Treasury investors growth receipts (TIGR), mer känd som "Tiger"-obligationer, är en typ av nollkupongobligationer som ursprungligen emitterats av det amerikanska finansdepartementet. Tigerobligationer betalar ingen ränta över tiden, utan säljs istället till en kraftig rabatt och, när de förfaller, betalas ut till det fulla marknadspriset de hade vid emissionen. Eftersom de är baserade på obligationer utgivna av en statlig myndighet är tigerobligationer mer stabila än vissa andra nollkupongobligationstyper.
Tigerobligationer skapades när Merrill Lynch tog bort kupongen och kapitalbeloppet från amerikanska statsobligationer 1982 och packade om dem som separata värdepapper. Förkortningen av den ompaketerade obligationen, TIGR, ledde till att obligationerna blev kända som "tiger"-obligationer. De nya tigerobligationerna passar in med andra bankemitterade amerikanska statsobligationer med nollkuponger, gemensamt kända som intjäningscertifikat på statspapper eller "CATS."
Eftersom tigerobligationer är baserade på obligationer utgivna av U.S. Treasury Department, är obligationerna garanterade mot förlust och anses vara en riskfri investering. Liksom andra nollkupongobligationer vet obligationsinnehavarna det exakta beloppet deras obligationer kommer att vara värda när de förfaller. Så länge obligationerna hålls till förfall ger de en stabil investering som växer i värde i en förutbestämd takt tills de når det marknadsvärde de hade vid skapandet.
Den initiala investeringen som krävs för att köpa en tigerobligation är betydligt lägre än det slutliga marknadsvärdet som obligationen kommer att ha när den når förfallodagen, med löptider på obligationerna som sträcker sig från 10 till 30 år. Kostnaden för obligationen reduceras med beloppet av de potentiella räntebetalningarna som togs bort från marknadspriset; när obligationen ökar i värde mot sitt marknadspris, gör den det i samma takt som räntan som togs bort från den. Ju längre tid det tar för en tigerobligation att förfalla, desto lägre blir kostnaden för den initiala investeringen.
Tigerobligationer är tillgängliga från Merrill Lynch eller andra banker och värdepappersföretag som erbjuder investeringsprodukter från en mängd olika källor. När obligationerna är förfallna kan de lösas ut genom värdepappersföretaget som emitterade dem eller från de flesta andra investeringsmäklare. Om en mäklare inte kan ta ut dina tigerobligationer, be dem om kontaktinformationen till en lokal överföringsagent som kan hantera obligationerna åt dig.
Tigerobligationer och CATS är inte lika efterfrågade som de en gång var, eftersom det amerikanska finansdepartementet skapade sina egna nollkupongobligationer 1986 och började erbjuda dem till försäljning direkt till allmänheten. Dessa obligationer, separat handel med registrerade räntor och kapitalbelopp för värdepapper ("STRIPS"), erbjuder samma statliga stöd och stabilitet som tiger- och CATS-obligationer men kräver inte att obligationsköparen använder en tredje parts mäklare eller värdepappersföretag.