Kupong är obligationslingo för en räntebetalning. När du köper en obligation börjar du få periodiska kupongbetalningar för räntan du tjänat sedan den senaste kupongbetalningen. De flesta obligationer betalar samma kupong enligt ett fastställt schema tills obligationen förfaller, vilket är när emittenten betalar tillbaka obligationens nominella värde och eventuell återstående ränta. Du beräknar en kupongränta genom att dividera de årliga kupongbetalningarna med obligationens nominella värde.

Förstå obligationsvillkoren

Företag och statliga enheter ger ut obligationer när de vill låna pengar. Varje obligation har ett nominellt värde , till exempel 100 $ eller 1 000 $, som representerar den huvudsakliga delen av lånet. Emittenten lovar att betala tillbaka det nominella värdet till obligationens ägare på förfallodagen, som kan variera från en dag till 30 år eller mer. Termen "obligation" är vanligtvis reserverad för skulder som emitterats med en löptid längre än 10 år.

För att attrahera långivare lägger emittenten över ränta enligt ett fastställt schema, vanligtvis kvartalsvis, halvårsvis eller årligen . Denna räntebetalning kallas en kupong, som går tillbaka till de dagar då obligationsinnehavare klippte kuponger som bifogades obligationscertifikat och postade dem till emittenten för att få räntebetalningen när den förföll.

Den sista kupongbetalningen sker nästan alltid på förfallodagen. Om du köper en obligation på ett annat datum än kupongdatumet betalar du även den ränta som uppkommit sedan senaste kupongdatum. Detta ger dig rätt att få hela kupongbeloppet nästa kupongdatum.

Att räkna ut kupongräntan

Det är enkelt att beräkna kupongräntan på en vanlig vaniljobligation – en som betalar en fast kupong med lika intervall. Till exempel kan du köpa direkt från det amerikanska finansdepartementet en 30-årig obligation med ett nominellt värde på $1 000 och en halvårskupong på $20. Du kommer att samla in $20 i ränta två gånger om året, eller $40 årligen. Att dividera den årliga räntan på 40 USD med det nominella värdet på 1 000 USD ger en kupongränta på 4 procent.

Vissa obligationstyper, kallade floaters , har rörliga kupongbetalningar som anpassar sig till nuvarande rådande räntor och därför inte har en definierad kupongränta.

Att räkna ut den aktuella avkastningen

Blanda inte ihop kupongräntan med den aktuella avkastningen. Kupongräntan baseras alltid på obligationens nominella värde, men du använder köpeskillingen på obligationen för att räkna ut den aktuella avkastningen. Formeln för den aktuella avkastningen är den årliga kupongbetalningen dividerad med inköpspriset .

Anta till exempel att du köpte från en obligationsmäklare en obligation med nominellt värde på 1 000 $ med en årlig kupong på 40 $ eller 970 $. Obligationer säljs ofta till ett pris som skiljer sig från deras nominella värde, även känt som par. I det här fallet är den aktuella avkastningen 40 USD dividerat med 970 USD, eller 4,124 procent.

Rabatt och premium

Den aktuella avkastningen kommer endast att vara lika med kupongräntan när obligationen säljs för parvärde . En diskonteringsobligation säljs för mindre än pari och ger en aktuell avkastning högre än kupongräntan. Normalt säljs obligationer till underpris när de rådande räntorna är högre än obligationens kupongränta, eftersom köpare är mindre villiga att köpa en obligation med en relativt ringa ränta och kräver en lägre köpeskilling. Den omvända situationen gäller för en premieobligation , som säljer över pari och har en aktuell avkastning under kupongräntan.