En kollaps av dollarn skulle inte vara en bra sak för den amerikanska ekonomin, eller världens, men det kan finnas en bit av en guldkant för människor som är skyldiga pengar. Skuld skulle inte elimineras av en dollarkollaps, men att betala tillbaka den skulle bli lättare. Det beror på att när en dollar förlorar nästan hela sitt värde, då är inte heller 100 eller 1 000 USD eller 100 000 USD värt mycket.

Vad "kollaps" betyder

När ekonomer talar om att en valuta som dollarn "kollapsar" syftar de på en plötslig, brant nedgång i värdet på den valutan, till en punkt där den bara är värd en liten bråkdel av dess tidigare värde. För människor som använder valutan visar sig kollapsen i hyperinflation -- extrema prisökningar. Medan idag ett äpple kan kosta $1, nästa vecka kan det kosta $10, och veckan efter det, $20. Det är inte så att äpplet har blivit mer värt; det är att dollarn blev mindre värd. Idag betalar 1 USD för ett helt äpple; nästa vecka, kanske ett par tuggor.

Löne-prisspiraler

Valutakollapser har producerat häpnadsväckande bilder av människor som använder högar med pengar för de minsta inköpen och av regeringar som trycker sedlar i löjligt höga valörer, som 100-biljonerssedeln som Zimbabwe tryckte på 2000-talet (och som enligt "The Wall Street Journal," skulle fortfarande inte ens betala för lokal bussavgift). Under en valutakollaps låser hyperinflationen in en ekonomi i en "löne-prisspiral", där högre priser tvingar arbetsgivare att betala högre löner, som de skickar vidare till kunderna som högre priser, och cykeln fortsätter. Samtidigt vevar regeringen ut valuta för att möta efterfrågan, vilket gör inflationen ännu värre. Den här spiralen kan göra det omöjligt för någon att hänga med i inflationen, men den har en fördel för gäldenärerna – den gör det lättare att betala av skulder.

Återbetalning av skuld i nedvärderade dollar

Föreställ dig att du hade ett bolån med 100 000 USD kvar på det, och din inkomst var 50 000 USD per år. Nu kollapsar dollarn, hyperinflation uppstår och löne-prisspiralen driver din inkomst till, säg, 1 miljon dollar per år. (Detta representerar ungefär 2 000 procent inflation, relativt blygsam när det gäller valutakollapser; i Zimbabwe var den årliga inflationstakten 2008 231 miljoner procent.) Men ditt bolån är fortfarande $100 000, eftersom hyperinflation inte förändrar skuldsaldon. Före kollapsen skulle det ha tagit två års löner för att betala av ditt bolån; nu tar det mindre än en månad. I allmänhet är inflation bra för gäldenärer, eftersom det minskar det verkliga värdet av vad de är skyldigt, och dåligt för spararna, eftersom det minskar det verkliga värdet av deras sparande. Hyperinflationen från en kollaps av dollarn skulle förstärka dessa effekter.

Ingen mer utlåning

Om dollarn kollapsar och en skenande inflation resulterar, kan det bli lättare att betala av befintliga skulder, men det kommer också att bli extremt svårt och kostsamt att engagera sig i ny upplåning. Inflationen gynnar låntagarna på långivarnas bekostnad. I tider av hög inflation tar långivare ut höga räntor för att försöka ligga före det sjunkande värdet på de pengar de lånat ut. Mitt i hyperinflationen, om de är villiga att göra lån överhuvudtaget, skulle långivare förväntas sätta astronomiska räntor. Och de kanske inte är villiga i alla fall. Mitt i hyperinflation kan pengar förlora i värde så snabbt att det enda rationella att göra är att spendera dem -- att förvandla dem till något av värde -- snarare än att låna ut dem.