En valutakurs anger värdet av en valuta i förhållande till en annan. De flesta växelkursnoteringar är med avseende på den amerikanska dollarn. Under ett system med fast växelkurs, som i Kina, bestämmer regeringen devalveringen och omvärderingen av sin valuta. I ett flytande växelkurssystem, som i USA, bestämmer marknadskrafterna valutadepreciering eller appreciering. Devalvering eller depreciering innebär en nedgång i valutans värde, vilket påverkar obligationer, aktier, fonder och andra investeringar.
Federal Reserves Joseph E. Gagnon sa att en depreciering av växelkursen kan driva upp den inhemska inflationen genom högre importpriser. Investerare skulle kräva högre avkastning för att kompensera för inflationen och förväntar sig att Fed höjer räntorna för att motverka inflationen, vilket skulle pressa upp räntorna ännu mer. Med tanke på det omvända förhållandet mellan obligationspriser och räntor kan en valutakrasch, som är ett snabbt fall i valutan, också leda till en krasch på obligationsmarknaden.
En stark dollar kan faktiskt skada slutresultatet för amerikanska företag vid omräkning av utländska intäkter, enligt valutakonsulten Bryan Rich. Omvänt ökar en deprecierande eller svag dollar växelkursen för försäljning och vinster i utländsk valuta. En låg dollar skulle faktiskt kunna hjälpa exportörer, som tillverkningsföretag, eftersom amerikanska produkter skulle bli mer priskonkurrenskraftiga på utomeuropeiska marknader. Detta kan öka vinsten och potentiellt aktiekurserna. Men som Gagnon föreslår skulle importpriserna också stiga, vilket leder till inflation. I en artikel på Elon Universitys webbplats citerar författaren Desislava Dimitrova expertgranskad forskning för att konstatera att valutadepreciering leder till aktiekursnedgångar på kort sikt just på grund av eventuell inflation, vilket vanligtvis är negativt för företagens vinster och aktiekurser.
Royal Bank of Canada Global Asset Management-webbplatsen beskriver effekterna av valutadepreciering och devalvering på kanadensiska fonder som innehar amerikanska och andra utländska aktier. Konceptet gäller dock lika för amerikanska fonder som innehar europeiska aktier eller europeiska fonder som innehar japanska aktier. Till exempel, om den kanadensiska dollarn eller euron skulle falla, skulle värdet av kanadensiska och europeiska investeringar som innehas av amerikanska fonder minska. Den valutarelaterade effekten är dock minimal på lång sikt.
Säkring skyddar intäkter och vinster från valutafluktuationer. Rich menar att de flesta företag underskattar effekten av valutor och vikten av att ha ett säkringsprogram på plats. Små företag har ofta inte expertis att implementera ett säkringsprogram, och vissa anser inte att säkring är värt ansträngningen. Rich uppger att ungefär en fjärdedel av de stora företagen med valutaexponering inte har något säkringsprogram alls.