Effekten av Covid-19 på den globala ekonomin är oöverträffad. Hela ekonomier har gått i stå och många företag är i kampen för överlevnad.

Hårdast drabbat är flygindustrin. Äldre flygbolag som Cathay Pacific, Emirates och Qantas har jordat flygplan och permitterat personal. Flygbolag runt om i världen är i viloläge och längtar efter den kalla vintern i hopp om att komma fram starkare när viruset försvinner och den nya våren anländer.

Vår nationella transportör är inte skonad. Hämmad av bristen på inrikesrutter är SIA beroende av passagerartrafik som passerar genom Singapore som ett transitknutpunkt. Med länder som stänger införandet av gränskontroller, har det sett dess passagerarantal sjunka till en rännil.

Omedelbara åtgärder har vidtagits för att minska driftskostnaderna. Detta inkluderar att minska 96 % av deras flygningar och införa obligatorisk ledighet utan lön och lönesänkningar över hela linjen.

Trots det räcker inte kassareserverna till. Det har spekulerats i att SIA kommer att behöva samla in pengar, och höja mycket snart, för att hålla sig flytande. Efter ett handelsstopp på en dag meddelade Singapore Airlines i går kväll att det verkligen kommer att samla in pengar för att klara det under denna kritiska period.

Övningen har två grundläggande komponenter – En RenounceableRights-emission och en Mandatory Convertible Bonds-emission (MCB) till berättigade aktieägare.

Följande är en sammanfattning av vad du bör veta, på enkel engelska eller hänvisa till det här inlägget för ett typiskt händelseförlopp under en utövande av en företrädesrättsemission:

Avsägbar rättighetsemission

1)För befintliga aktieägare:

• För varje 2 SIA-andelar som du äger kan du teckna 3 nya aktier för 3 USD per aktie
• Rättighetsteckningsperioden har ännu inte slutförts
• En ny rättighetsräknare kommer att skapas och kommer att handlas på SGX. Du kan sälja rätten till andra investerare under rättighetshandelsperioden (handelsperioden är också ännu inte slutförd)

2)För icke-aktieägare:Om du vill delta kan du

• Köp SIA-aktier nu och prenumerera på rättigheterna.
• Köp rättigheterna direkt från andra investerare under rättighetshandelsperioden

Obligatoriska konvertibla obligationer (MCB)

1)För befintliga aktieägare:

• För varje 100 SIA-aktier som du äger kan du prenumerera på 295 MCB
  • TheMCB är en 10-årig nollkupongobligation med en obligatorisk konvertering till SIA-aktier i slutet av den 10 ^e år
  • Konverteringsberäkning:varje investerad $1 000 kommer att konverteras till cirka 373 aktier den 10 ^e år (Accreted Huvudbelopp på 1 806,11 USD vid konverteringspris 4,84 USD, observera att detta kan ändras)
  • SIA har rätt att lösa in obligationen var sjätte månad baserat på lösenpriset i tillkännagivandet.
  • Du kan sälja MCB-rätten till andra investerare under rätt handelsperiod (som ännu inte har slutförts)

2)För icke-aktieägare:

• Du kan köpa SIA-aktier nu och teckna MCB-rättigheterna om du vill delta i MCB-företrädesemissionen
  • Du kan också köpa MCB-rättigheterna från andra investerare under rättighetshandelsperioden.

Du kommer att kunna prenumerera på både rättigheterna och MCB via bankomater.

Alla rättigheter är helt garanterade av Temasek.Temasek kommer att teckna alla rättigheter om de inte tas upp av investerare

Läs hela tillkännagivandet här.

Vad detta verkligen betyder för den privata investeraren.

1. SIA är säkert – för nu.

De har ökat minst sex månader (potentiellt mer med fler kostnadsbesparingsåtgärder) av driftskostnader och har öppnat en kreditgräns med DBS för 4 miljarder dollar. Temasek har kastat sin tyngd bakom bäraren.

2. Hur mycket är SIA egentligen värt?

Om du är en icke-professionell investerare som har gått in i SIA under de senaste veckorna, späds din andel på just nu.

Du måste teckna alla rättigheter till om du inte vill att dina innehav ska spädas ut.

Theoretical Ex Rights Price (TERP) har bestämts till 4,40 USD per aktie. SIA handlas idag i $6-intervallet.

Du bör förvänta dig att aktiekursen kommer att sjunka efter att rättigheterna har utfärdats.

3. Hur mycket är SIA egentligen värt?

Priset är vad du betalar, värde är vad du får. I denna mycket ovanliga tid är traditionella värderingsmetoder till liten nytta. Den största avgörande faktorn för det verkliga värdet av SIA kommer att vara hur lång tid innan de får upp alla sina plan och flyger igen.

Om covid-19 försvinner inom ett par månader och den är tillbaka till Ops Normal på sommaren kommer SIA-aktier att vara värda mycket mer än $4,40. Om situationen inte förbättras kommer detta inte att vara den enda insamlingsövningen de skulle behöva genomföra.

Mina personliga åsikter

Jag har ingen position i SIA-aktier och har inte för avsikt att ackumulera SIA-aktier. Om du innehar SIA-aktier kan du antingen sälja dina aktier om du inte vill delta i någon av rättigheterna.

Om du planerar att inneha bör du teckna rättigheterna eller sälja rättigheterna. Detta kommer att förhindra att dina innehav späds ut.

Enligt min åsikt kan återhämtningen av SIA aktiekursen ta mycket längre tid.

Men om du är en för landet, är det bortom monetär avkastning att teckna rättigheterna och obligationerna.

Observera att detta enbart är baserat på mina personliga åsikter, du bör göra din egen due diligence och tänka innan du fattar något investeringsbeslut.