När du lägger en order hos din mäklare för att handla med värdepapper, såsom aktier eller optioner, går den igenom en rad steg som kallas clearing och avveckling. Rensar är den term som används för de procedurer som krävs för att behandla en värdepapperstransaktion. Förlikning avser själva betalningen för och leveransen av värdepapperen.

Clearingprocessen

Clearing representerar processen att ta hand om dokumentationen och se till att de medel och värdepapper som behövs för att slutföra en handel är tillgängliga för överföring. Nästan alla värdepapperstransaktioner i USA hanteras genom ett clearinghus av Depository Trust &Clearing Corporation som elektroniska transaktioner.

Vid slutet av varje arbetsdag skickar en mäklare dagarnas transaktioner till clearinghuset. Clearinghuset ansvarar för att samla in och leverera värdepapper och betalningar till rätt destinationer. I praktiken behandlas affärer med multilateral clearing . Detta innebär att mäklaren aggregerar liknande transaktioner och endast nettobeloppet överförs. Till exempel, om din mäklare har flera försäljningar av aktier i Företag X på totalt 1 500 aktier och totala köp av 1 200 aktier, skickas endast nettoskillnaden på 300 aktier till clearinghuset. Multilateral clearing minskar transaktionsvolymen, vilket sparar tid och pengar.

Förlikningsdatum

När en affär har klarats, sker själva utbytet av pengar mot värdepapper. Om du säljer aktier tar din mäklare dem från ditt konto och levererar dem till köparen. Ditt mäklarkonto krediteras med försäljningsintäkterna minus transaktionsavgifter. Å andra sidan debiteras köparens konto med köpeskillingen och värdepapperen krediteras hennes konto. Avräkning måste ske senast en viss dag. För aktieaffärer sker avveckling den tredje bankdagen efter affären, förkortat T + 3 .

Andra typer av värdepapper har andra likviddatum. Till exempel löser sig optionerna på T + 1, vilket betyder nästa arbetsdag. Kunder måste sätta in tillräckligt med pengar på sina mäklarkonton för att täcka affärer inom deadline. Investerare som bryter mot denna regel kan begränsas till att endast göra transaktioner när de har tillräckligt med avvecklade medel på sina konton.

Syfte med clearing och avveckling

Dagens system för clearing och avveckling började utvecklas på 1960- och 1970-talen för att hantera problem som härrörde från ökande handelsvolym och den tid och kostnad som krävs för att transportera pappersdokument och värdepapper. För investerare ger clearing och avveckling säkerhet eftersom varje part -- mäklare och clearinghus -- tar det ekonomiska ansvaret för de värdepapper och fonder som den hanterar.