I den här artikeln, låt oss försöka svara på om Tata Motors aktie är ett bra köp. Investerare som håller fast vid Tata Motors aktie har inte fått andrum och aktien har sett de nivåer som senast sågs för nästan ett decennium sedan, men är det värt att hålla fast vid aktien och det också i bilsegmentet som möter motvind från alla håll.

Om författaren:  Ravi Kumar har en examen i datateknik. Han är intresserad av beteendeekonomi, aktiemarknad, läsning av indisk historia och mytologi. Ansvarsfriskrivning: Ingen del av denna artikel ska tolkas som investeringsråd. Också av samma författare:(1) Är IDFC First Bank-aktien värd att köpa? (2) ITC Dividend Analysis (3) Aktieanalys:Är Reliance Industries Ltd värt att köpa? (4) Aktieanalys:Är Tata Consumer Products aktie värd ett köp?

Aktien har sett ett rally på 33 % på bara 1 månad och mer än 100 % under de senaste 6 månaderna för att ge en andningspaus.

Låt oss ta en grävning i Tata Motors aktie för att förstå vad företaget har gått igenom det senaste decenniet och vad det innebär för långsiktiga investerare.

Tata Motors är en del av Tata Group, ett indiskt konglomerat. Dess produkter inkluderar personbilar, lastbilar, skåpbilar, bussar, bussar, sportbilar, anläggningsutrustning och militärfordon.

Huvudproblem som företaget har ställts inför tidigare som orsakat "långsiktig smärta" för investerarna.

1. Bilar är en CAPEX tung industri, företag måste investera mycket i anläggningar, teknik, patent, maskiner, utrustning och till och med återförsäljarnätverk för att möta slutkundernas krav. Alla dessa kräver förhandsinvesteringar som ett företag måste göra för att vara igång. Det behöver inte sägas att om ett företag ändå lyckas lansera en framgångsrik produkt, väntar hård konkurrens för att utmana produkterna på många fronter:vare sig det är en varumärkesimage, kundservice, underhållskostnader för produkten, andrahandsvärdet på fordonen och själva produktkvaliteten.
2. Utöver detta kräver den ständigt föränderliga tekniska miljön [framväxande elektriska fordon] företag att konsekvent investera i framväxande teknologier för att förbli relevanta på marknaden. Sammantaget har detta lett till att Tata Motors blivit skuldtunga och företaget har inte ens kunnat redovisa vinster under de senaste åren.
3. En stor del av intäkterna för företaget kommer från JLR [Jaguar Land Rover]-verksamheten och den primära marknaden för verksamheten i Europa, Amerika och Kina. Företaget mötte hård motvind på grund av den strikta emissionskontrollen eller förbudet som införts för dieselbilar av de europeiska länderna. [Kontrollera det senaste tillkännagivandet:nyare fordon ska endast vara elektriska från 2030 i Storbritannien] Detta ledde till att analytiker skrev ner aktievärderingar såväl som att företag tappade kunder inom dieselsegmentet.
4. Brexit:JLR-verksamheten drivs från Storbritannien och exporterar fordon till kunder som finns på EU-marknaden. När Brexit väl blir verklighet förväntas företag som verkar utanför EU:s geografi att möta press eftersom de befintliga frihandelsavtalen måste bli ses över eller ytterligare tullar/skatter kan komma att förfölja företagen.
5. Den inhemska marknaden i Indien gav inte heller företaget en paus när BS6-utsläppen trädde i kraft och företag som i hög grad förlitade sig på dieselteknik var tvungna att lasta av BS4-lager inom en fastställd tidsram och ge vika för dyrare BS6-fordon. Marknaden tar tid att absorbera de BS6-teknologistödda fordonen [kostnadsökningar på grund av BS6-teknologin] och detta orsakar företagen esp. finns i dieselsegmentet för att möta motvind.
6. Precis när företaget kämpade på alla fronter, gav covid-19 ett slag för hela bilindustrin när all kommersiell aktivitet och varurörelse stoppades, dessutom blev kollektivtrafiken en no-go-zon och bussar plötsligt kom att stanna. [Företaget är marknadsledande inom transport- och logistiksegmentet]

Vi har pratat om de flesta av de farhågor som företaget stod inför och investerare har tagit bördan av detta på aktieutvecklingen. Bolaget drar sig för att betala utdelningar från nästan de senaste 6 åren på grund av återbetalning av skulder eller redovisning av förluster i bokföringen. Låt oss nu titta på vad som väntar investerarna framåt.

Om du analyserar de finansiella rapporterna som släppts av företaget till börserna, är det första du kommer att märka förbättringen av FCF:erna [Free Cash Flows]. Företaget hade mött en enorm press på böckerna på grund av skulder såväl som på grund av tunga CAPEX som företaget var tvungna att genomgå, men nu verkar det finnas en lätt ände av tunneln. Låt oss gå in på varje verksamhet i företaget och se hur det går:

Jaguar Land Rover

Visningar

• Volym och intäkter:Betydande förbättring Q-o-Q på alla marknader; Kinas försäljning ökade J-o-Y; Andra marknader ligger fortfarande under nivåerna före Covid
• Lönsamhet:Positiv PBT på 65 miljoner pund och EBIT på 0,3 % trots lägre volymer på årsbasis
• Kassaflöden:Stark positiv FCF på 463 miljoner pund, driven av förbättring av rörelsekapital och operativ effektivitet.

Tata Motors [fristående företag]

Visningar

• Volym och intäkter:Betydande förbättring både på Q-o-Q och Y-o-Y-basis.
• Lönsamhet:EBITDA positiv
• Kassaflöden:Stark positiv FCF, driven av förbättring av rörelsekapital och operativ effektivitet.

Kommersiella fordon

Visningar

• Volym och intäkter:Verksamheten inom kommersiella fordon har påverkats avsevärt på grund av covid-19 eftersom de flesta kommersiella aktiviteter förblir stängda under de senaste två kvartalen
• Lönsamhet:EBITDA-förbättring ses på grund av operativ effektivitet

Passagerarfordon

Visningar

• Volym och intäkter:Betydande förbättring både på Q-o-Q och Y-o-Y-basis.
• Passagerarfordon:Stark försäljning rapporterad
• Grosshandelsenheter såväl som detaljhandelsenheter upplevde båda förbättringar i QoQ och YoY-basis.
• Lönsamhet:Intäkterna ökade både på QoQ och YoY-basis.
• EBITDA-förbättring ses på grund av operativ effektivitet

En annan viktig aspekt som bör fånga investerarnas uppmärksamhet är förbättringen av marknadsandelar för personbilar:Personbilsdivisionen i företaget har kunnat flytta nålen och öka marknadsandelen på grund av olika faktorer, allt från nya produktlanseringar till förnyad produktåterförsäljare återkopplingsmekanism. Denna insats från företaget börjar återspeglas i personbilsdivisionen där företaget nu ligger 3 ^rd största biltillverkaren på hemmamarknaden efter försäljningssiffror.

Siffrorna för oktober 2020 är inte representativa för hela räkenskapsåret 2020-21 men visar fortfarande i vilken riktning företaget går. Företaget tog inte bara marknadsandelar utan visade också en betydande förbättring av försäljningssiffrorna för personbilar, vilket innebär att kunderna återigen visat förtroende för företagets fordon.

En annan nyckelaspekt som är av intresse för investerarna är promotorernas aktieinnehavsmönster i företagets aktie. Initiativtagarens aktieinnehav i företaget har förbättrats under det senaste året, vilket återspeglar det förtroende som arrangörsgruppen visat för företagets verksamhet.

Låt oss nu sammanfatta:

• Företaget har fokuserat på att minska skuldsättningen, förbättra den operativa effektiviteten och generera fria kassaflöden, som ledningen sa under de senaste händelserna:
  • Företaget har nyligen varit i nyheterna av alla de rätta anledningarna där Tata Motors ordförande N Chandrasekaran sa att företaget skulle vara skuldfritt under de kommande tre åren. Källa:Tata Motors aktie stiger med 8,5 % på företagets mål att få skuldsättningen till nära noll
  • En återhämtning på nyckelmarknaderna för Jaguar och Land Rover – USA, Europa, Kina, Storbritannien – i kombination med kostnadsminskningar och hårt kontrollerade kapitalutgifter kommer att hjälpa Tata Motors-gruppen att generera fritt kassaflöde på affärsnivå och minska skuldsättningen till nära noll, sa PB Balaji, ekonomichef, vid ett nyligen genomfört investerarmöte anordnat av Motilal Oswal.
• Ökning i inhemsk försäljningsvolym och förbättring av marknadsandelar är redan synliga i de senaste försäljningsdata för FY2020.
• Tata Motors har fokuserat mycket på säkerhetsaspekterna av passagerarfordon, som också i landet som rankas i topp när det gäller trafikolyckor och dödsfall relaterade till trafikolyckor. Resultaten är synliga där Nexon och Altroz ​​båda rankade 5 stjärnor när det gäller NCAP-betyg på säkerhetsstandarder. Tata Nexon gick ett steg före genom att bli Indiens första 5-stjärniga bil någonsin enligt säkerhetsstandarder.
  • Källor:Tata Nexon skapar historik med 5-stjärnigt Global NCAP Crash Test Rating, Tata Altroz ​​kraschtestresultat publicerade av Global NCAP; säkrar fem stjärnor
• "Tata Motors lyxvarumärke – Jaguar Land Rover (JLR) har blivit positivt med det fria kassaflödet under Q2FY21 på grund av en ökning med 53 procent QoQ i detaljhandelsvolymer, säger CLSA i en rapport. Kina och Storbritannien driver återhämtningen nu.”
  • Källa:Tata Motors JLR-handelsvolymer förbättras i Kina, Storbritannien; CLSA håller TP oförändrat på 220 Rs per aktie
• “Efter att ha kämpat i Kina och hanterat osäkerheten kring Brexit, inledde JLR en kostnadsbesparing på 2,5 miljarder pund som redan har inneburit tusentals förluster av arbetstillfällen över hela världen. Planen, kallad Charge, har nu utökats till att inrikta sig på besparingar på 5 miljarder pund i mars 2021, stod det."
  • Källa:Jaguar Land Rover postar överraskande försäljningsökning i Kina
• Företaget har gjort investeringar i elfordonstekniken genom dotterbolag och koncernbolag både på den inhemska fronten genom personbilsdivisionen [Nexon EV, Tigor EV] såväl som på globala marknader genom JLR [I-Pace].

Investerare som håller fast vid aktien som en del av en långsiktig portfölj kan ge aktien mer tid att prestera och bör också komma ihåg att bilen är en CAPEX tung industri och står inför tuffa utmaningar från konkurrens och teknikfront.