Här är mina tankar:

För de som föredrar att läsa...eh, läs vidare :

I skrivande stund vet vi inte vem som har vunnit det amerikanska presidentvalet ännu. Men konsensus är att Biden sannolikt kommer att vinna.

Idag tittar vi på hans kampanjplaner och hur ett Biden-presidentskap kommer att påverka aktiemarknaderna.

USA Allierade och tillväxtmarknader kan gynnas

Under de senaste 10 åren har amerikanska aktier lett i avkastningen på aktiemarknaden, med +178%.

Klyftan har ökat under åren tack vare de tekniska framstegen och ökningen av teknikaktier i USA.

Vänligare band med USA kan hjälpa till att minska klyftan.

Inställning till Kina

Även när Biden tar över, förutser vi inte att den fientliga politiken mot Kina helt kommer att dras tillbaka. Men Biden kommer sannolikt att vara mer mätt i sin inställning till Kina.

Detta innebär att kinesiska företag kan fortsätta att möta begränsat marknadstillträde och teknisk tillgång.

Fokusskifte:Mänskliga rättigheter

Biden-administrationen kommer sannolikt att spela upp de mänskliga rättigheterna som händer i Kina istället för handelsunderskottet;

Denna åtgärd kan innebära att företag med verksamhet i Xinjiang, Tibet och Hongkong skulle påverkas negativt, särskilt om deras huvudsakliga inkomstdrivande verksamhet ligger inom dessa geografier.

Företag som Hikvision (SZSE:002415) och Dahua (SZSE:002236) skulle kunna se näringslivet få en törn om Biden pressar på människorättsfrågor. Utöver det kan deras försäljning också påverkas av embargot, handelsbegränsningar och säkerhetsproblem som tas upp av USA.

Som sagt, handelsspänningarna kommer sannolikt att bestå även när Biden vid rodret.

Telekommunikation

Huawei (röd linje) påverkades mest under matchen. Som visas här:

Deras förlust var Xiaomis (SEHK:1810)i gult och Samsungs (KRX:005930) vinst i blått . Om förbuden inte utvidgas till Xiaomi kan de fortsätta att fungera bra.

SMIC (SEHK:0981), en halvledartillverkare kan för närvarande inte köpa topptillverkningsutrustning tack vare förbudet. De måste nu antingen köpa utrustning från andrahandsmarknaden eller hitta sätt att utveckla och tillverka utrustningen i Kina (vilket kan ta år ).

Förmodligen den största fördelen?

Det finns alltid ett fläckfoder. När det gäller handelsspänningar kommer det i form av Hong Kong Stock Exchange (SEHK:388).

Traditionellt föredrar större kinesiska företag att lista sig i USA för internationell exponering. Men med handelskriget och osäkerheten om deras framtid på den amerikanska börsen flyttar potentiella noteringar in i Hongkong istället. Till och med den misslyckade Ant Financial börsintroduktionen skulle listas i HKSE.

Under åren har Hongkong växt och utvecklats till ett internationellt finansiellt nav för investerare. Vi kan se fler kinesiska företag noteras i Hong Kong inom en snar framtid.

Vi har redan sett HKSE dra nytta av dess aktiekurs stigande +52 % YTD den 10 november

Sidonot: dåliga nyheter för företag vars företag finns i Hongkong

Sedan Covid-19 startade såg vi en vapenvila i Hong Kong. De underliggande problemen har dock inte lösts. Upplopp och demonstrationer kan intensifieras efter att pandemin har blåst över (vem vet hur lång tid det kommer att ta) .

Tillsammans med potentiella människorättspolicyer som Biden kan driva på, kan företag vars verksamheter enbart verkar i Hongkong möta en större hit.

Klimatförändringar

Bidens hållning i klimatförändringen är en stark kontrast till Trumps. Biden-administrationen planerar att investera 1,7 ton dollar i ren energi och gröna jobb under hans presidentskap och lovar att minska växthusgasutsläppen till 2050.

Jämförelsevis hade Trump dragit ut USA från alla klimatrelaterade samtal och politik.

Detta signalerar potentiell tillväxt för sol- och vindindustrin, medan framtiden för fossila bränslen och olje- och gasföretag fortfarande är oklar.

Invesco Solar ETF (TAN) har ökat med +141% YTD vilket är en sällsynt avkastning från en ETF. Jämförelsevis har First Trust Global Wind Energy ETF (FAN) stigit +34 % YTD:

Enphase (NASDAQ:ENPH) tillverkar och installerar solenergiplanerare, de är en av de bästa resultaten i år med +348 %.

Jämförelsevis har ExxonMobile (NYSE:XOM) gått ner -47 % YTD. Under Biden-administrationen kunde vi se restriktioner för dem. Restriktioner kommer sannolikt att öka deras driftskostnader samtidigt som utbudet minskar. För att lägga till det, när ett vaccin är officiellt tillgängligt, kommer resor sannolikt att återvända och oljepriserna kommer sannolikt att återhämta sig när flygbolagen startar sina motorer igen. Om vi ​​når det stadiet kan det lägre utbudet av olja få priserna att stiga. Men än så länge är framtiden för O&G-företag fortfarande oklar.

Kina har arbetat för att gå grönt igenom sina femårsplaner, sedan 2001. Med Biden i hälarna kan Kina försöka höja tempot. Att ha båda supermakterna på väg mot grön energi kan innebära att efterfrågan på kol kan minska drastiskt. Företag som China Shenhua Energy (SEHK:1088) känner redan av värmen, med aktiekurser ned -13 % YTD.

Påverkan inom USA

Högre kostnader för amerikanska företag

Biden lade stor vikt vid att höja minimilönerna och bolagsskatterna. Om detta är inställt kommer företag som förlitar sig på billig arbetskraft (t.ex. detaljhandel och F&B) eller de med höga vinstmarginaler (t.ex. teknik) kommer sannolikt att känna den största effekten.

Enligt PayScale betalar Starbucks (NASDAQ:SBUX) så lite som $9 per timme, för vissa roller. Den potentiella ökningen av lägsta timlöner till $15 kommer att öka kostnaden för dessa roller med cirka 60% och marginalerna kommer definitivt att sjunka. (eller så kan de debitera oss mer, men den historien är för en annan dag)

Teknikaktier som Apple (NASDAQ:AAPL) har goda vinstmarginaler. APPL rapporterade en nettovinstmarginal på 21 % den 30 september 2020. Skulle bolagsskattesatsen öka kommer APPL:s lönsamhet definitivt att påverkas. De har ökat med +58 % YTD.

Fed och likviditet

I finanskrisen 2008 började Fed anta en lös penningpolitik. Så här i efterhand var det ingenting jämfört med deras svar på Covid-19:

Detta kan ha hjälpt tillväxten på de amerikanska aktiemarknaderna under de senaste 10 åren. Vi kan se en ökning med Biden-administrationen.

Slutsats

Under ett Biden-presidentskap,

• USA kommer sannolikt att ha vänligare utrikesförbindelser.
• De skulle också sikta på att återta sin plats i världens ledande roll.
• Spänningarna mellan USA och Kina kommer sannolikt att kvarstå även om Biden kan komma med en mer mätt inställning till bordet.
• Klimatförändringar kommer att vara ett nyckeltema
• Aktier kommer sannolikt att stödjas av befintlig (och inkommande) likviditet.