Vanguard, med mer än 5 biljoner dollar i globala tillgångar under förvaltning, är världens största leverantör av värdepappersfonder – och det av goda skäl.
Vanguard-fonder var banbrytande för indexinvesteringar och har sedan starten på 1970-talet av den sene Jack Bogle betonat låga kostnader. Vanguards fonder är organiserade som ett ömsesidigt försäkringsbolag och ägs av fondandelsägare och drivs "till självkostnadspris". Det finns ingen anledning att göra vinst för att tillfredsställa externa investerare.
Varje gång jag har i uppdrag att täcka Vanguard-medel är jag en glad kille. Väldigt få Vanguard-fonder har inte det gjort rätt av investerare, men Vanguard är särskilt bra för dem som går i pension. Pensionärer vill trots allt inte ta stora risker i sina investeringar, och Vanguards chefer uppmuntras inte att ta stora spel. Låga kostnader tar bort mycket av pressen på chefer att ta extra risk i hopp om att pressa ut lite mer vinst.
Här är mina fem bästa Vanguard-fonder för pensionärer. Den här listan betonar starkt aktiv förvaltning (men jag tycker mycket om vissa Vanguard-indexfonder). Flera av mina val rekommenderas också av Dan Wiener, redaktör för The Independent Adviser for Vanguard Investors nyhetsbrev.
Wiener säger:"Hitta en bra förvaltare på Vanguard, så hittar du en fond som kommer att överträffa sina jämförelseindex och jämförbara Vanguard-indexfonder."
S&P 500 och VFIAX investerar i en blandning av ungefär 90 %-10 % av stora och medelstora bolag. Total Stock Market täcker mycket mer av aktiemarknaden, med sina 3 600 plus innehav investerade i stora bolag (76,2 %), medelstora bolag (17,4 %) och mindre bolag (6,4 %). Som sagt, större företag har fortfarande de största vikterna i båda fonderna, så deras toppinnehav är praktiskt taget identiska, inklusive Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) och Amazon.com (AMZN).
VTSAX har en överkomlig minsta initial investering på $3 000. Kostnadskvoten är bara 0,04 % per år, eller bara 4 USD för varje investerad 10 000 USD. Mycket liten portföljomsättning hjälper också till att hålla kostnaderna låga – Total Stock Market handlas med små 3 % av sina tillgångar i genomsnitt varje år.
Obs:Denna fond är också tillgänglig som en börshandlad fond under symbolen VTI.
Ta två av världens bästa penningförvaltare, skär sedan ner utgifterna till benet, och du har en förstklassig utländsk aktiefond i Vanguard International Growth Admiral (VWILX).
Baillie Gifford driver 60 % av fonden; Schroders sköter resten. Fonden har haft en anmärkningsvärd treårsperiod till och med den 17 april. Den gav en årlig avkastning på 15,2 % under den sträckan – fantastiska 6,6 procentenheter bättre per år än MSCI All-Country World Ex U.S. Index. Äran för den streaken går till stor del av tre beslut som de två företagen fattade:
Lägger mer än 10% av tillgångarna i amerikanska aktier som Amazon.com. Toppinnehav inkluderar Tencent (TCEHY), Alibaba (BABA) och Baidu (BIDU) – tekniska aktier kända som en del av "BAITs", som är som den kinesiska motsvarigheten till Amerikas "FANGs". Sammanlagt finns för närvarande 48 % av tillgångarna i cykliska konsumentaktier och teknologiaktier.
Var försiktig. VWILX är en fantastisk fond, men förvänta dig inte att den senaste tidens överavkastning kommer att fortsätta. Jag skulle faktiskt bli chockad om fonden inte gick igenom vissa perioder med lägre prestanda än marknaden med tanke på hur aggressivt den är placerad. Fonden är 30 % mer volatil än MSCI-indexet, delvis tack vare dess högprissatta teknikaktier.
Köp den här fonden i relativt små doser, kanske koppla ihop den med en värdeorienterad utländsk fond, som Oakmark International (OAKIX). När VWILX faller, håll dig hårt.
Obs:VWILX kräver en minsta initial investering på 50 000 USD. VWIGX är symbolen för investerarklassen i den här fonden, som debiterar 0,45 % i årliga utgifter men kräver en minimiinvestering på 3 000 USD.
Hälsovårdsaktier ledde S&P 500:s 11 sektorer under 2018 men har snubblat på senare tid. Det är den enda sektorn i indexet som har levererat en förlust hittills under 2019.
Hoten om stramare reglering av hälso- och sjukvården, särskilt av priserna på receptbelagda läkemedel, har tyngt sektorn tungt. Men det är svårt att se några stora förändringar från Washington med tanke på motståndet mot de flesta regleringar från republikaner.
Det gör detta till en idealisk tidpunkt att investera i Vanguard Health Care Investor (VGHCX, $183,01), en av de bästa Vanguard-fonderna under kategorin "sektor och specialitet". Efterfrågan på bättre medicinska behandlingar fortsätter att växa i takt med att fler amerikaner blir äldre. Faktum är att analytiker förutspår att hälsovårdsaktier kommer att rapportera den näst högsta vinsttillväxten bland S&P-sektorerna för första kvartalet.
VGHCX är en storbolagsfond med en preferens för läkemedel (47 % av tillgångarna) framför bioteknik (16 %). Dess storlek hindrar den från att våga sig mycket på små kepsar. Men fonden har alltid drivits med en konservativ lutning med stora bolag; toppinnehav inkluderar Big Pharma-outfits som AstraZeneca (AZN) och Bristol-Myers Squibb (BMY). Cirka 25 % av fonden är i utländska aktier.
Lead manager Jean Hynes tog examen från Wellesley College 1991 och gick kort därefter till jobbet på Wellington Management, som driver fonden för Vanguard. Hon steg i graderna och blev co-manager 2008 och manager 2012. Och hon är extremt tålmodig. Omsättningen är i genomsnitt cirka 10 % till 15 % årligen, och många aktier har funnits i fonden i ett decennium eller mer.
Långsiktig avkastning har varit god. Under de senaste 15 åren har fonden avkastat 10,6 % på årsbasis – i genomsnitt två procentenheter per år före S&P 500.
Obligationsmarknaden betalar väldigt lite extra, om något, till investerare som sträcker sig efter avkastning – antingen genom att investera i obligationsfonder med lång löptid eller obligationer med låg kreditkvalitet. Och med obligationsräntorna så ringa över hela linjen, är Vanguards låga kostnadskvoter ett stort plus.
Vanguard-fonden är ett lågriskalternativ som ger en meningsfullt högre avkastning än den 10-åriga statsobligationen, som ger en liten avkastning på över 2,5 %. Endast 19 % av fonden är placerad i BBB-klassade obligationer, som under en konjunkturnedgång kan falla kraftigt.
Låt inte omsättningen i toppen av denna fond styra dig bort. Den mångårige ledande chefen Greg Nassour lämnade fonden i april. Men Vanguards ränteresurser är breda och djupa med ett 60-tal chefer, analytiker och handlare. Ingen enskild avgång borde göra stor skillnad. Fonden förvaltas relativt hårt kring ett internt Vanguard-benchmark.
I en högkvalitativ fond som den här, se avkastningen (2,9 %) som belöningen för att äga fonden och varaktigheten (2,5 år) som risken. Duration talar om hur mycket fonden kommer att sjunka i pris om räntorna stiger med en procentenhet. De senaste åren har det varit svårt att hitta en fond där avkastningen är högre än durationen.
Obs:VFSUX kräver en rejäl startinvestering på 50 000 USD. VFSTX är symbolen för investerarklassen i den här fonden, och även om den tar dubbla priset för samma portfölj, kräver den en minimiinvestering på 3 000 USD. VCSH är symbolen för en börshandlad indexfond som nästan uteslutande investerar i företagsobligationer och har 46 % av tillgångarna i BBBs och tar bara 0,07 % i utgifter. Jag har rekommenderat VCSH tidigare, men VFSUX ger bara sju en hundradels procentenhet mindre samtidigt som det ger betydligt mindre risk. Det är värt det om du har råd med den minsta investeringen.
* SEC-avkastningen återspeglar den ränta som intjänats efter avdrag för fondkostnader för den senaste 30-dagarsperioden och är ett standardmått för obligations- och preferensaktier.
Den kommunala obligationsmarknaden är ungefär lika snål som den skattepliktiga obligationsmarknaden. Det finns lite att vinna på att investera i långfristiga kommunobligationer eller skattebefriade obligationer av låg kvalitet. Märket Vanguard Limited-Term Skattebefriad Admiral (VMLUX, $10,95) ett bra val.
VMLUX innehar mer än 5 200 kommunobligationer, ger en avkastning på 1,8 % och har en duration på 2,4 år. Fondens genomsnittliga kreditkvalitet är dubbelt AA. Den innehar bara cirka 10 % av tillgångarna i obligationer som är rankade under singel-A.
Leta inte efter mycket risktagande här och förvänta dig inte fet avkastning. Obligationer är trots allt främst en defensiv investering, designad för att dämpa din portfölj när aktier kratrar. Allt du tjänar i avkastning eller prisuppskattning är grädde på moset.
Obs:VMLUX kräver en minsta initialinvestering på 50 000 USD. VMLTX är symbolen för investerarklassen i den här fonden, som debiterar 0,17 % i årliga utgifter men kräver en minimiinvestering på 3 000 USD.
Steve Goldberg är investeringsrådgivare i Washington, D.C.-området.
5 bästa aktivt förvaltade Vanguard-fonderna
De 10 bästa Vanguard ETF:erna för en smutsbillig portfölj
De 6 bästa Vanguard-indexfonderna för 2019 och därefter
De 7 bästa obligationsfonderna för pensionssparare 2022
De 10 bästa slutna fonderna (CEF) för 2021
De 10 bästa Schwab-fonderna för 2022
De 5 bästa aktiefonderna för pensionssparare 2019
De 10 bästa slutna fonderna (CEF) för 2021