Har du aktieoptioner från din arbetsgivare? Då är du sannolikt överexponerad mot enskilda aktier. Det är att huvuddelen av din portfölj kan vara från bara en eller två aktier. Detta är en enorm koncentrationsrisk och måste hanteras systematiskt. Eftersom jag vet att många läsare lider av detta problem bad jag Sebi registrerade investeringsrådgivare Vikram Krishnamoorthy att diskutera lösningar på detta problem.
Om författaren: Vikram är medlem i avgift endast Indien (FOI) och en del av freefincal-avgiftsplanerarens lista. Han är en MBA i finans och en postgraduate i finansiell planering från Kanada. Han tillhandahåller finansiell planering och investeringsrådgivning mot avgift för individer och familjer från hela Indien. Hans webbplats är: insightful.in
Du kan läsa mer om hans resa här: Advisor Journey endast mot avgift:Vikram Krishnamoorthys organiserade uppgång till toppen. Hans tidigare gästinlägg listas nedan:
Företag kompenserar ofta sina anställda med aktieincitament, vilket uppmuntrar anställda att också bli aktieägare. Genom att göra det anpassar de den anställdes intresse till företagets och dess aktieägares. Det motiverar anställda att bidra till företagets tillväxt och ekonomiskt dra nytta av den tillväxten, på ett mer direkt sätt.
Men som en enskild investerare, hur passar detta in i din övergripande ekonomi och mål? Vilka är effekterna och riskerna som investerare bör överväga när de deltar i sådana aktieincitamentsprogram? Det är viktigt att se denna fördel som en del av din övergripande plan, tillgångsallokering och riskprofil.
Det finns många variationer i dessa aktieincitamenterbjudanden. Dessa program erbjuds av både privata och publika aktiebolag. I Indien är det vanligare i IT-branschen och bland nystartade företag. Nedan är några av de vanligaste varianterna som erbjuds av företag.
RSU:er eller "Restricted Stock Units" är aktier som företaget tilldelas sina anställda utan kostnad, men har vissa begränsningar för hur den anställde kan bli "ägare" till dessa aktier. Ofta delas RSUs ut när man går med i företaget eller regelbundet som ett incitament. Men i de flesta fall kan den anställde inte "äga" aktierna direkt när de tilldelas. Ägandet av aktierna sker långsamt över en tidsperiod, baserat på "intjänande"-schemat. Det uppmuntrar medarbetaren att stanna längre i företaget och dra nytta av företagets tillväxt.
ESOPs eller "Employee Stock Options" är inte gratisaktier som RSU:er. Den anställde ges "option" eller rätt att köpa ett visst antal aktier till ett visst förutbestämt pris, inom en viss period. Precis som i RSU:er kan ESOP beviljas men kanske inte utövas omedelbart. Det kan behöva "intjänas" under en tidsperiod, varefter den anställde får utnyttja möjligheten att köpa den. Om den anställde inte utnyttjar sin köpoption inom angiven tid förfaller optionen. Den anställde gynnas ekonomiskt genom att sälja aktierna till ett högre pris än det "lösenpris" som han betalade vid köptillfället.
EPP eller "Plan för anställdas aktieköp" tillåter anställda att köpa företagets andel, ofta till ett rabatterat pris från det normala marknadspriset. Den anställde betalar detta köp genom avdrag i lönen. Eftersom dessa till största delen är börsnoterade aktier är de mer likvida eftersom den anställde fritt kan sälja aktierna på marknaden.
Det finns många andra faktorer som skiljer de faktiska förmånerna som den anställde får, i form av intjänande, rösträtt, utdelningsrätt, offentliga vs privata aktier, beskattning etc. Dessa kan skilja sig drastiskt från företag till företag. Oavsett vilken väg företaget erbjuder sina aktieincitament, blir den anställde aktieägare i företaget och bör överväga hur det påverkar hans totala ekonomi.
För det första bör sådana innehav betraktas som en del av dina totala tillgångar och inte ignoreras som någon framtida fördel. Det är viktigt för investerare att utvärdera dess fördelar och inkludera det i sin övergripande portfölj och tillgångsallokering, baserat på deras riskprofil. Helst bör detta övervägas under tillgångsklassen "equity", även om det i vissa fall kanske inte beter sig som en traditionell börsnoterad aktie.
För det andra, inom tillgångsklassen aktier, måste den behandlas som vilket annat aktieinnehav som helst. En av de viktiga principerna för aktieinvesteringar är "diversifiering". När en investerare har för mycket exponering mot ett företag, även om det kan vara ett företag han vet mycket om, bryter det mot denna kärnprincip för aktieinvesteringar.
Oavsett hur stort eller unikt ett företag är, finns det alltid risker när man äger en enskild företagsaktie och inte diversifierar. Ett företag kan påverkas av frågor som ligger utanför företagets egen kontroll, som ekonomin, sektorrisker, teknikförändringar etc. Det finns också oväntade problem som kan uppstå inom företaget, såsom ledningsförändringar, bedrägerier etc. Om det går dåligt, aktien kan förlora sitt värde snabbt, vilket påverkar nettoförmögenheten och allokeringen drastiskt.
För vissa investerare utgör sådana aktieinnehav en mycket hög andel av deras totala nettoförmögenhet och kan förvränga deras aktieexponering drastiskt. Jag har arbetat med några investerare där dessa enskilda aktieinnehav är cirka 75% av deras nettoförmögenhet. Om jag säger åt dig att investera 75 % av ditt nettovärde i en enda aktie på marknaden, är jag säker på att du inte skulle göra det, oavsett hur lovande företaget kan se ut. Men när det kommer till vår egen arbetsgivares lager gör vi detta undantag.
Så investerare bör behandla dessa innehav, först som "equity" under deras tillgångsallokering, och inom den aktieexponeringen bör dessa aktier vara en del av en större, diversifierad portfölj av aktier och fonder. Detta bör ses över med några månaders mellanrum och ansträngningar bör göras för att lämna dessa innehav på regelbunden basis så att tillgångsallokeringen upprätthålls hela tiden.
Våra fördomar har några av de största influenserna i våra investeringsbeslut, vilket ofta leder till irrationellt och ologiskt beslutsfattande. Enligt min åsikt är det största problemet för en investerare han själv. Att hålla känslor borta från investeringsbeslut är en enorm utmaning, och i det här specifika scenariot har vi att göra med "förtrogenhetsbias".
Den vanliga motiveringen för att vara överexponerad för deras företags aktier är, "Jag känner mitt företag väl, så...". Det finns en känsla av tröst i att investera i något vi är involverade i eller har bättre kunskap om. Bara för att du känner ditt företag bättre än andra, betyder det inte att ditt företag är "speciellt" som en investering. Det är bara ett annat företag och är mottagligt för de risker som alla företag står inför.
Girighet är en annan känsla som investerare måste bekämpa. Som nämnts ovan bör investerare regelbundet försöka diversifiera sig från sådana stora aktieinnehav. Det är dock inte lätt att gå ur när man ser bra avkastning. Många företag är övervärderade, särskilt med den senaste tidens bull run. Anställda kan se deras aktievärden stiga avsevärt och kan känna att det inte finns något slut på tillväxtpotentialen för deras företag. Men historien har alltid lärt oss att dessa körningar tar slut, förr eller senare. Istället för att vänta med att sälja aktier på topp bör investerare regelbundet ta ut pengar från så stora innehav för att balansera ut, oavsett vad de tycker om företagets potential.
När jag säger "investerade" menar jag inte bara i termer av finansiella investeringar. Kom ihåg att din inkomst och karriär också är beroende av din arbetsgivare. Att knyta din inkomst och större investeringar till samma företag är dubbel risk. Om det går dåligt med företaget kan din inkomst påverkas, men även de besparingar som du kan behöva falla tillbaka på kan också påverkas samtidigt.
Arbetsgivarna använder också detta incitament för att locka bra medarbetare att stanna längre, genom att inte ge äganderätten till aktierna omedelbart, utan gradvis över en tidsperiod. Många anställda tar inte tillvara på bättre möjligheter som kan komma i deras väg, bara för att stanna kvar och få aktierna intjänade. Många investerare planerar till och med karriärbyten baserat på sådana intjänandescheman. Det är viktigt att titta på de övergripande karriärmöjligheterna när man fattar ett sådant beslut och inte bara fokusera på ett enskilt företags aktieintjäning.
Slutsats
Dessa aktieincitamentsprogram är en stor ekonomisk fördel för anställda. I många fall visar sig denna förmån vara mycket större än den lön de tjänar. Investerare bör dock inte ryckas med av sina fördomar och känslor och bör alltid komma ihåg att de fortfarande är investerade i en enda aktie.
För att vara framgångsrika investerare måste vi vara rationella, flitiga och hålla känslor borta från investeringar. Det är viktigt att förstå helheten av våra finansiella mål och investeringar och använda detta som ett verktyg för att förbättra vårt övergripande finansiella liv på ett effektivt och strukturerat sätt.
Var med och tacka Vikram för hans insikter. Om du vill arbeta med Vikram kan du kontakta hans webbplats:insightful.in
5 viktiga fakta om aktier
Fördelar och nackdelar med egna aktier
Anställda aktieoptioner förklaras
Vilka är de fem bästa aktierna att investera i?
Är Blue-Chip, utdelningsbetalande aktier verkligen "säkra"?
Vad är aktier? Vad är en aktiemarknad?
5 tecken på att du spelar i aktier
Kontanter kontra aktieoptioner vid en start:vilket ska du välja?