Företag kan samla in pengar på flera sätt. De kan låna av banken eller samla in pengar från befintliga aktieägare genom nyemissioner. De kan också emittera andra räntebärande värdepapper som företagsobligationer, warranter etc.

När ett företag emitterar rättigheter, kommer meddelandet att vara ungefär så här, "1 rättighetsaktie för varje 2 vanliga aktier för $1". Detta innebär att varje aktieägare kommer att ha rätt till 1 rättsaktie för varje 2 aktier som de ägde. Aktieägaren kan välja att teckna rättigheterna och betala $1 för varje aktie. I slutet av företrädesemissionen kommer företaget att använda intäkterna för att finansiera verksamheten som hon har lovat att göra.

Eftersom en av mina aktier (Blumont) nyligen var involverad i en företrädesemission, tycker jag att det är lättare att förklara proceduren med det här exemplet.

(Dag 0) 22 13 apr – Företrädesemission godkänd under bolagsstämman

Styrelsen måste söka godkännande för nyemissionen hos aktieägarna under bolagsstämman. Detta är ett tillfälle för aktieägarna att fråga skälen för att utfärda rättigheter och ifrågasätta om det finns bättre finansieringsmöjligheter. Viktigast av allt, ta reda på ledningens avsikt att utfärda rättigheter. Nyemissionen godkändes under Blumonts årsstämma den 22 april 13.

(Dag 98) 29 juli 13 – Tillkännagivande av nyemission

Blumont tillkännagav och släppte informationen om företrädesemissionen. Bolaget satte gränsen på 861 002 293 ytterligare aktier som ska konverteras från rättigheterna. Varje rättighetsaktie kommer att kosta 0,05 USD och varje aktieägare har rätt till 1 rättighetsaktie för varannan stamaktie.

Företaget lade också till att detta är en icke-garanterad och avsägbar företrädesemission.

Icke-garanti innebär att företaget inte har anlitat en investeringsbank för att strukturera denna affär, vilket de flesta företag skulle göra.

Avsägbara och icke-avsägbara rättigheter

Avsägbara rättigheter kommer att listas på SGX och aktieägare kan sälja rättigheterna till andra investerare. Dessa rättigheter kommer att ha ett separat motnamn. I Blumonts fall har de Blumont R och Blumont R500 (i massor av 500 rättigheter). Ej avsägbara rättigheter är inte noterade på börsen och dessa rättigheter kan därför inte handlas. Rättigheterna kommer att omvandlas till stamaktier och sättas in på CDP-kontot efter ett visst datum om aktieägaren tecknar sig för emissionen. Därefter kan aktieägaren välja att sälja de ytterligare aktierna.

(Dag 119) 20 augusti 13 – SGX godkännande i princip för listning av rättigheter

Blumont har framgångsrikt sökt godkännande från SGX för att lista de avsägbara rättigheterna.

(Dag 136) 6 september 13 – Tillkännage bokslutdatum

Blumont meddelade den 23 september 13, 17:00, som deadline för att redovisa listan över aktieägare för företrädesemissionen.

(Dag 149) 19 september 13 – Ex-rättigheter

Blumont fick Ex-Rights den 19 september 13.  Nya köpare av Blumont-aktier efter detta datum kommer inte att ha några rättigheter. Aktieägare kan sälja Blumont-aktier efter den 19 september 13 och fortfarande få rättigheterna på sitt konto.

(Dag 155) 25 september 13 – Informationsblad för erbjudanden (OIS)

OIS kommer att tillhandahålla information om handeln med rättighetsaktierna. Aktieägare bör vara uppmärksamma på viktiga datum som handelsperioden för rättigheterna.

(Dag 156) 26 september 13 – Notering av rättigheter och handel påbörjas

Blumont R och Blumont R500 började handlas den 26 september 13. Dessa är kända som "nollbetalda" rättigheter eftersom aktieägarna ännu inte har betalat för dem. Rättighetsinnehavare kan sälja dessa rättigheter till andra investerare.

Vanligtvis skulle aktiekursen falla efter en företrädesemission eftersom det kommer att skapas fler aktier. Blumont-aktiekursen bör vara cirka 1,67 USD efter utspädningen av aktierna, men den fortsatte att gå upp till 2,43 USD den 27 september. Med tanke på att rättighetsandelen bara kostade 0,05 USD, 4 100 % vinst för rättighetsinnehavarna ! Detta är ett ovanligt scenario och investerare bör inte ta varje företrädesemission som positiva nyheter. Det måste finnas något värdefullt med Blumont att aktieägarna köper upp aktierna och rättigheterna.

(Dag 164) 4 oktober 13 – Handel med rättigheter upphör

Blumont R och Blumont R500 upphör med handeln och rättighetsinnehavarna är slutgiltiga.

(Dag 170) 10 oktober 13 – Utbetalning av rättighetsandelar

Rättighetshavare att teckna och betala för rättsaktierna.

(Dag 182) 22 13 oktober – Kreditering och handel med rättighetsaktier påbörjas

Rättigheterna omvandlas till aktier och krediteras rättighetsinnehavarna. De ytterligare aktierna handlas över börsen.