Ett resultatsamtal är en kvartalsvis touch-bas för offentligt ägda företag för att ge en inblick i deras resultat och förväntningar inför framtiden. Utöver företagsmeddelanden, pressmeddelanden och planerade analytikermöten, är vinstsamtal en sällsynt rörelse för att offentliggöra betydande information för investerarna.
Analytiker är utbildade för att noggrant följa sådana samtal och deltar ofta i dem via en frågestund. För den vardagliga investeraren kan det kräva viss utbildning att förstå språket som används under ett vinstsamtal. Vi lyfter fram några av grunderna nedan.
Att tjäna samtal är inte lagligt obligatoriskt, så ett företag behöver faktiskt inte ha ett. Offentliga företag är skyldiga att lämna ut detaljerna om sina ekonomiska resultat, men deras inkomster behöver inte vara bland de släppta uppgifterna. Vissa börsnoterade företag har inte ens vinstsamtal. Det är inte heller ovanligt att ett intäktssamtal avbryts på grund av ett kommande tillkännagivande, möjligen om ett förvärv eller fusion.
Intjänande samtal tenderar att ske på kvartalsbasis. Ofta kommer ett företag att meddela datum och tid för sitt samtal flera veckor ut. Närmare själva samtalet kommer företaget att utfärda ett pressmeddelande med en sammanfattning på hög nivå av kvartalsrapporterna och andra relevanta nyheter, såsom ledarskapsförändringar, produktuppdateringar och större partnerskap.
Intjäningssamtal informerar om hur potentiella och befintliga investerare tycker om företaget och, som ett resultat, vad de ska göra med deras potentiella och befintliga investeringar. Att tjäna samtal kan vara så viktigt att de kan ha en omedelbar inverkan på aktiekurserna.
Om en investerare vill bestämma sig för om de ska investera eller fortsätta investera i ett företag eller inte, är vinstsamtalet bland de första ställena de letar efter relevant information. Vinstsamtal tenderar att inkludera robusta finansiell data och andra insikter som kan ha betydelse för en investerares beslutsprocess. Vissa investerare kommer till och med att överväga innehållet i hur ett vinstsamtal utvecklas, och uppmärksamma hur ledarskap förklarar viktig information och hur de navigerar i analytikerfrågor i slutet av samtalet.
Intjänande samtal är öppna för allmänheten. Du kan enkelt lyssna in via telefon med hjälp av ett nummer eller webbaserad uppringning som görs tillgänglig i resultatreleasen eller på företagets hemsida. Det är vanligtvis fyra delar av samtalet:en introduktion, en välkomst och översikt, en detaljerad översikt och ett Q&A-segment vars längd bestäms av värdföretaget.
Ett samtal börjar vanligtvis med ett safe harbor-uttalande, som bara låter alla veta att ekonomiska resultat kan innehålla förutsägelser om framtiden som inte nödvändigtvis går i uppfyllelse. Denna ansvarsfriskrivning begränsar företagets ansvar om förutsägelserna om framtiden skiljer sig mycket från vad framtiden faktiskt för med sig.
Välkomstdelen av intäktssamtalet kallas ibland för en "reklam" eftersom det funktionellt är ett försäljningsargument för företaget. Den här delen levereras vanligtvis av VD:n eller VD och beskriver vanligtvis en berättelse utformad för att coacha lyssnare om företagets position på marknaden och hur de bör tänka på den efterföljande informationen som släpps under samtalet i samband med den berättelsen. I det här avsnittet kan lyssnare få en djupare förståelse för hur företaget positionerar sig på marknaden och hur optimistiska de är om konkurrenter och externa marknadskrafter.
I det detaljerade finansiella avsnittet kommer CFO sannolikt att ta taktpinnen och dyka in i siffror som kommer att ge investerare en känsla av företagets relativa hälsa och hur det kan jämföras med tidigare perioder. Det här avsnittet kommer att introducera finansiell terminologi som kan låta förvirrande för vanliga investerare.
Frågor och svar är vanligtvis den längsta delen av samtalet eftersom det är den tid då analytiker och ibland även en investerare kommer att ha möjlighet att gräva i de finansiella detaljerna. Vissa lyssnare kommer att undersöka analytikerna som ställer frågorna, eftersom deras tidigare bevakning av företaget och andra i dess utrymme kommer att hjälpa till att erbjuda ett extra lager av sammanhang till konversationen. Värdföretaget behöver inte svara på alla frågor och kan anlita analytiker i deras föredragna ordning, prioritera de mest relevanta individerna och deprioritera resten.
Det finns några saker att tänka på när du granskar resultatreleaser och följer med på telefonkonferensen. För det första finns det sätt på vilka allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP) framhävs i förhållande till icke-GAAP. Så även om ett företag måste tillhandahålla GAAP-resultat som intäkter, kan det välja att betona icke-GAAP-resultat som trafikanskaffningskostnader som ger vad de anser vara ett viktigt mått att spåra när man bedömer verksamhetens övergripande hälsa. Precis som journalister måste sätta ihop sina berättelser från olika källor, kommer investerare också att behandla vinstsamtal som en enda källa som har värdefull information om ett företag men som inte nödvändigtvis ger hela bilden.
Som nämnts ovan ägnar vissa investerare stor uppmärksamhet åt tonen som används vid leverans av information. Levereras informationen med energi och optimism? Eller verkar programledarna fåniga och oroliga? Naturligtvis är dessa läsningar inte vetenskapliga, men vissa investerare kommer att räkna in dem i sin övergripande läsning av ett vinstsamtal.
Du kanske hör ordet "vägledning" på ett vinstsamtal, vilket är en term som används för att beskriva hur företaget orienterar analytiker och investerare kring deras förväntade framtida resultat. Vägledningar ges ofta i intervall och med förbehållet att de endast är riktade. Av denna anledning kallas denna typ av information ofta "lågbollsvägledning". Lowball-vägledning kan inkludera att lova för lite eller för mycket när det gäller framtiden. Lyssna dock noga på den här delen av samtalet eftersom ändringarna i vägledningen ibland ger viktig insikt om företagets framtid.
Räkna med att samtalet tar mellan 45 och 60 minuter. Det finns dock inga krav på hur länge samtalet ska vara. Frågestunden kan vara en stor faktor när det kommer till samtalets längd, även om värdar i allmänhet strävar efter att hålla denna del inom en tidsbegränsning, särskilt när prioritetsanalytikerna och investerarna har fått möjlighet att ställa sina frågor.
Resultatreleasen innehåller det faktiska ekonomiska innehållet som kommer att avslöjas under samtalet. Den levereras vanligtvis minst en timme före själva samtalet. Ibland åtföljs resultatreleasen av bilder som presenteras tillsammans med det övergripande samtalsskriptet. Detta är särskilt användbart för företag med en rad mätvärden som kan vara svåra att visualisera som en voiceover.
Det finns några taktiker som investerare använder för att få så mycket insikt som möjligt ur ett vinstsamtal och frisläppande.
För att förstå nuet studerar vi det förflutna. Så, lyssna på eller läs en utskrift av föregående kvartals resultatuppmaning för historisk kontext. Titta sedan igenom relevanta analytikerrapporter för att se hur företaget har bevakats den senaste tiden och för att förstå hur analytiker vägleder investerare.
Sök efter innehåll och kommentarer från betrodda myndigheter i den relevanta branschen. Detta kan inkludera analytiker, journalister och andra tankeledare som är kända för att ha bransch- eller företagsspecifik kunskap. Vissa investerare kan tycka att det är bra att bläddra i artiklar över tid för att se hur sentimentet eller täckningen har förändrats, om alls.
Investerare kan söka igenom dessa offentliga källor för att få en mer robust bild av företagets hälsa före samtalet. Tidigare offentliggjorda affärsstatistik, större tillkännagivanden, företagsuppdateringar och regulatoriska utredningar är några exempel på datapunkter som kan undersökas innan ett intäktssamtal.
Resultatreleasen görs vanligtvis tillgänglig minst en timme före själva intäktssamtalet. Ibland släpps intäkterna efter att marknaden stängts, och samtalet hålls morgonen efter. Pressmeddelandet om resultatet bör finnas tillgängligt på företagets hemsida, där det ofta åtföljs av kompletterande material. Finansiella nyhetswebbplatser kommer sannolikt också att syndikera releasen, och vissa kommer någonsin att dela samtalsutskrifter efter att samtalet avslutats.
Resultatreleasen kan vara proppfull av information. Investerare kommer ofta att ägna stor uppmärksamhet åt finansiella riktmärken och vägledning. De kommer också att leta efter alla större tillkännagivanden, inklusive ledarskapsförändringar, produktuppdateringar och partnerskap, eftersom de skulle kunna påverka verksamhetens framtid i en specifik riktning.
Slutligen är det viktigt att notera förändringar i den finansiella ställningen som ingår i balansräkningen. Detta kan inkludera fluktuationer i kontanter, kortsiktiga investeringar, lager, skulder, försäljning och andelar.
Efter samtalet kan investerare studera effekten av samtalet på marknaden. Vad säger analytiker och branschjournalister om vad de har lärt sig? Du kan också överväga vad företaget avslöjade till vad tidigare forskning föreslog att de skulle avslöja. Vilka ämnen betonade de, och vilka tonade de ner? Det här är de typer av frågor som investerare kan ställa för att komma fram till sin syn på företagets framtid efter ett vinstsamtal.
SEC-formulär 10-Q och 10-K hänvisar till kvartals- respektive årsrapporter. Federala värdepapperslagar dikterar att företag som är börsnoterade gör särskild information som finns i dessa former tillgänglig för allmänheten. Detta inkluderar detaljerad finansiell information och en saklig diskussion därav. Diskussionsdelen av samtalet är vanligtvis där de mest robusta analyserna av ett företags finansiella status kommer att ske. Detta kan innefatta en noggrann läsning av varför företagets ekonomi är som den är.
Vinstsamtal ger en sällsynt möjlighet att få en stor mängd information om ett publikt företag inom en förkortad tidsram. Denna information sträcker sig från svartvita finanser som anspelar på den relativa hälsan för verksamheten idag och tillväxtutsikter över tid, till mer esoterisk information som orienterar lyssnaren kring hur ledarskap berättar företagets historia och positionering på marknaden. Tillsammans med allmänt tillgängligt innehåll som producerats av betrodda journalister och analytiker kan kvartalsvinstsamtalet vara en värdefull kontaktpunkt för enskilda investerare att omutbilda sig till företag de investerar i och potentiellt baserat sina investeringsbeslut på nya insikter som har samlats in.