En aktie, eller aktie, representerar delägande i ett företag. När en investerare bestämmer sig för att köpa en andel i ett företag anses hon vara delägare. Om ett företag bestämmer sig för att introducera nya aktier på marknaden, sjunker ägarandelen för varje aktie. Till exempel, om en investerare äger två aktier i ett företag som har 1 000 utestående aktier, äger hon tekniskt sett 0,2 % av företaget (2 dividerat med 1 000). Om bolaget sedan beslutar sig för att ge ut ytterligare 1 000 aktier kommer hennes ägarandel att minska till ,1 % (2 dividerat med 2 000). Minskningen i värde för varje utestående aktie på grund av introduktionen av nya aktier kallas aktieutspädning.
Ingen investerare vill se sina aktier gå ner i värde, så varför skulle ett företag välja att späda ut sina aktier? Det finns ett par olika anledningar, och alla är inte dåliga.
Om ett företag kräver pengar för att växa, betala av skulder eller helt enkelt driva sin verksamhet, kommer det ibland att emittera ytterligare aktier som investerare sedan kan köpa. Även om aktieutspädningen ser negativ ut vid första anblicken, kan det vara positivt om företaget använder de ytterligare medel som samlas in på ett sätt som skapar större avkastning för företaget. Å andra sidan, om företaget inte använder de insamlade medlen på ett effektivt sätt, kanske det inte finns en avkastning som uppväger värdeminskningen som orsakas av utspädningen av aktier. Aktieutspädning kan också uppstå om ett företag erbjuder aktieoptioner till nyanställda som en form av kompensation, vilket ofta sker i uppstartssfären. När anställda bestämmer sig för att utnyttja aktieoptioner upplever andra aktieägare aktieutspädning.
Ett vanligt missförstånd är att utspädningen av aktier uppstår när ett företag gör en aktiesplit. En aktiesplit är när ett företag delar upp sina aktier i flera nya aktier utan att förändra företagets totala värde. Till exempel, om du äger en aktie för $20 och företaget bestämmer sig för att utfärda en aktiesplit 2-för-1, skulle ditt aktieägande gå upp till två aktier, men varje aktie skulle vara värd $10. Därför späder inte en aktiesplit ut värdet på varje aktie, eftersom det totala marknadsvärdet förblir detsamma.
Investerare bör vara mycket uppmärksamma på aktieutspädning, eftersom det kan påverka värdet på deras investeringar. Som nämnts minskar införandet av nya aktier värdet och därmed ägarandelen av en aktie. I många fall är aktieägande lika med rätten att rösta i större företagsbeslut, såsom sammansättningen av ett företags styrelse. Därför innebär en minskning av aktievärdet också en minskning av röstetalet.
Investerare bör också vara medvetna om att aktieutspädning kan påverka ett företags vinst per aktie eller vinst per aktie. EPS beräknas genom att dividera nettoresultatet med utestående aktier, därför är det en återspegling av ett företags förmåga att generera vinst. Eftersom aktieutspädning innebär en ökning av utestående aktier kan det minska ett företags vinst per aktie. Med detta sagt, om de ytterligare medel som samlas in genom sekundära aktieemissioner används effektivt, kan en ökning av nettovinsten resultera, vilket kan lämna vinst per aktie opåverkad.
Potentialen för aktieutspädning kan påverka en investerares beslut att köpa eller sälja aktier i ett företag. Om ett företag kräver mer pengar för att växa eller förvärva nya affärer kan det vara ett tecken på att ytterligare aktier kommer att erbjudas. En investerare bör leta efter dessa tecken och bedöma fördelen med att förbli investerad i ett företag som kan uppleva aktieutspädning inom en snar framtid.
Om du är en investerare i ett företag som nyligen emitterat nya aktier och du vill ta reda på det utspädda värdet av ditt ägande, kan du helt enkelt ta antalet aktier du äger och dividera det med summan av nyemitterade aktier och de ursprungliga aktierna utestående. Om du till exempel äger 10 aktier och ett företag har 1 000 utestående aktier, äger du 1 % av företaget. Om samma företag ger ut ytterligare 500 aktier, skulle det utspädda värdet av ditt ägande i företaget minska till 0,67 % (10 dividerat med summan 1 000 och 500).
Använd den här kalkylatorn om du vill ha ett enkelt sätt att bestämma aktiens utspädda värde.
I slutet av dagen kan utspädning av aktier kraftigt minska värdet på en investering. En minskning av aktievärdet kan orsaka en minskning av ägarandelen, röststyrkan och ett företags totala vinst per aktie. Även om aktieutspädningen verkar vara helt negativ, är det ofta resultatet av att ett företag skaffar kapital genom emission av nya aktier, vilket kan leda till högre avkastning längre fram. Oavsett vilket är potentialen för aktieutspädning en risk som bör analyseras noggrant av alla som är intresserade av att investera i ett företag.