Wall Street upplevde en ojämn handelsdag i onsdags trots tillkännagivandet om fortsatt tillmötesgående policy från Federal Reserve.

Fed indikerade att det var osannolikt att höja räntorna över nuvarande nära nollnivåer förrän åtminstone i slutet av 2023, vilket investerare initialt jublade. Den ställer också effektivt upp två villkor – "maximal sysselsättning" som har en inflation som "har stigit till 2 procent och är på väg att måttligt överstiga 2 procent under en tid" – som kan leda till svåra kompromisser på vägen.

"Under den kommande perioden kommer Fed att stå inför två val", säger Rick Rieder, BlackRocks investeringschef för globala ränteintäkter. "Det kan antingen:1) hålla penningpolitiken lätt i flera år i hopp om att nå sitt svårfångade inflationsmål på 2 %, samtidigt som det riskerar en bubbla i de finansiella förhållandena eftersom aktier överträffar ekonomin och deprimerade obligationsräntor ger ett överivrigt risktagande, eller 2) det kan sträva efter att normalisera politiken vid sidan av en eventuell arbetsmarknadsläkning.

"Vi tror att när tillväxten och sysselsättningen visar tillräckligt med framsteg, kan en koppling av politiken till ett inflationsmål som kanske aldrig nås på ett hållbart sätt resultera i onödig stimulanspolitik som varar alldeles för länge."

Men Fed-ordförande Jerome Powell målade också upp en bild av en skadad ekonomi som fortfarande behöver hjälp från Washington. "Finanspolitiska svar hade en riktigt positiv effekt men mer kommer sannolikt att behövas", sa han och tillade att "11 miljoner arbetslösa amerikaner kan behöva mer stöd."

"Fed måste trä en narrativ nål", säger Danielle DiMartino Booth, VD och chefsstrateg för analysföretaget Quill Intelligence. "Powell har skyldigheten att prata om ekonomin och dess fantastiska återhämtning samtidigt som han implicit vädjar till kongressen att anta en massiv stimulansräkning som Fed i sin tur tjänar pengar på eftersom den misslyckas med sitt andra mandat att maximera sysselsättningen med nästan 30 miljoner arbetare som samlar in arbetslöshetsersättning i vissa form."

"Det är en ganska knepig uppgift – att kommunicera att den amerikanska ekonomin är stark nog att stå på egen hand och samtidigt så svag att den behöver finanspolitisk stimulans."

Industriaktier som Boeing (BA, +2,4%) presterade bra, liksom energiaktier som Chevron (CVX, +2,9 %), det senare underblåst av ett 4,3 % hopp i de amerikanska oljepriserna mitt i fallande råoljelager. Men totalt sett verkade Powells kommentar skrämma marknaden. Dow Jones Industrial Average slutade långt ifrån sina toppar och gick upp bara 0,1 % till 28 032.

Annan åtgärd på aktiemarknaden idag:

• S&P 500 sjönk 0,5 % till 3 385.
• Det hjälptes av FedEx (FDX, +5,8 %), vilket gav en av veckans få anmärkningsvärda resultatrapporter. FDX-aktien steg efter att företaget rapporterade en ökning på 60 % i kvartalsvinster mitt i en fortsatt "stark efterfrågan".
• Småbolagen Russell 2000 förbättrades med 0,9 % till 1 552.
• Nasdaq Composite sjönk 1,3 % till 11 050 på en svag dag för tekniksektorn.

Snowflake IPO:A Hot Start for a Young Buffett Investment

Men det var ingen allmänt dålig dag för tekniken. Fråga bara Warren Buffett.

Molninfrastrukturföretaget Snowflake (SNOW) gick ut på marknaden idag i historiens största börsintroduktion (IPO) för mjukvara, och samlade in 3,4 miljarder dollar till ett pris av 120 dollar per aktie.

Nåväl, Buffetts Berkshire Hathaway (BRK.B) hade gjort affärer om att köpa mer än 6 miljoner aktier till börsnoteringspriset ... och dessa aktier fortsatte att raka upp 111,6 % i värde, till 253,93 USD per aktie, i slutet av deras första handelssession .

Det är inte bara en uppfriskande kontrast till allt det säljande Buffett gjorde under andra kvartalet – det är också utan motstycke. Berkshire har aldrig köpt in sig i ett börsnoterat erbjudande som detta tidigare, och Buffett har tidigare varit högljutt avvisande mot börsintroduktioner, vilket fick många att tro att detta beslut var föranlett av en av hans löjtnanter:Ted Weschler eller Todd Combs.

Faktum är att om du letar igenom Berkshire Hathaway-portföljen, som vi regelbundet gör, kommer du att märka ett växande antal aktier som har flera fingeravtryck på dem. Här tittar vi på varenda Warren Buffett-aktie – inklusive de som inte nödvändigtvis är Buffetts eget verk.

Kyle Woodley var länge BA när detta skrevs.