Kul fakta – visste du att den högsta flyghastigheten för fjärilar är 12 miles per timme? Vissa nattfjärilar kan till och med flyga 25 miles per timme! Hur jämför din handel? Må inte dåligt om din handelsprestanda har varit mindre än imponerande. Så fortsätt läsa för några alternativ för fjärilsspridning som kan ta din handel från 0 till 60 på nolltid.

Vad är Butterfly Spread Options-kontrakt?

• Fjärilsspridningsalternativ är en fast risk, icke-riktad, a.k.a. neutral strategi med vinsttak. Vilket betyder att den är utformad för att ha en hög sannolikhet att tjäna en vinst (begränsad) oavsett om du är lång eller kort. Precis som naturen ger oss en mängd olika fjärilar kan vi också göra våra egna unika alternativ för fjärilspålägg.

Titta bara på några av de tillgängliga typerna nedan:

• Långsamtal
• Kort samtal
• Långt sätt
• Kort uttryck
• Järnfjäril
• Omvänd strykning

Grundläggande om alternativ för fjärilsspridning

Butterflies använder fyra optionskontrakt med samma giltighetstid men tre olika lösenpriser. Det är en kombination av tjurspridning och björnspridning med 3 slag. Dessutom kan den konstrueras med hjälp av samtal eller puts.

De olika alternativen kombineras kommer att skapa olika typer av fjärilspålägg. Alla är designade för att antingen dra nytta av volatilitet eller låg volatilitet.

Så om du tror att den underliggande aktien inte kommer att stiga eller falla mycket vid utgången är en lång call butterfly spread ett bra val.

Hur man konstruerar en Long Call Butterfly Spread

För att göra det enkelt, för att konstruera ett långt samtalsfjärilsspread köper du:

• Ett lägre slående In The Money-samtal (ITM),
• Two At The Money (ATM)-samtal och
• Ett högre anrop som slår Out Of The Money (OTM).

En nettodebitering tas för att komma in i handeln.

Diagram:Long Call Butterfly Spread

I det här exemplet nedan kommer vi:

• Köp ett samtal, lösenpris A
• Sälj två samtal, lösenpris B
• Köp ett samtal, lösenpris C

Lösenkurserna är alla lika långt från varandra, alla optioner har samma utgångsmånad och aktiekursen kommer att vara på strejk B

Som du kan se i bilden ovan är långa samtalsfjärilar en kombination av en lång samtalsspridning och en kort samtalsspridning. Båda spreadarna konvergerar till lösenpris B.

I en perfekt värld vill du att samtalen med strejker B och C ska förfalla värdelösa. Och du vill fånga det inneboende värdet av in-the-money-samtalet med strejk A.

Alternativ för fjärilsspridning är en relativt låg kostnadsstrategi eftersom du säljer de två alternativen med strejk B. Därför kan risk kontra belöning vara mycket frestande. Tyvärr är dock oddsen att träffa sweet spot ganska låga.

Om du tänker på pengar kan det bli lite billigare att konstruera ditt fjärilsspridning med strejk B något i eller utanför pengarna. Detta kommer dock att sätta en riktningsbias på handeln.

Om strike B är högre än aktiekursen skulle detta anses vara en hausseartad handel.

Om strejk B däremot ligger under aktiekursen är det en baisseartad handel. (Men för enkelhetens skull, om baisse, brukar puts användas för att konstruera spridningen.)

Vi har en grej för fjärilar här.

Vad är brytpunkter för Butterfly Spread-alternativ?

1. Här är brytpunkterna för alternativ för fjärilsspridning:
2. Övre brytpunkt =lösenpris för högre strejk-långt samtal – betalda nettopremium
3. Lägre brytpunkt =lösenpris för lägre strejk Long Call + Netto Premium Betald
4. Det finns två brytpunkter för denna spridning:
5. Stryk A plus den betalda nettodebiteringen.
6. Stryk C minus betald nettodebitering

När du går in i en fjärilsspridningsposition finns det 2 break-even-punkter för fjärilsspridningspositionen. Använd följande formel ovan för att beräkna brytpunkterna.

Din maximala vinstpotential

För att nå rätt ställe med fjärilsspridningsoptioner vill du att aktiekursen ska vara exakt på strejk B vid utgången. I grund och botten är din vinst maximerad när den underliggande aktiekursen förblir densamma vid utgången. Vilket innebär att till det här priset är det bara det lägre slående samtalet som löper ut i pengarna.

Formeln för att beräkna maximal vinst ges nedan:

• Maximal vinst =lösenpris för kort köp – lösenpris för lägre lösen lång köp – betald nettopremie – betald provision
• Maximal vinst uppnådd när priset på underliggande =lösenpriset på korta samtal

Så i det här fallet är potentiell vinst begränsad till strejk B minus strejk A minus betald nettodebitering

Din maximala potentiella förlust

Det jag gillar så mycket med den långa fjärilsspreaden är att risken är begränsad till din första debitering för att komma in i handeln plus provisioner.

Formeln för att beräkna maximal förlust ges nedan:

• Max förlust =Betald nettopremie + betald provision
• Max förlust uppstår när priset på underliggande <=lösenpris på lägre lösen lång köp ELLER pris på underliggande>=lösen pris på högre lösen lång köp

I det här fallet är potentiell vinst begränsad till strejk B minus strejk A minus betald nettodebitering.

När tiden går

För alternativ för fjärilsspridning är tidsförfall din vän. Helst vill du att alla alternativ utom samtalet med strejk A ska förfalla värdelöst med aktien precis vid strejk B.

En shout out to implicit volatility

Så om din prognos var korrekt och aktiekursen är på eller runt strejk B, vill du att volatiliteten ska minska. Din främsta oro är de två alternativen du sålde vid strejk B.

En minskning av den implicita volatiliteten kommer att göra att alternativen nära pengarna minskar i värde, vilket ökar fjärilens totala värde. Dessutom vill du att aktiekursen ska förbli stabil kring strejk B, och en minskning av implicit volatilitet tyder på att det kan vara fallet.

Å andra sidan, om din prognos var felaktig och aktiekursen närmar sig eller utanför strejk A eller C, vill du vanligtvis att volatiliteten ska öka. Detta är särskilt viktigt när utgången närmar sig.

Anledningen till varför är en ökning av volatiliteten kommer att öka värdet på den option du äger vid "nära-pengarna"-strejken. Samtidigt som det har mindre effekt på de korta alternativen vid strejk B, vilket ökar fjärilens totala värde.

Prova vårt swing trade room gratis i 14 dagar.

Exempel på alternativ för fjärilsspridning

1. Anta att American Airlines aktie handlas till 40 USD i juni.
2. En optionshandlare utför en lång samtalsfjäril genom att köpa ett 30 juli-samtal för $1100.
3. Att skriva två 40 juli-samtal för $400 vardera och köpa ytterligare 50 juli för $100.
4. Den totala kostnaden (nettoskulden) för att komma in i positionen är $400.
5. Också största möjliga förlust.
6. Vid utgången i juli handlas American Airlines aktie fortfarande till 40 USD.
7. Samtalen 40 juli och 50 juli upphör värdelösa.
8. Den 30 juli har dock samtalet fortfarande ett egenvärde på 1 000 USD.
9. När du räknar - subtraherar den första debiteringen på 400 USD, blir vinsten 600 USD .
10. Detta är också den maximala vinsten som kan uppnås .

Så du kan fråga "Vid vilken tidpunkt kommer jag att drabbas av maximala förluster"?. Tja, maximala förluster kommer att hända när aktien handlas under $30 eller över $50.

För det första för att vid 30 $ förfaller alla alternativ värdelöst. För det andra, över $50, kommer all "vinst" från de två långa samtalen att neutraliseras av "förlusten" från de två korta samtalen.

I båda situationerna lider fjärilshandlaren maximal förlust – 600 USD, vilket är den första debiteringen som tas för att komma in i handeln.

Obs:Även om jag använde den här strategin med hänvisning till aktieoptioner, är fjärilsspreaden lika tillämplig med ETF-optioner, indexalternativ samt optioner på terminer .

Provision

Som alltid kan provisioner tära på dina vinster avsevärt. Detta gäller särskilt för handel med fjärilsspreadar när du går in i flera positioner. Tänk 4 ben mot 2 i enklare vertikalspridningsstrategier.

För att vara ärlig, om du ofta handlar med flerbensalternativ, bör du shoppa runt. Kolla in olika mäklarhus och jämför deras avgifter. Jag är ganska säker på att E*TRADE endast tar 0,50 USD per kontrakt (+6,95 USD per affär) om du handlar 30+ på ett kvartal.

Om du är intresserad av att lära dig mer om E*TRADE, skrev Chris en fantastisk, djupgående recension. Klicka här om du vill läsa mer.

Strategier:Alternativ för fjärilsspridning

Om du letar efter strategier som liknar fjärilsspridningen, tänk på låg volatilitet, låg risk och begränsad vinst, är de följande:

• Kort fjäril
• Neutral kalenderspridning (nära utgångsdatum)
• Långtad fjäril
• Järnkondor
• Vingspridning

Nyckelalternativ

• Alla använder fyra alternativ
• De använder alla tre olika lösenpriser
• De övre och nedre lösenpriserna är lika avstånd från mitten (ATM) lösenpriset.
• Både din vinst och risk är begränsad
• På grund av det faktum att sweet spot är smal och du handlar med tre olika alternativ i en strategi, kan fjärilsspreadar vara bättre lämpade för mer avancerade optionshandlare.

Alternativ för avslutning av fjärilsspridning

Är optionshandel något för dig? Chansen är stor att det är det. Vi behöver bara komma ihåg att på grund av den smala sweet spot och det faktum att du handlar med tre olika alternativ i en strategi, kan fjärilsspreadar vara bättre lämpade för mer avancerade optionshandlare.

Det borde dock inte få dig att få handelsoptioner. Jag älskar dem av mer än en anledning. Så om du vill flyga snabbare än fjärilen, låt oss börja! Bullish Bears tjänst är här för dig.