Inflation avser en kontinuerlig ökning av prisnivån, vilket är ett index över priserna på alla varor i ekonomin. Inflation orsakas när staten skapar pengar i en snabbare takt än ekonomins tillväxt. Regeringen borde utöka penningmängden tillräckligt för att driva ekonomisk tillväxt men inte så mycket att det förstör pengarnas värde
Federal Reserve kontrollerar penningmängden i USA och måste skapa tillräckligt med pengar för att underlätta ekonomisk aktivitet. Som är fallet med alla produkter, är pengarnas värde föremål för lagarna för utbud och efterfrågan. Utan motsvarande tillväxt i ekonomin, vilket skulle öka efterfrågan, kommer en ökning av penningmängden att minska dess värde. Inflationen påverkar inte alla människor lika. Gäldenärer vinner medan borgenärer förlorar. Inflation tenderar att hjälpa gäldenärer eftersom pengarna de betalar tillbaka är mindre värda än pengarna de lånat. Inflationen skadar människor som vill spara eftersom den tär på värdet av det de har lagt undan. Ekonomer och politiska beslutsfattare är överens om att lite inflation är acceptabelt – till och med bra – för ekonomin. För mycket inflation gör konsument- och affärstransaktioner svåra, eftersom människor måste ta hänsyn till det minskande värdet av pengar i sin beslutsprocess. Hyperinflation uppstår när inflationen är extremt hög. Ett exempel inträffade i Tyskland mellan världskrigen. Inflationen nådde 322 procent, vilket förstörde värdet på den tyska marken.