Med några få musklick (eller tryck på din smartphone) kan du enkelt köpa eller sälja aktier. Vad som händer härnäst beror på om transaktionen är en agent eller huvudhandel. I ett nötskal är skillnaden mellan de två om din aktiemäklare eller mäklarfirma använder sitt eget lager av värdepapper (huvudsakliga transaktioner) eller handlar med en annan investerare (agenttransaktioner).
Din transaktion anses vara huvudhandel när din mäklare får tillgång till sina egna värdepapper för att finansiera transaktionen. När ett mäklarhus innehar köpta värdepapper innan de säljs till ett uppskattat pris, genererar detta inkomster för deras portfölj. Mäklarhus tjänar pengar på dessa transaktioner (utöver de provisioner de tar ut) genom att dra nytta av bud-förfrågan. Investopedia destillerar grunderna för en bud-fråga-spread som indikator på priset till vilket köpare kommer att köpa och säljare kommer att sälja.
Som ett exempel, om du vill köpa 200 aktier av en viss aktie, bekräftar ditt mäklarhus som fungerar som huvudman först att dess lager kan stödja denna transaktion, både för den specifika säkerheten och det totala beloppet för antalet aktier du vill köpa . Om huvudmannen kan genomföra denna transaktion finansierar den dig från sitt eget lager och rapporterar sedan denna transaktion till rätt utbyte. Men Securities and Exchange Commission (SEC) kräver att mäklare måste slutföra transaktionen till marknadsjämförbara kurser.
Investopedia noterar att byråtransaktioner är lite mer komplicerade än huvudtransaktioner, som består av en tvådelad transaktion. Medan en huvudtransaktion förblir inom gränserna för en enskild mäkleri, sträcker sig en byråtransaktion utanför mäklarhuset till en motpartsinvesterare. För den första delen av en byråtransaktion måste en mäklare hitta en lämplig motpart bland mängder av potentiella investerare, upprätthålla exakt bokföring och lösa pengar för en framgångsrik och laglig transaktion.
Efter att en framgångsrik handel har slutförts och dokumenterats på rätt börs, måste byråtransaktionen sedan gå igenom clearingprocessen, som säkerställer snabb och framgångsrik överföring av värdepapper (till köparen) och medel (till säljaren). Även om enskilda mäklare registrerar sina egna transaktioner, är en större institution som kallas clearinghouse ansvarig för att cleara dessa transaktioner. Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) hanterar det mesta av clearingen för transaktioner i Nordamerika.
Istället för att enskilda mäklare stämmer av varje transaktion, matchar National Securities Clearing Corporation (NSCC), som är ett dotterbolag till DTCC, de faktiska köpen och säljerna av omsatta värdepapper för att säkerställa deras riktighet. Om allt stämmer, registreras transaktionerna och NSCC ger avvecklingsinstruktioner till DTCC. DTCC meddelar sedan alla parter om deras skyldigheter och underlättar sedan överföringar av medel och värdepapper till mäklare som gjorde försäljningen. Det är sedan mäklarnas ansvar att justera sina kunders register för att återspegla överföringarna.
Efter en genomsnittlig slutförandetid på två arbetsdagar är clearingprocessen klar. Investopedia påpekar att DTCC fyller en annan viktig funktion. Det underlättar inte bara byråhandelstransaktioner utan garanterar också leverans av värdepapper och fonder. Om någon av parterna i en transaktion inte levererar, levererar DTCC fortfarande värdepapperen till köparen och medlen till säljaren. Denna avvecklingsprocess och garanti för leverans främjar investerarnas förtroende och minimerar investerarrisken.