De flesta aktier har skakat och rört om ordentligt sedan början av oktober, och en efterlängtad korrigerande åtgärd tog äntligen form. Inte ens den blåaste av de blå chipsen har varit immuna. Dow Jones Industrial Average är fortfarande utanför rekordnivån från ett par månader sedan, och flera Dow-aktier är fortfarande sårbara för mer försäljning.
Den initiala skalchocken har börjat avta, röken håller på att försvinna och vissa bestånd återhämtar sig. Smarta investerare väger nu effekterna och letar efter möjligheter. Vissa Dow Jones-aktier kan ha fler nackdelar att dela med sig av, men en handfull av dessa ikoniska namn ser översålda, undervärderade och mogna för en återhämtning förr än senare. Kom ihåg:Företagens intäkter har aldrig varit bättre, och konsumenternas förtroende är lika högt som det har varit på flera år. Helt klart något går rätt.
Här är en titt på fem Dow-aktier som kan ha mer mark att ge upp innan de når botten, och två komponenter i industrigenomsnittet som redan kan köpas till nuvarande priser. Men en notering:De flesta av dessa "aktier att sälja" är bara i kortsiktiga problem. En ansenlig tillbakagång från någon av dem kan i slutändan förvandlas till en köpmöjlighet.
Det finns inget om American Express (AXP, $104,98) vilket gör det oägbart. Faktum är att AXP visade en imponerande resultattillväxt på 22 % jämfört med föregående år för sitt tredje kvartal. Aktierna steg till en början på nyheterna.
Marknadens intresse för att köpa kreditkortsföretagets aktier avtog förvånansvärt snabbt. Aktierna sjönk under nivåerna före vinst bara några dagar efter att företagets tredje kvartal släpptes.
Svaret kan till en början verka ofarligt. Alla aktier ebbar och floder. Och marknadens ström har drivit och dragit de flesta namn på sistone än vad den normalt skulle göra. Men det misslyckade rallyt kan tyst antyda att AXP:s nästan fördubbling sedan dess låga tidiga 2016 redan har prissatt i bästa fall. Nu, med konsumenter som kan använda betalningsalternativ som till stor del kringgår kreditkortsmellanhänder, är framtiden för verksamheten oklar.
Företaget anpassar sig. American Express meddelade i oktober att kortinnehavare skulle kunna använda sitt PayPal-konto kopplat till deras AmEx-konto för att göra inköp, snarare än att debitera dessa köp på kortet. Morningstar-analytikern Colin Plunkett skrev också nyligen:"American Express senaste framgångar med millennials lindrar måttligt vår oro över att företaget kan generera tillväxt från nästa generations konsumenter."
AmEx verkar helt enkelt inte vara lika aktuell som konkurrenterna på några fronter. Det gör aktien obehagligt sårbar för tillfället.
Det fanns en tidpunkt då Goldman Sachs (GS, 228,20 USD) den namn inom investment banking. Det fick alla affärer det ville göra, och varumärket vände huvudet på Wall Street. Dess mer konventionella bankintressen blomstrade också.
Goldman Sachs verkar dock inte vara det företag det en gång var. Det finns inga oroväckande brister, men det kämpar för att vinna de stora affärerna som det brukade enkelt samla. Exempel:Det var bara några år sedan Goldmans förmögenhetsförvaltningsarm ansågs vara en elittjänst reserverad för det övre skiktet. Nu siktar företaget på kunder med lägre nettoförmögenhet genom att lansera en digital produkt för förmögenhetsförvaltning för mindre investeringskonton. Goldman Sachs kallar det inte en robo-rådgivare, men det är i huvudsak hur tjänsten kommer att agera.
Samtidigt föll förra kvartalets handelsintäkter inte bara under uppskattningarna, utan den armens affärer till ett värde av 1,31 miljarder dollar minskade med 10 % jämfört med föregående år. Oppenheimer-analytikern Chris Kotowski noterade den röda flaggan, "Peers rapporterade också blandade resultat, men detta är lite under genomsnittet."
Trading och företagets image är bara ett par utmaningar som nya vd David Solomon tvingas brottas med. GS behöver inte den osäkerheten när den går igenom en chefsövergång.
Goldman kan återställas, men det kan vara en svår aktie att äga medan den omgrupperas.
De flesta investerare känner till Johnson &Johnson (JNJ, $142,57) ganska bra eftersom de är vanliga användare av dess konsumentprodukter. J&J är företaget bakom Band-Aid varumärkesbandage, Tylenol, Neutrogena, Listerine med flera. De är inte en del av en marknad med hög tillväxt, men de är ständigt säljbara.
De flesta investerare kanske inte inser hur stort ett läkemedelsföretag J&J också är. Förra kvartalet sålde Johnson &Johnson för 1,4 miljarder dollar av multifunktionellt tarmläkemedel Remicade, medan dess psoriasisterapi Stelara ökade omsättningen med 1,3 miljarder dollar. Företaget har inbyggd mångfald, blandar häftklamrar och blockbusters.
Narkotikaförsäljningen är förstås ett tveeggat svärd. Så länge patentskyddet finns är allt bra. Problem kan börja när patent går ut på viktiga läkemedel.
Ett sådant överhäng har skymtat över Johnson &Johnson ett tag, och de dåliga nyheterna levererades nyligen. Företagets patent på sitt onkologiska läkemedel Zytiga är inte giltigt, vilket öppnar dörren till en våg av generisk konkurrens som har varit på gång ett tag. Terapin genererade en försäljning till ett värde av 960 miljoner USD bara för J&J förra kvartalet.
RBC Capital Markets analytiker Glenn Novarro är dock fortfarande hausse. Han skrev efter domen, "Även om det här är ett negativt resultat, tar det bort ett viktigt överhäng och förbättrar synligheten för J&J:s utsikter för 2019 ... Vår analys indikerar att J&J:s läkemedelssegment kan uppnå en medelsiffrig försäljningstillväxt nästa år." Han fortsatte, "Inom läkemedel tror vi att tvåsiffrig tillväxt internationellt kommer att fortsätta under 2019."
För alla dess senaste bucklor och bucklor, Intel (INTC, $47,25) är utan tvekan fortfarande kungen av datorvärlden, och som vi nyligen skrev, en pålitlig utdelningsbetalare i sektorn. Med tillräckligt med tid kommer det att gå bra. Intel lyckades nyligen rapportera en vinst för tredje kvartalet på 1,40 USD per aktie som slog analytikers uppskattningar med 25 cent, vilket understryker uppfattningen att investerare kan se företaget i ett alltför pessimistiskt ljus.
Ändå kan INTC ha ytterligare att falla innan det kan börja en ihållande vandring högre. Cowen-analytikern Matthew Ramsay medgav att företaget publicerade "stjärniga resultat", men tillade att flera farhågor fortfarande finns på bordet. Han skrev:"Vi ser en osäker uppställning på väg mot 2019 med tanke på svåra komp, makromotvindar, tillverkningsfrågor och förnyad konkurrens."
Tävlingen Ramsay talade om var i första hand Advanced Micro Devices (AMD). Chiptillverkaren, som till stor del lämnades på efterkälken av investerare för bara ett par år sedan, hade i det tysta arbetat på en nyuppfinning uppifrån och ned av sig själv och sin produktlinje, utvecklat nya processorer såväl som nya grafiska processorer som också har anammats väl av konsumenterna som utrustningstillverkare. För det andra kvartalet i år redovisade AMD sin största kvartalsvinst på sju år.
Intel hanterar också investerarnas besvikelse över att de har hamnat så långt efter på FoU-fronten. Advanced Micro Devices kan komma att lansera en 7-nanometer CPU mitten av nästa år, medan Intel bara planerar att lansera sin nästa generations 10-nanometer CPU:er sent nästa år eller till och med 2020. Det är en enorm skillnad i teknikvärlden, även om Intel sluter så småningom gapet.
Den optimismen är inte obefogad. Vinsten förbättrades med 15 % under det senast rapporterade kvartalet, och intäkterna ökade med 10 % jämfört med föregående år.
Analytikerkåren blir också alltmer övertygad. Oppenheimer-analytikern Brian Nagel har just uppgraderat NKE till "Outperform", som erkänner Nikes ökade användning av teknik. Han skrev:"I vår åsikt representerar Nike ett redan dominerande, äldre globalt varumärke som nu aggressivt anammar kraften i det digitala för att förbättra de flesta aspekter av sin verksamhet" och tillade att företagets "tekniska utveckling" var en viktig orsak till förra kvartalets digitala försäljning var upp 36 %.
Investerare är helt enkelt inte på köphumör just nu. Tillbakagången sedan septembers topp utlöstes av publiceringen av förra kvartalets resultat, vilket tyder på att marknaden hoppades på ett större, bättre beat och en mer uppmuntrande utsikt. Att blåsa upp lågorna för dessa tvivel är en stadig nedgång i analytikers uppskattningar för det aktuella kvartalets intäkter och resultat. Proffsen modellerar nu vinster per aktie som är 13 % lägre än konsensus för bara en månad sedan.
Nike behöver tid för att ta sig igenom all osäkerhet. Som sagt, tidsramen kan vara så kort som bara några veckor.
Bara för att en aktie lyckas marschera högre även när resten av marknaden tappar mark gör inte den aktien i sig ett köp.
Men det skadar inte heller tjurfallet.
Ange Walmart (WMT, $103,33). Medan S&P 500 tappade nästan 10 % av sitt värde under oktober månad, ökade WMT-aktien med mer än 6 % och verkar fortfarande ha gott om momentum samt gott om utrymme att använda den. Även med den stora uppgången sedan junis lägsta nivå ligger aktierna långt under börsens högsta i februari.
Det är ett välförtjänt rally. Nyligen rapporterade kvartalsvinster på $1,29 per aktie överträffade praktiskt beräkningarna på $1,22. Ännu bättre, försäljningen i samma butik i USA ökade med 4,5 % jämfört med förväntningarna på endast 2,4 %. Det var de bästa "comps" på ett decennium, förstärkt av en förbättring av e-handelsintäkter med 40 % år för år.
Världens största återförsäljare har äntligen kommit på hur man hanterar onlinekonkurrenten Amazon.com (AMZN).
Förvänta dig inte att Walmart kommer att lätta på innovation och experimenterande. Walmart pysslar med en kassalös butik som liknar Amazon Go, fortsätter att skaffa sig en mycket diversifierad onlinenärvaro, och frånvaron av Toys R Us den här helgdagsshoppingsäsongen leder till en möjlighet att sälja fler leksaker än vad det normalt skulle kunna den här gången. år. Det aktuella kvartalets siffror kan vara ytterligare en grupp överraskande uppmuntrande sådana.
Kemikalie- och beläggningsjätten DowDuPont (DWDP, 58,02 USD) meddelade för ett par veckor sedan att de skulle boka en redovisningsavgift på 4,6 miljarder USD för att skriva ner värdet på sin jordbruksverksamhet. Flytten görs för att återspegla en negativ förändring på marknaden. Investerare förstår att det bara är en pappersbaserad transaktion och inte tekniskt påverkar företagets verksamhet, men det är fortfarande inte trevligt.
En närmare granskning av DowDuPonts förklaring vid den tiden höjer en röd flagga i större bild.
Företaget avslöjade också att dess jordbruksarm, kallad Corteva, stöter på vad som kan vara ihållande motstånd. Kassaflödet förväntas bli krympt under överskådlig framtid tack vare "minskad planterad yta, en förväntad ogynnsam övergång till sojabönor från majs i Latinamerika och förseningar i förväntade produktregistreringar."
DowDuPonts ledningsgrupp kan bli distraherad av en annan sak. Redan innan företaget helt har smält avbrottet som härrörde från sammanslagningen av Dow och DuPont i september förra året, har det redan tre spin-offs på gång för 2019. Ett stramare fokus kommer i slutändan att ge ett mer lönsamt företag, men spinoff-processen kan innebära att vissa behov på kort sikt glider mellan stolarna.
12 aktier du aldrig bör sälja
5 billiga "Diamond in the Rough"-aktier att köpa
10 värdeaktier att köpa för 2019 och framåt
9 Stora utdelningsaktier att köpa
6 aktier att köpa och hålla (och 6 val att undvika)
Bästa flygbolagsaktier att köpa mitt i en stenig återhämtning
De bästa och sämsta Dow-aktierna från 2020
2 billiga högavkastande aktier jag skulle köpa i november