Archibald Ciganer tog rodret för T. Rowe Price Japan (symbol, PRJPX) i slutet av 2013, och det började gå söderut strax efter. Under 2014 höjde värdet på den amerikanska dollarn mot yenen, vilket tappade avkastningen för amerikanska investerare i japanska aktier, vars yenbaserade vinster omvandlades till färre dollar. Den genomsnittliga japanska aktiefonden gav upp 4,6 % det året; T. Rowe Price Japan tappade 8,5%. Sedan dess har fonden varit fantastisk och överträffat MSCI Japan-index och dess genomsnittliga jämförbara fond under vart och ett av de senaste sex kalenderåren, inklusive hittills 2020.

Japanska aktier har släpat efter amerikanska aktier hittills i år. Återhämtningen kommer i slutändan att vara knuten till återhämtningar i de amerikanska och kinesiska ekonomierna, som tenderar att underblåsa tillväxten på den japanska aktiemarknaden, säger Ciganer. Men japanska företag har några av de starkaste balansräkningarna i världen för att klara den nuvarande stormen, och perioder av svaghet i den globala ekonomin har historiskt sett varit den bästa tiden att köpa japanska aktier, säger Ciganer.

Ciganer förlitar sig på input från ett team av nio analytiker, som var och en täcker olika sektorer av den japanska ekonomin. Han dedikerar cirka 75 % av portföljen till företag som han tror är redo att leverera robust tillväxt i vinst och fritt kassaflöde (kassavinster efter kostnader för att underhålla och förbättra verksamheten) och kan dra nytta av långsiktiga trender. De återstående 25 % av portföljen innehåller företag som genomgår betydande förändringar – som ett förvärv eller en förändring i affärsstrategi – som investerare ännu inte har tagit med i aktiekursen.

Ciganer var inte rädd för att skaka om saker när den globala ekonomin rasade tidigare i år. Han trimmade några av sina bättre artister och lade till eftersläpningar som fortfarande är attraktiva på lång sikt, inklusive Tokyo Disney-ägaren och operatören Oriental Lands. Trots de senaste parkstängningarna är Ciganer positiva till utsikterna för långsiktig tillväxt av fritidsresor från Kina och andra tillväxtländer i Asien.

Fonden tog också upp FANCL, ett kosttillskotts- och kosmetikaföretag som borde dra nytta av en kommande expansion till Kina. Båda aktierna har återhämtat sig fint från sina låga i mars. Hittills under 2020 har fondens avkastning på 4,8 % sjunkit sitt jämförelseindex med 10,4 procentenheter.