och fiat-valutor, uppgifter som att underlätta handel, lagra värde och agera som en beräkningsenhet, gör den inget unikt för att förklara dess meteoriska uppgång. Snarare är det precis som de virtuella valutorna innan det, men med investerarnas lägre standard, bjuder upp priset för att du ska tro att det är verkligt.

Men gör inga misstag:Precis som den heta luften som lämnar (eller redan lämnat) dessa andra "meme"-investeringar som gjorts kända 2021, så kommer även Dogecoin att tömmas.

Hur kom Dogecoin hit?

Dogecoins resa kräver uppskjuten misstro. De flesta såg det som ett skämt förpassat till skämt i sociala medier eller i bästa fall en karikatyr som hånade hela framväxten av kryptovalutor.

Det som har drivit fram dess senaste uppgång till en marknadsvärdering som är högre än flera börsnoterade företag i Fortune 500 har till stor del kommit från tre bidragande faktorer:

1. Enskilda investerare som använder Robinhood och andra gratis appar för aktiehandel för att göra provisionsfria affärer in och ut ur valutan.
2. En tredje våg av stimulanskontroller som har underblåst marknadens episka uppgång under det senaste året
3. Detaljhandelsinvesterare som besöker sociala medier som Reddit och Twitter för att hämta investeringsidéer

För att visa den rena enfalden som kan påverka detta mynt, strävade de som trumpetade ut den virtuella valutan att pumpa värdet till så högt som $1 per Dogecoin den 20 april. Datumet, i dagligt tal känt som "4/20", är faktiskt en inofficiell högtid som firar marijuana. Även om denna ansträngning misslyckades, visar den att det här myntets pris är mottagligt för att påverkas av mer än marknadsgrunderna.

Händelser som denna gäller inte nödvändigtvis bara för Dogecoin, naturligtvis.

Teslas vd Elon Musk har gett valutan betydande trovärdighet med en rad fåniga tweets under hela året, till exempel. Men sedan främjar han och andra influencers rutinmässigt investeringar på sociala medier och i nyheterna. Faktum är att under det senaste året eller så har Musk av misstag flyttat flera aktier som har ticker som liknar namnen på de icke börsnoterade företag han faktiskt pratade om.

Att en tillgång kan flyttas av hype gör det inte automatiskt till en dålig investering.

Dock kan Dogecoins anmärkningsvärda rally bara verkligen kopplas till denna hype. Valutan ger inte ett unikt, vallgravsfyllt investeringsmotiv för att motivera denna värdering. Det misslyckas också med att betjäna en marknad som inte behöver tillgodoses av de andra stora krypton i omlopp.

Bitcoin startade kryptorevolutionen och fortsätter att erbjuda värde från sin första-mover-fördel och sin relativa knapphet. Ethereum driver nätverket DeFi, eller Decentralized Finance, och tar bort behovet för många befintliga finansinstitutioner. Ripple, eller XRP, använder en annan äkthetsverifieringsteknik än Bitcoin, kallad "proof-of-stake" i motsats till "proof-of-work" som används i traditionell kryptogruvdrift.

Dogecoin gör inget av detta. Och den lägger ingen drivkraft bakom sin otroliga uppgång hittills.

Moralen i denna Dogecoin-berättelse är att marknadspriset inte har rört sig på grund av grundläggande värderingar eller att det är en differentierad tillgång. Istället har det flyttat till stor del tack vare sociala mediepumpar och medieorgan.

Det har gjort det till en fantastisk resa (och gott om skryt) för tidiga spekulanter. Men det ger ingen hållbar investeringsstrategi.