Har du hört historien om Enron-aktien? Det som en gång var Wall Streets favorit är nu ett skamligt företag som inte finns längre. Bokföringsskandalen skakade investerarvärlden. Aktieägare och arbetare förlorade mycket på bedrägerierna som begicks.
Ta upp namnet Enron för alla som togs in på aktiemarknaden i början av nittiotalet och du kommer förmodligen att få ett stön. Faktum är att de inte ens behöver vara investerare för att veta om Enrons ökända företagsundergång.
Företaget grundades 1985 när Houston Natural Gas slogs samman med InterNorth; ett naturgasföretag baserat i Omaha, Nebraska. På egen hand var de två företagen små och långt ifrån spektakulära. När den väl slogs samman som Enron blev den nya enheten ett av de mäktigaste energibolagen i landet.
Enron gjorde dock mer än energi när det förgrenade sig till sektorer som kommunikation, elektricitet och massa och papper. Det blev så diversifierat så snabbt att Fortune belönade Enron som USA:s "mest innovativa företag" för sex år i rad.
Enron körde verkligen högt och var ett av de mer framstående företagen på Wall Street också. Så hur började den här historien här och slutade i fullständig katastrof? Enrons aktiehistoria är en berättelse om mänsklig girighet och aktieägarmanipulation. Det är affischbarnet för företagsbedrägerier och förändrade SEC:s lagar och regler för alltid.
Allt som hände Enron började med vd:n själv Kenneth Lay. Lay var tidigare VD för Houston Natural Gas och återupptog rodret som VD för det nybildade Enron. Han kom från en ödmjuk början på landsbygden i Missouri. Hans familj skulle senare flytta till Columbia, Missouri där han senare skulle gå på gymnasiet och så småningom University of Missouri.
Lay studerade ekonomi och tog sin kandidatexamen och Master of Arts från skolan. Så småningom skulle han gå på University of Houston där han tog en doktorsexamen. i nationalekonomi 1970.
Han arbetade på och av som ekonomisk analytiker inom olje- och gasindustrin, förutom en kort period med US Navy. I denna position skulle Lay arbeta nära Pentagon och fungera som en särskild rådgivare till marinkontrollören.
Hans politiska band skulle fortsätta bortom Pentagon eftersom han var vän med förre presidenten George HW Bush, såväl som förre presidenten Bill Clinton. Lay var en ivrig bidragsgivare till politiska kampanjer och donerade miljontals dollar till båda parter.
Men Enron-aktieskandalen är egentligen det som gav Lay hans ryktbarhet, eftersom han åtalades för tio fall av värdepappersbedrägeri efter rättegången. Lay kommer att gå till historien som en av de sämsta vd:arna för något företag, och kommer alltid att vara synonymt med bedrägeri och bedrägeri.
Även om Lay befanns skyldig av en stor jury, avtjänade han aldrig en dag i fängelse. Medan han var på semester i Aspen, Colorado i juli 2006, gick Lay plötsligt bort på grund av en hjärtattack. Hans anklagelser minskade på grund av hans död. Som ett resultat kunde tusentals aktieägare aldrig se rättvisa skipas.
Lay använde sin position för att orkestrera ett av de största bedrägliga företagen i USA:s historia. Så, vad exakt gjorde Lay som var så olagligt? I denna Enron-aktiehistoria utförde Lay olagliga redovisningsmetoder som lyckades dölja miljarder dollar i skulder.
Lays bokföringsmetoder inkluderade kryphål i redovisningen, enheter för särskilda ändamål och falsk och felaktig redovisning. Lay och hans team lyckades lura aktieägare, privata investerare och SEC i flera år.
Tyvärr för revisionsbyrån Arthur Andersen visade sig skandalen vara för skadlig för att den skulle kunna återhämta sig från. Företaget skötte böckerna för Enron och sa av Lay och andra att se åt andra hållet.
Resultaten från Lays bedrägliga bokföring var enorma och ledde till att företaget gick i konkurs. År 2002 stängde Arthur Andersen också butiken eftersom nedfallet från Enron-skandalen var för mycket för att övervinnas. Lay implementerade medvetet ett komplext finansiellt system för att lura både aktieägare och analytiker.
Siffror fuskades och pengar skapades genom bokföringsknep. Bedrägeriet blev så illa att rykten säger att hela Lays förmögenhet var tillverkad av företaget. Lay var enligt uppgift värd hundratals miljoner, om inte miljarder, dollar. Även om aktien föll så föll hans nettovärde.
Den taktik och bedrägeri som Enron använder sägs vara som skandalen som skakade Lehman Brothers 2005. Det är också i samma veva som det bedrägeri som rapporterades i den valutaswapdöljande grekiska skulden av Goldman Sachs. Eftersom Enrons bokföringsrutiner fortsätter att väcka bekymmer från aktieägarna såg företaget sina intäkter växa med mer än 750 % mellan 1996 och 2000. Det är svårt att argumentera med att aktien går upp när man vet att den så småningom kommer att falla tillbaka.
Många företagsbedrägerier upptäcks även om du ändrar företagets ekonomi. För denna Enron-aktiehistoria var det en total brist på ansvarighet för ledningsgruppen under Lay.
Ingen gjorde verkligen jobbet för att dölja pappersspåret eller redogöra för anomalier som kunde hittas om de undersöktes.
Utöver det skedde SEC-granskningar och revisioner i snabb takt efter dotcom-kraschen 2000. Alla ögon var riktade mot börsnoterade företag när marknaden försökte återhämta sig.
Vissa fångade hur vissa av Enrons segment presterade bra trots börskraschen. Andra noterade att Enron borde vara lönsamt när man tittar på dess historiska ekonomi.
Men företaget fortsatte att hopa skulder. Enron var också dålig på att svara på frågor om sin ekonomiska situation. Företaget skulle ofta felaktigt ange siffror; vilket så småningom ledde till dess fall och konkurs.
Lekmän och andra chefer sålde också aktier i snabb takt. Som om de visste att slutet var på väg. 2001 började artiklar att översvämma marknaden som ifrågasatte Enrons lönsamhet. Analytiker förklarade att de bokstavligen inte hade någon aning om hur Enron tjänade några pengar. Vilket vanligtvis är en död giveaway att något bedrägligt är på gång.
Aktien började falla. Och inom några veckor hade sjunkit från sin rekordhöga pris på 90,75 dollar per aktie. Några av Enrons egna revisorer som inte var inblandade i den bedrägliga verksamheten började också se några problem. Enrons revisor Wanda Curry noterade att vissa siffror i detaljhandelsdivisionen inte stämde. Eftersom systemet långsamt började rivas upp hade Enron inte ens pengarna för att betala tillbaka fordringsägare som företaget hade tagit lån från.
Nedfallet av denna Enron-aktiehistoria var snabb och brutal, mestadels för aktieägare i företaget. Det verkställande teamet löste sig snabbt. Och även efter ett bedrägligt men positivt vinstsamtal, vek sig inte aktiekursen. Faktum är att aktien rasade från sin rekordnivå till en aktiekurs på mindre än en dollar när Enron ansökte om konkurs. Nästan alla chefer som var med i skandalen greps och befanns snabbt skyldiga till flera olika anklagelser.
Jag nämnde redan att Lay hade gått bort innan han någonsin tillbringade en dag i fängelse. Allmänheten var verkligen inte nöjd med det och lämnade in en grupptalan på 40 miljarder dollar. Aktieägarna ville att huvuden skulle rulla men fick ingen rättvisa när Lay gick bort i förtid. Över 4 000 anställda på Enron förlorade sina jobb och hade efter att ha blivit uppsagda 30 minuter på sig att lämna byggnaden. Redovisningsbyrån Arthur Andersen lade ner och gick också i konkurs, vilket gjorde att ännu fler jobb gick förlorade.
Det är Enron-aktien som skakade Wall Street och nationen. Det kanske värsta av allt var att förtroendet mellan aktieägare och företag förlorades och skadades för alltid. Vid den tiden var Enrons konkurs den största i USA:s historia. Även om det överträffades av WorldCom redan nästa år.
Enron är fortfarande standarden för vilka konkurser och bedrägerier som mäts. Särskilt de som involverar aktieägarbedrägeri. Förlusten i aktiekursen kostade aktieägarna 74 miljarder dollar under de fyra åren innan företaget slutligen ansökte om konkurs. Det förstörde också pensionsplaner för hårt arbetande amerikaner och utplånade miljarder dollar på några år.
Slutligen ledde Enrons bedrägliga aktivitet till att SEC drastiskt förbättrade sin regulatoriska bevakning av företag. Den införde också Sarbanes-Oxley Act som införde hårdare straff för att förstöra eller ändra register och pappersarbete som behövs för SEC-utredningar. Det efterlyste också ökat ansvar för företag som granskar börsnoterade företag. Nedfallet och konsekvenserna av Enron var enorma. Det används fortfarande idag som ett exempel på att man inte litar på offentliga företag.