Utdelningsaktier är ett uttjänt recept på vad som plågar en investerares oroliga mage. Är en kaskad av oroande rubriker och rädslor för Wall Street volatilitet som gör dig illamående? En regelbunden ström av kontantutdelningar kan hjälpa till att jämna ut din avkastning och återställa ditt förstånd.
Men investerare inriktar sig också allt mer på en mer direkt lösning på volatilitet:lågvolatilitetsfonder. Dessa produkter är designade för att sätta ihop en korg av aktier vars rörelser inte är lika överdrivna som resten av marknaden, och de vinner i popularitet. iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) hade till exempel åtnjutit nästan 6 miljarder dollar i nettoinflöden under 2019:s halvvägs. Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV), som är ungefär en tredjedel av storleken på USMV, hade inbringat 2 miljarder dollar.
Lyckligtvis är utdelningar och låg volatilitet inte ett antingen/eller förslag. Du kan få båda och DIVCON kan hjälpa oss att upptäcka dessa mer stabila utdelningsaktier.
DIVCON-systemet från den börshandlade fondleverantören Reality Shares undersöker utbetalningshälsan för alla utdelningsaktier bland Wall Streets 1 200 största företag. Det gör det genom att gå in på mätvärden inklusive vinsttillväxt, fritt kassaflöde (hur mycket kontanter företag har över efter att de uppfyller alla sina åtaganden) och till och med Altman Z-poängen, som hjälper till att bedöma ett företags sannolikhet för en obligationsstandard eller konkurs. Det resulterande betygssystemet (en 1-5 skala där DIVCON 5 indikerar den sundaste av utbetalningarna och DIVCON 1 indikerar utdelningar med störst risk) ger ett mått på en utdelnings hållbarhet och chans till framtida tillväxt.
Här är sju utdelningsaktier för lite sinnesro. Alla sju aktier har inte bara starka DIVCON 4-betyg, utan har uppvisat lägre volatilitet och bättre totalavkastning (det är pris plus utdelningar) jämfört med S&P 500 under det senaste året.
Dessa siffror inkluderar dess kinesiska verksamhet, som den avledde som Yum China (YUMC) i november 2016. Men resten av dess verksamhet har fungerat bra. YUM-aktier har slagit S&P 500-index med 94%-50% på totalavkastningsbasis sedan avknoppningen. De har också ökat med 27 % under det senaste året, jämfört med 5 % för index, och på ett mestadels ordnat sätt.
Ja, YUMs utdelning är blygsam – med 1,5 % ger den faktiskt mindre än S&P 500:s 1,9 %. Men DIVCON har en hög uppfattning om utdelningens hälsa , vilket antyds av dess 55,50 poäng. (Alla poäng mellan 55,25 och 64,00 ger ett DIVCON 4-betyg, vilket indikerar att en aktie "sannolikt kommer att öka sin utdelning under de kommande 12 månaderna.")
Mums! Brands hävstångsfria kassaflöde är 3,3 gånger vad det betalar ut i utdelning, vilket innebär att det har gott om utrymme att höja sin utbetalning. Detsamma gäller dess låga utbetalningsgrad på 37 % – det är den procentandel av företagets vinst som går till att betala utdelningen.
Användbart är också ett förhållande på 3,2 gånger återköp till utdelning, vilket innebär att företaget spenderar ungefär tre gånger så mycket pengar på att köpa tillbaka sina aktier som det spenderar på sin kontantutdelning. Se det som ett skyddsnät – om Mums! Brands befinner sig i en ansträngd ekonomisk situation, de kan dra tillbaka på återköp av aktier för att se till att de åtminstone kan fortsätta finansiera, om inte växa, sin vanliga utdelning.
Investerare som söker stabilitet jagar ofta nyttoaktier.
Verksamheten är en naturlig passform för långsam men stadig avkastning. Den mycket reglerade allmännyttiga industrin tillåter inte mycket tillväxt, eftersom räntehöjningar kräver statligt godkännande och därför tenderar att vara små. Men energibolag har också en fången publik med liten eller ingen konkurrens, för en produkt – el, gas eller vatten – som är väsentlig för vardagen. Således tenderar de att ha tillförlitliga intäkter och vinster, av vilka de senare de använder för att betala saftig utdelning för att locka aktieägare att stanna kvar.
Sempra Energys resultat för utdelningstillväxt sträcker sig bara tillbaka till 2011, men det har varit aggressivt under den tiden och ökat sin utbetalning med 148 %. Den expansionen stöds av FCF med hävstång som är 2,5 gånger vad den betalar ut i utdelning.
Utdelningsaktier inom allmännyttiga sektorn är vanligtvis inte en stor källa till pristillväxt, men de har blivit ett populärt innehav mitt i alla 2019 års frågetecken. Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU), som innehar alla S&P 500:s allmännyttiga aktier, har levererat en totalavkastning på 21 % under de senaste 52 veckorna – fyrdubbla indexet. Sempra har varit nära framsidan av förpackningen och fått 25 % under den tiden.
Avfallshanteringsföretag förtjänar också en titt om du vill ha pålitliga utdelningsaktier att köpa och hålla för lång tid. Goda eller dåliga tider, så länge du har råd med ditt hem vill du inte låta skräp samlas framför det. Det är inte bara fult; det är en hälsorisk.
Med andra ord är Republic Services mer än bara sophämtning av bostäder. Det tjänar också pengar på återvinning, deponier, till och med energiproduktion.
RSG har haft ett stabilt senaste år och producerat 16 % i totalavkastning för att lätt överträffa index. Det har stärkts lite av dess marknadsgenomsnittliga utdelning, men låt inte den blygsamma avkastningen lura dig. Tack vare utdelningstillväxten har befintliga aktieägare en mycket högre avkastning tack vare 10 år av utdelningsökningar i rad. (För att inte nämna, marknadsslående avkastning under det senaste decenniet har också undertryckt avkastningen.)
DIVCON har identifierat många skäl att tro att utbetalningen kommer att fortsätta växa. Republic Services genererar inte bara hävstångsfinansierad FCF som är 2,6 gånger vad företaget behöver för att stödja sin utdelning, utan det fortsätter att växa pengarna, med ungefär 20 % årligen under de senaste tre åren. Dess årliga volatilitet – ett mått på dess prisrörelse – på 14,1 % under de senaste tre åren är också lägre än S&P 500:s 16,7 %, enligt Bloomberg och Reality Shares forskning.
Andra versen, samma idé som den första.
Precis som Republic Services gör den lågkonjunktursäkra karaktären hos dess verksamhet Waste Management till ett företag som du kan hålla fast vid i evigheter. Liksom Republic Services är WM mer än inkasso – den verksamheten står faktiskt bara för lite mer än hälften av sina intäkter. Företaget erbjuder bland annat återvinning, överföring och deponi.
Waste Management är en serieutdelningshöjare som har ökat sin utbetalning under 16 år i rad. Ändå är dess utbetalningsgrad under 50 %, vilket innebär att WM har resurserna för fortsatta ökningar. Detsamma gäller för hävstångsfritt kassaflöde, som är mer än fem gånger vad företaget behöver för att uppfylla sina nuvarande åtaganden.
Den har också lägre årlig volatilitet än S&P 500 och har avsevärt överträffat indexet under det senaste året med ungefär 26 % avkastning till indexets 5 %.
Inte konstigt:McDonald's har en motståndskraftig verksamhet som har överlevt många ekonomiska nedgångar. MCD lyckades till och med öka sina vinster under den stora lågkonjunkturen – vinsten per aktie förbättrades med 26 % jämfört med föregående år 2008 och 8 % 2009.
Och som dess totalavkastning på 401 % under det senaste decenniet skulle indikera ... kan den ge massor av uppsida även under tjurmarknader. (S&P 500 är upp 242 % under samma tidsram.)
Till skillnad från många långvariga utdelningsodlare, vars takt tenderar att avta efter några decennier, har MCD levererat varorna de senaste åren. Under 2018 ökade den sin utdelning med nästan 15 %; det var ungefär dubbelt så högt 7,4 % som det gav investerare 2017.
McDonalds utbetalningskvot på 60% är bara lite förhöjd, vilket ger utrymme för anständiga framtida vandringar framöver. Levered FCF är mer än dubbelt så mycket som den behöver, vilket också innebär lite andningsrum. Anmärkningsvärt är också en Bloomberg-utdelningshälsopoäng på 24, jämfört med 15 för alla utdelningsbetalare bland Wall Streets 1 200 största aktier. Bloombergs utdelningshälsoresultat varierar från -100 till 100, med negativa poäng som indikerar en ohälsosam utdelning med låg potential för framtida utbetalningsökningar.
Företaget har konsekvent ökat utdelningen under de senaste 15 åren, om än under olika operativa namn – Evergy själv är det nya företagsnamnet efter 2018 års sammanslagning av Westar och Great Plains Energy.
"Debatten börjar utvecklas (gynnsamt) kring hur räntebastillväxten / EPS-tillväxten ser ut efter '21 (efter att de ekonomiska fördelarna med fusionen från synergier och återköp ligger i backspegeln)", skriver Evercore ISI-analytiker Greg Gordon, som har ett köpbetyg på aktier.
Utdelningstillväxten kommer sannolikt inte att bli glödhet i framtiden, men en vinstprocent på 77% betyder att det finns åtminstone marginellt utrymme för höjningar framöver. Den har ett högt förhållande på 2,7 återköp i förhållande till utdelning, så EVRG kan alltid minska antalet återköp om det skulle behöva en backstop. Och återigen, den årliga volatiliteten är lägre än marknaden, på 15,7 % jämfört med S&P 500:s 16,7 %.
Sakförsäkringsspecialist W. R. Berkley (WRB, $70,90) har varit en framstående inom sitt område på marknaden. WRB:s totalavkastning på 36 % under de senaste 52 veckorna slår inte bara S&P 500 – den är flera gånger bättre än iShares U.S. Insurance ETF:s (IAK) avkastning på 9 %.
Berkley verkar i två segment – Försäkring och Återförsäkring &Monolinexcess – i 53 företag. Det verkar främst i USA, men gör även affärer i resten av Nordamerika, Europa, Sydamerika, Australien, Asien och Sydafrika. Den geografiska diversifieringen hjälper till att stabilisera företagets operativa resultat.
Saken att notera om WRB är att den har en ovanlig utdelningspolicy. Även om det erbjuder en liten kvartalsvis kontantutdelning som har vuxit i flera år, har den på senare tid också delat ut stora speciella kontantutdelningar för att öka dessa utbetalningar. Till exempel, 2017, var dess kvartalsutdelning 9,33 cent per aktie, men den betalade också två 33,33 cents specialutdelningar. Förra året levererade den 10 cent per aktie kvartalsvis, men erbjöd också tre specialutbetalningar på 33,33 cent.
Det gör det lite svårare att mäta Berkleys utdelningshälsa. Men baserat på sina utdelningar från första halvåret 2019 kan WRB betala ut totalt 1,43 USD per aktie i år. Det skulle bara vara hälften av analytikernas prognoser för företagets vinst för 2019. Det är också väl inom Berkleys utnyttjade fria kassaflödesmöjligheter.
7 Dow-aktier med högst avkastning
De 5 bästa aktierna för utdelningstillväxt för resten av 2018
5 utdelningsaktier med riskfyllda utbetalningar
7 haltande utdelningsaktier att sälja eller undvika
14 aktier med hög avkastning att köpa för 4 %-regeln
5 aktier att sälja för 2022
Proffsval:De 13 bästa utdelningsaktierna för 2020
8 utdelningsaktier att köpa för inkomst och tillväxt