Det kan vara förvånande för många att den mest konsumerade (och mest sålda) alkoholhaltiga drycken i världen inte är Johnnie Walker eller Jack Daniels, utan en traditionell spannmålsbaserad sprit känd som baijiu som kommer från Kina.

Baijiu, eller "klar sprit", går tillbaka 9000 år i Kina... berusad av både den aristokratiska eliten och bönder. Idag är drycken en populär favorit vid kinesiska fester, affärsmöten och till och med helt enkelt mellan vänner.

En av de dyraste och mest kända baijius på marknaden finns den berömda Moutai (eller Maotai), tillverkad endast i staden Moutai av den listade kinesiska tillverkaren Kweichow Moutai Co (SSE:600519).

Under de senaste 20 åren har Kweichow Moutais aktie blivit en superstar 160-bagger, efter att ha ökat med 17 500 %!

Vi tror inte att det är över än.

I den här artikeln kommer vi att upptäcka mer om detta fascinerande företag och varför vi tror att det fortfarande kan växa ytterligare.

Kinas nationella sprit

Moutai är Kinas mest kända baijiu . Det var en favorit hos Mao Zedong, grundaren av det moderna Kina, som fick det serverat på statliga middagar och erbjöds till utländska dignitärer när de besökte Kina.

Sedan dess har Moutai tagit ledningen med över 70 % i marknadsandel – och haft enorm prissättning med över 80–90 % bruttomarginaler under de senaste 20 åren.

Kolla också in intäkter, utdelningar och fria kassaflöden för de senaste 5 åren. Mycket imponerande är det inte.

Du kanske undrar om denna trend är hållbar. Förutom sitt varumärkesvärde har Moutai ett par mycket starka konkurrensfördelar.

Moutai har en mycket distinkt eldig smak som är nästan omöjlig att replikera. Kärnorna som utgör denna smak kommer från staden Maotai – belägen i mycket fuktiga omgivningar i Guizhou i sydvästra Kina.

Enligt onlinekällor finns kornen nära en flodstrand där vattnet är rent och innehåller höga koncentrationer av mikronäringsämnen som ger Moutai en antydan till sojasmak.

Denna flod, känd som Chishui-floden är starkt skyddad av den kinesiska regeringen för att säkerställa att vattnet (en viktig insats för att göra Moutai) förblir oförorenad.

Dessutom görs destillationen helt och hållet genom traditionella metoder och mycket erfarna provare, som kontrollerar destillationsprocessen för att säkerställa att varje kruka bär den konsekventa, högkvalitativa "Moutai"-smaken.

Åldrig Moutai i ett nytt decennium

Under det senaste decenniet har Kina vuxit snabbt till att bli den 2:a största ekonomin i världen.

Under den tiden har det dragit miljontals av sin befolkning ur fattigdom och in i en medelklass som är tekniskt kunnig och leder en god livskvalitet.

Med mer disponibel inkomst per capita är kineser mer villiga att spendera på avancerade baijius som Moutai.

Detta är en av de viktigaste drivkrafterna för den exploderande tillväxten i Moutais verksamhetssiffror (och i deras aktiekurs) de senaste åren.

Och det har fortfarande en lång väg att gå.

Bilden nedan visar inkomstgrupperna i Kina som ställs mot de utvecklade ekonomierna (som USA och Tyskland).

Lägg märke till att Kinas låginkomstgrupp (orange bar) fortfarande har mycket mer utrymme att falla, och vanligtvis kommer en stor del av denna befolkningsgrupp att uppgradera till den lägre medelklassen (vilket är fallet för närvarande).

När ekonomin utvecklas ytterligare, kommer den nuvarande lägre medelinkomstgruppen att börja uppgradera till den övre medel- eller höginkomstgruppen ... och denna gradering kommer att fortsätta tills linjerna ser ut som i en utvecklad ekonomi.

McKinsey uppskattar att år 2022 skulle de flesta (54 %) stadshushåll falla under den övre medelklassen – tjäna mellan 16 000 USD och 34 000 USD per år.

Därför fler rika människor, mer efterfrågan på baijiu (och möjligen högre aktiekurser för investerare).

Hungrig efter tillväxt

Moutai vilar inte bara på sina lagrar och väntar på att dessa konsumtionsmedvindar ska stärka tillväxten.

Med låg skuldsättning och ett enormt fritt kassaflöde på cirka 40 miljarder CNY (FY2019), expanderar Moutai kraftigt till nya försäljningskanaler direkt till konsumenter, samarbetar med e-handelswebbplatser och exporterar till och med sin baijiu utomlands.

Snabb slutsats

Moutais nationalistiska rötter, oefterhärmliga varumärkesstyrka och lovande tillväxt har hjälpt till att skjuta i höjden för aktiekursen under åren och passerat (och till och med fördubblat) det London-noterade spritkraftverket Diageo plc i börsvärde.

Den "vita hästen" på Kinas aktiemarknad, Kweichow Moutai, är ett företag som alla investerare som tror på Kinas tillväxthistoria borde dyka djupare in i.