Vissa sektorer på aktiemarknaden har fått rykte om sig att vara inkomstvänliga. Om du vill ha utdelning, vet du att titta på verktyg, konsumentvaror och fastighetsinvesteringar (REITs). Energiaktier – som inkluderar många högavkastande – är dock inte alltid de första att tänka på.
Varför? Energiaktier – som är knutna till energipriser , som inte bara är bundna till utbud och efterfrågan, utan även politik och valutastyrka, kan vara volatil på kort sikt. Svaga priser på olja, naturgas och andra råvaror gjorde till exempel att energiaktier underpresterade kraftigt på marknaden 2014-15, men återhämtningar ledde till bättre resultat än vad vi har sett hittills under 2019.
Utdelningsinvesterare bör överväga möjligheten inom energisektorn just nu. För en, West Texas Intermediate råolja är för närvarande nära $65-per-fat-märket, långt från sin senaste lägsta på $49 i december. Högre priser innebär högre intäkter – och oljebolag, som tvingades förbättra sin verksamhet för att pressa ut mer vinster ur låga oljepriser, genererar ännu bättre intäkter och pengar från dessa intäkter. Större lönsamhet uppmuntrar naturligtvis investerare att driva aktiekurserna högre och att kontanter används för att finansiera generösa och ibland växande utbetalningar.
Dessutom är många integrerade oljebolag såväl som dedikerade prospekterings- och produktionsföretag försiktiga med sina kapitalutgifter, istället för att budgetera med ett öga mot att generera kontanter och finansiera utdelningar från befintliga projekt.
Här är 10 energiaktier och fonder att köpa för en 1-2 kombination av utdelning och tillväxt. Dessa val varierar i balans – vissa är långsamma högavkastande, vissa är växande pjäser med blygsam avkastning och några faller rakt emellan.
Data gäller den 7 april 2019. Utdelningsavkastningen beräknas genom att den senaste kvartalsutbetalningen årligen beräknas och divideras med aktiekursen.
Chevrons senaste historia visar en tydlig prioritering av utdelningar framför aktieåterköp. När sjunkande oljepriser trängde energisektorn under 2014-15, avbröt Chevron sina aktieåterköp och återupptogs inte förrän 2018. Samtidigt, även när förståsigpåare ifrågasatte om CVX:s utdelning var säker, fortsatte företaget sin decennier långa rad av utbetalningsökningar – det förblir en utdelningsaristokrat, med 32 år i rad av årliga utdelningshöjningar.
Ungefär 58% av företagets intäkter går till att finansiera utdelningen, vilket innebär att utbetalningen är ganska hållbar. Men naturligtvis, eftersom vinsterna fluktuerar med oljepriserna, så gör också det förhållandet – så ibland kan det kännas som att Chevron bara klarar sig.
Chevrons kapitalutgifter har minskat avsevärt, från 38 miljarder USD 2013 till 13,8 miljarder USD 2018. Det kommer att öka den siffran till 20 miljarder USD 2019, men Chevron-ledningen ser tydligt att det är en prioritet att inte överdriva sig själv.
Morgan Stanley-analytiker startade CVX-aktier på "Overweight" (motsvarande "Buy") i början av april, med hänvisning till Chevrons fokus på att generera ett starkt kassaflöde och skrev att "kassaflöde driver aktieutvecklingen i Big Oil."
Raffinator Valero (VLO, 86,69 USD) är en annan generös avkastning som svävar runt (i det här fallet ovanför) 4 %-strecket.
Valero – världens största oberoende petroleumraffinaderi – äger och driver 16 raffinaderier i USA, Kanada och Wales. Medan prospekterings- och produktionsbolag tenderar att helt enkelt bli mer lönsamma när oljepriserna stiger, är raffinaderier som Valero lite mer komplicerade. Oljeraffinaderier tjänar pengar på "sprickspridningen" – i grund och botten skillnaden mellan kostnaden för att köpa oljan och vilket pris de kan få för den raffinerade produkten (säg, bensin).
Valero, till skillnad från Chevron, var tvungen att sänka sin utdelning i relativt ny historia (2010). Det har dock varit mycket mer aggressivt när det gäller att odla det i efterdyningarna. Utbetalningen har mer än fördubblats under de senaste fem åren, från 40 cent till 90 cent. Det inkluderar en utdelningsökning på 12,5 % som tillkännagavs i januari i år.
Morningstar-analytikern Allen Good tycker att raffinören gjorde rätt steg för flera år sedan för att positionera sig väl för idag. "Vi tror att Valero gick skickligt för att dra nytta av nedgången 2008-09 genom att avyttra underpresterande tillgångar och lägga till strategiska tillgångar billigt för att höja den totala portföljen, vilket borde leda till högre avkastning", skriver han. "Att lägga till etanolanläggningar från konkurs bör göra det möjligt för Valero att sänka kostnaderna och positionera sig för regeringsmandat som verkar vara här för att stanna."
I januari slutförde Valero också förvärvet av sitt anslutna huvudkommanditbolag (MLP), pipelineoperatören Valero Energy Partners. Det följer på en rad liknande rörelser inom energisektorn för moderbolag som går samman med sina MLP:er – ett svar på en förändring i federal skattelag som slog ut en viktig fördel för dessa partnerskap.
Istället för att begränsa kapitalutgifterna och öka utdelningen till aktieägarna, som andra stora integrerade oljor har varit under press från investerare att göra, Exxon Mobil (XOM, $82,49) – en av de största integrerade oljebolagen i världen – accelererar sin capex.
Exxon har en plan att öka vinster från 15 miljarder USD 2017 till 31 miljarder USD 2025, samt förbättra avkastningen på investerat kapital från 7 % 2017 till 15 % 2025. Enligt denna plan skulle XOM spendera 24 miljarder USD på kapitalprojekt detta år, 28 miljarder dollar nästa år och ett genomsnitt på 30 miljarder dollar från 2023 till 2025. Denna plan står i skarp kontrast till många av Exxons andra kollegor.
Det borde dock inte oroa inkomstinvesterare. En Bank of America-analys visar att Exxon Mobil kan finansiera sin expansion samtidigt som den fortfarande finansierar (och ökar) sin utdelning.
Exxon bryr sig verkligen om att konsekvent höja sin utbetalning. Precis som Chevron är Exxon Mobil en utdelningsaristokrat, med 36 år av årliga ökningar i följd.
Globalt prospekterings- och produktionsföretag Murphy Oil (MUR, 28,89 USD) vek till slut under press 2016. Efter år av utdelningstillväxt, gjorde den faktiskt en nedskärning av sin utbetalning – från 35 cent per aktie till 25 cent, där utdelningen har hållit fast sedan dess. Silverkanten är att nedskärningen var mindre drastisk än vad flera andra energiaktier var tvungna att genomföra:ConocoPhillips (COP), till exempel, hackade sin utbetalning med två tredjedelar 2016.
Men även efter Murphys sänkning ger aktierna fortfarande mycket mer än 3 % i nuvarande priser. Denna utdelningssänkning hjälpte också Murphy att stärka sin ekonomi. I december 2018, till exempel, uppgraderade Murphy's företagets skuld från Ba3 till Ba2 – fortfarande högst upp i "skräp", men ett steg närmare investeringsklass.
Standard &Poor's/CFRA noterar att Murphy sannolikt kommer att generera "meningsfullt" fritt kassaflöde och är väl positionerat för att fortsätta finansiera sin utdelning på nuvarande nivåer till och med i den övre delen av ledningens guidningsintervall på 1,3 till 1,5 miljarder dollar i investeringar. .
E&P-jätten Occidental Petroleum (OXY, 68,04 USD) har de senaste åren sålt mindre värdefulla tillgångar och använt intäkterna för att investera i projekt med högre avkastning i Permian Basin, beläget i västra Texas och sydöstra New Mexico.
Det borde hjälpa tillväxten på lång sikt, även om Oppenheimer-analytikern Tim Rezvan, som har aktier i "Hold", säger att historien kan behöva lite tid att spela ut – även om investerare kommer att samla in en ansenlig summa av intäkter att vänta.
"Occidental kommer att fokusera tillväxten på sin arbetshäst Permian-tillgång (24% tillväxt CAGR fram till 2022), och vi ser långsiktiga internationella katalysatorer, men inget på kort sikt för att öka ~2% utdelningstillväxt CAGR sedan 2015", skriver han. "Vi tror att direktavkastningen på 4,8 % sätter ett golv för OXY-aktier vid 60 USD, men vi ser att aktierna är gränsade när nästa steg i uppströmstillväxt utvecklas."
Wells Fargo-analytiker gillar Occidentals starka balansräkning och dess produktionsnivåer i ett av de bästa skifferfälten i Permian Basin. De tror också att OXY kan fortsätta att öka sina utdelningar – något de redan har gjort i 16 år i rad.
Företag som CQP – som bildades av LNG-företaget Cheniere Energy (LNG) 2006 – tenderar att vara lite mer isolerade från energiprisfluktuationer eftersom de inte tjänar pengar på att sälja produkten – istället är det baserat på beloppet produkt som flödar genom deras anläggningar. Tänk på det som en slags vägtullare.
Naturgasexporten har ökat dramatiskt under de senaste två åren, och tack vare skifferrevolutionen (t.ex. fracking och horisontell borrning) verkar denna trend sannolikt fortsätta. Driven av dessa medvindar bör Cheniere Energy Partners LP fortsätta att generera stora (och växande) kontantutdelningar under de kommande åren. Medan företagets utbetalning förblev fast på 43 cent kvartalsvis under ungefär det första decenniet av verksamheten, steg utbetalningen fram till 44 cent i slutet av 2017 … och har sedan dess vuxit varje kvartal till nuvarande 59 cent.
Vidare har Cheniere planer på att expandera. Företagets Corpus Christi liquefaction anläggnings första "tåg" producerade sin första LNG i november 2018. Det andra tåget kommer att nå "avsevärt färdigställande" under den bakre halvan av detta år, följt av ett tredje tåg som ska vara klart under andra halvan av 2021.
* Utdelningar liknar utdelningar men behandlas som skatteuppskjuten kapitalavkastning och kräver olika pappersarbete i skattetiden.
Företaget – som sedan starten 2012 redan har delat upp sig i MLP och general partner, sedan fusionerats tillbaka – har ökat sin distribution varje kvartal sedan mitten av 2015, från 7,3 cent per aktie vid tillfället till nuvarande 51 cent. Men företaget sträcker sig inte för att uppfylla sina skyldigheter; Faktum är att dess skuld tilldelades ett investeringsvärdigt kreditbetyg av Fitch i september 2018.
Men Tallgrass Energy har också betydande tillväxtutsikter. Dess expansionsplaner inkluderar ett joint venture med pipeline-behemoth Kinder Morgan (KMI) för att öka pipelinekapaciteten i Klippiga bergen, samt projekt utformade för att transportera råolja till exportanläggningar.
Investerare som vill göra en bredare satsning på energisektorn över mer än en eller två aktier kanske vill överväga en börshandlad fond (ETF).
Den första vi kommer att täcka är Energy Select Sector SPDR Fund (XLE, 67,71 USD), den största ETF (efter tillgångar under förvaltning) dedikerad till energiaktier.
XLE ger investerare tillgång till många energiindustrier, inklusive E&P, raffinering, marknadsföring och till och med utrustnings- och tjänsteföretag. Det har också många av de aktier vi har lyft fram – Exxon Mobil, Chevron, Occidental och Valero är alla topp-10 innehav.
Förstå bara att XOM och CVX båda har ett betydande inflytande på den här fonden – de har tillsammans 42 % av fondens tillgångar, vilket innebär att stora vinster eller förluster i dessa två företag kommer att säga mycket om hur XLE presterar.
Ändå är denna fond med 29 aktier en mer diversifierad satsning än att bara köpa ett par av sektorns företag. Och trots XLE:s problem under energisvåmningen 2014-15, har Morningstar fortfarande gett den ett femstjärnigt betyg under de efterföljande fem- och 10-årsperioderna för dess höga totalavkastning och låga risk.
* Dividendavkastningen representerar den efterföljande 12-månadersavkastningen, vilket är ett standardmått för aktiefonder.
Investerare som vill undvika att investera i fossilbränsleproducenter kan överväga iShares Global Clean Energy (ICLN, $10,10) ETF, som investerar helt och hållet i företag som handlar med förnybara energikällor, som sol och vind.
När amerikanska investerare vanligtvis tänker på "gröna" aktier, tänker de ofta på solenergiaktier som First Solar som inte ger utdelning. ICLN är dock starkt internationellt till sin natur, och flera utländska gröna energibolag ger tillbaka pengar till aktieägarna. Lite mer än en tredjedel av denna portfölj med 31 aktier finns i amerikanska aktier – ytterligare 22 % är investerade i Kina, 10,4 % i Nya Zeeland och 8 % i Brasilien, med mindre belopp tillägnat en handfull andra länder.
Toppinnehav inkluderar spanska Siemens Gamesa Renewable Energy (GCTAY), Danmarks Vestas Wind Systems (VWDRY) och Brasiliens Companhia Energetica Minas Gerais (CIG).
Den slutliga ETF:n lutar förvisso mycket tyngre mot tillväxt än inkomst, och den har faktiskt den tunnaste avkastningen på den här listan. Men det är ändå värt att titta på.
SPDR S&P Oil &Gas Exploration &Production ETF (XOP, $31,81) är en industri-ETF som fokuserar på en liten, specifik undergrupp av energiaktier – E&P-aktörer. Till skillnad från aktier som Exxon Mobil och Chevron som har sina händer över olika "strömmar" i energikedjan, investerar XOP i företag som enbart fokuserar på uppströms - att leta efter tillgångar och sedan utnyttja dem för att producera olja och naturgas.
På grund av denna industris beroende av råvarupriser – såväl som ett relativt blygsamt medianvärde på cirka 2,7 miljarder dollar – kan denna fond svänga kraftigt på förändringar i priserna på råolja och naturgas.
Men det här är en bredare portfölj än de två tidigare fonderna; XOP investerar i mer än 60 aktier. Toppinnehav inkluderar California Resources (CRC), Whiting Petroleum (WLL) och Oasis Petroleum (OAS).
10 bästa fonder för en 2018 års energiaktier
12 Super Small Cap-aktier att köpa för 2022 och framåt
7 olje- och gasaktier som har hamnat i farliga vatten
8 utdelningsaktier att köpa för inkomst och tillväxt
7 tillväxtaktier att köpa för massor av uppsida
Ett tufft år för utdelningar (och 4 aktier för solida utbetalningar)
12 fantastiska småföretagstillväxtaktier att köpa
10 bästa molnaktier att köpa för snabb tillväxt